农产品早报

2024-01-02 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕上周五低开后收跌，夜盘下跌。豆粕05日盘收3360元/吨，菜粕05日盘收2818元/吨。周五豆粕市场价互有涨跌，东莞3910（+10）元/吨，广东油厂豆粕报3920（0）元/吨，广东油厂菜粕3010（+30）元/吨。豆粕成交15.92（-2.87）万吨，现货成交15.32万吨，远月基差成交0.6万吨。125家油厂上周开机率51%，压榨量179.96万吨，本周预计开机率52%，压榨量183.89万吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 元旦假期期间巴西中部雨量较多，阿根廷主产区雨量较少。010112Z预报显示巴西未来两周整体降雨较大，阿根廷降雨偏正常，利于大豆生长。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号:F03116327交易咨询号:Z0019233邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 目前对巴西产量的预估在1.52-1.55亿吨，马州、戈亚斯11、12月的降水偏少预计减产，但南里奥格兰德州今年预计恢复性增产，因此巴西总产量还是高位，即使巴西减产到1.45亿吨，但阿根廷丰产，南美产量预计仍然历史最高，美豆的运行区间承压。大豆出口升贴水仍然坚挺，后市随着丰产预期增大下跌可能性增大，所以单边目前看豆粕05跟随美豆震荡偏弱为主。短期1月-3月到港压力可能逐步缓解，饲企物理库存同比偏低，成交数据环增，备货需求逐步启动，近月合约暂时维持正套。 斯小伟 联系人从业资格号:F03114441电话:028-86133280邮箱:sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1378930吨，较上月同期出口的1530673吨减少10%。2、12月29日豆油成交2500吨，棕榈油成交13100吨。 周五油脂震荡收跌，夜盘大幅回落。棕榈油05收7234元/吨，豆油05收7656元/吨，菜油05收8129元/吨。基差偏弱，广州24度棕榈油基差05+20（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+680（-20）元/吨，华东菜油基差05+200（0）元/吨。 【交易策略】 大方向上全球油脂暂时看不到减产，中期马棕12月前25日的高频数据分歧较大，12月库存可能在11月库存附近运行，去库预期较小，1月以后随着产量季节性减产预计去库趋势更明确，对油脂价格有一定支撑。供需不突出的情况下，预计与原油走势更为密切，马棕生柴价差处于中性的位置，预计跟随原油震荡为主。 白糖 【重点资讯】 上周五日盘郑糖冲高回落，主力合约收于6307元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。现货方面，上周五广西制糖集团报价区间6450-6630元/吨，广西现货-郑糖力合约（sr2405）基差143元/吨。云南制糖集团报价区间为6510-6540元/吨，报价整体上调10-20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6700-7000元/吨，上调20元/吨。春节备货时节下，现货报价连续多日企稳，终端询价增加，成交有所回暖。 据外电12月30日消息，洲际交易所（ICE）原糖期货周五跌逾5%，几乎回吐周四的全部升幅。印度和泰国产量不佳，在一定程度上被巴西中南部的丰产所抵消。同时，年末基金平仓亦造成压力。3月原糖期货合约收低1.38美分/磅，或6.31%，收盘价报20.49美分/磅。 【交易策略】 当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。另一方面糖价短时间大幅下跌，一度接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。 棉花 【重点资讯】 上周五日盘郑棉震荡下跌，主力合约收于15455元/吨，较上个交易日下跌75元/吨。现货方面，周五新疆库21/31双28或单29含杂较低提货报价在16050-16400元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16500-16850元/吨，全国318B皮棉均价16580元/吨，较上个交易日持平。郑棉主力合约（cf2405）基差1125元/吨，基差走强75元/吨。当前下游纺织企业订单增长，纺织企业皮棉原料采购积极性好转，整体市场成交持续放量。 据外电12月30日消息，ICE棉花期货周五冲高回落，ICE3月棉花期货合约收低0.03美分/磅，或0.04%，收盘价报80.95美分/磅。USDA周五公布的出口销售报告显示，截止12月21日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增36.99万包，较之前一周增加152%，较前四周均值增加175%。其中，对中国大陆出口销售净增27.12万包。当周，美国下一年度棉花出口销售净增0.26万包。当周，美国棉花出口装船23.1万包，创市场年度高位，较之前一周增加4%，较前四周均值增加54%。其中，对中国大陆出口装船14.51万包。 【交易策略】 目前现货市场持续回暖，下游产业链数据边际变化转好，支撑盘面价格上涨。但从中期来看，棉纱高库存的矛盾仍在，且纺纱利润微薄，会导致市场在15500-16000元/吨区间将逐步面临套保压力，棉价缺乏较强的向上驱动，策略上建议目前观望，待反弹至成本上方做空。 鸡蛋 【现货资讯】 周内蛋价假期多数稳定或小幅收涨，黑山大码涨0.2元至4元/斤，辛集持平于3.93元/斤，库存回落，老鸡出清速度仍不够理想，整体供应平稳中略增为主，需求局部转好但增量有限，预计短期蛋价稳或小落为主，后期受春节前补货影响，仍有再次小涨可能。 【交易策略】 长周期存栏回升叠加成本下移，外加需求增量有限，蛋价波动重心或逐步向下，盘面淡季合约维持逢高抛空思路不变；短期受季节性需求以及下游逢低补货支撑，期现货均有反弹需求，或短期持稳、震荡。 生猪 【现货资讯】 假期国内猪价延续北强南弱，多数上涨，局部下跌，河南均价涨0.21元至14.56元/公斤，四川落0.22元至13.78元/公斤，节后消费订单回落，且养殖端逐步增加出栏，预计今日全国猪价或高价小幅回落，低价暂稳为主。 【交易策略】 供应端理论出栏量仍未过峰，叠加当期疫情影响和牛猪压力，加之需求高峰逐步过去，未来增量整体有限，供需面或延续短期上方压力重重，中期下方支撑有限的格局，维持近月维持逢高抛空思路不变，节奏上留意需求面和抗价情绪的扰动。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 图5:ECMWF南美洲未来10天累积降水距平（英寸） 图6:ECMWF南美洲未来5天温度距平（℃） 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn