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纺织服装行业周报：三夫户外与攀山鼠成立中国合资公司

纺织服装 2024-01-01 唐爽爽华西证券 Yàng

根据所提供的研报内容，以下是针对三夫户外与攀山鼠成立中国合资公司以及纺织服装行业的周报总结：

三夫户外与攀山鼠成立中国合资公司

合作背景：三夫户外与攀山鼠（具体未提及）宣布成立一家合资公司，但未详细说明合作的具体细节、目标或预期成果。

纺织服装行业周报

主要观点与投资建议：

赢家时尚深度报告：
- 业务概况：赢家时尚定位为中高端女装集团，旗下拥有八大品牌。
- 业绩预测：预计2023-2025年的收入分别增长22.2%、19.2%、19.1%，归母净利润增长122.0%、25.3%、30.6%。
- 估值：按2023年12月29日收盘价计算，PE分别为11、9、7倍。
- 评级：首次覆盖给予“买入”评级。
市场表现：
- 行情回顾：本周纺织服装板块表现弱于上证综指，涨幅为1.03%，低于上证综指1.03个百分点，低于创业板指2.56个百分点。
- 涨幅：棒杰股份涨幅最大，为13.47%；跌幅最大的是泰慕士，为13.02%。
- 资金流动：锦泓集团资金净流入最多，华斯股份净流出最多。

行业数据追踪：

原材料：中国棉花价格指数本周上涨1.57%，进口棉价格指数上涨1.98%，CotlookA指数下跌1.66%，国内外棉价差缩小至270元。
出口：1-11月纺织服装出口总额1451.98亿美元，同比下降8.6%；帐篷类出口额为250.71亿元，累计同比下滑7.35%。
终端消费：天猫、京东平台11月各品类销售情况显示不同程度的负增长，全国大型零售企业零售额同比增长38.6%，服装线上销售额636.65亿元，同比增长27.47%，社会零售品销售额同比增长10.10%。

行业新闻：

并购与合作：WHP Global收购荷兰牛仔品牌G-Star Raw；安踏与通用技术高新材料集团有限公司合作；三夫户外将与Klättermusen AB签订合资协议。
公司动态：耐克确认进行裁员计划，以实现未来三年的降本增效；宝胜开始布局瑜伽服饰市场；高士、兰精推出无合成材料的高性能鞋履面料；UGG在上海开设旗舰店。

风险提示：

天气影响风险
原材料价格波动风险
系统性风险

结论与投资建议：

行业整体表现稳定，部分细分领域如内衣、纺织机械表现较好，但需关注原材料价格波动和出口市场的不确定性。
对于关注高端女装和户外运动装备的企业，如赢家时尚、三夫户外，投资者可考虑其长期增长潜力和品牌影响力。
投资者应重点关注公司成本控制、市场拓展能力和品牌建设，以评估其成长性和盈利能力。
在当前市场环境下，建议关注具有成本控制能力、品牌效应强、市场空间大的公司，同时关注行业内的合作与并购动向。

请注意，上述总结基于提供的文本内容进行归纳，具体数值和时间点可能需要根据最新的市场情况和公司公告进行更新。

评级及分析师信息高端女装到轻奢品牌集团》，赢家时尚定位中高端女装集团，目前公司旗下有八大品牌，是国内唯一拥有3个零售超10亿品牌的高端女装集团。我们预计23-25年公司收入有望达69.19/82.45/98.22亿元，同比增长22.2%/19.2%/19.1%：预计23-25年归母净利润为8.49/10.64/13.90亿元，同比增长122.0%/25.3%/30.6%，对应23-25年EPS为1.21/1.51/1.97元，23年12月29日公司收盘价14.18港元对应PE为11/9/7X（1港元=0.91元），首次覆盖，考虑公司大中台体系下的多品牌孵化能力、卓越商品体系改革的高壁垒、未来店效和净利率仍有提升空间，给予“买入”评级。投资建议：我们分析，1）服装方面，12-2月行情值得布局，春节偏晚利于冬装销售旺季拉长。目前，目前市场主要担心24H1高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公司已跌至24PE10X左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰；（2）出口制造端，一方面推荐24年成长型标的安利股份、开润股份、兴业科技；另一方面预计部分公司Q4有望迎来拐点，重点推荐健盛集团、盛泰集团。 ►行情回顾：低于上证综指1.03 PCT本周，上证指数上涨2.06%，创业板指上涨3.59%，SW纺织服饰板块上涨1.03%，低于上证综指1.03PCT、低于创业板指2.56PCT，其中，SW纺织制造上涨1.55%，SW服装家纺上涨0.39%，SW饰品上涨1.82%。其中涨幅前二的板块为内衣、纺织机械，跌幅前三的板块为母婴儿童、电商、户外及运动。目前，SW纺织服饰行业PE为15.95倍。本周涨幅第一为棒杰股份上涨13.47%；跌幅第一为泰慕士下跌13.02%。主力资金净流入方面，锦泓集团第一，流入1.57%；而主力资金净流出最多的公司为华斯股份，流出11.36%。►行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨1.57% 截至12月29日，中国棉花3128B指数为16462元/吨，区间上涨1.57%。截至12月29日，中国进口棉价格指数（1%关税）为16192元/吨，区间上涨1.98%。截至12月28日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16030元/吨，区间下跌1.66%。本周国内外棉价差缩小，截至12月29日，外棉价格低于内棉价格270元。►行业新闻：WHP Global完成对荷兰牛仔品牌G-StarRaw 的收购;安踏与通用技术高新材料集团有限公司达成合作签约；三夫户外将与Klättermusen AB签订合资协议；耐克确认裁员中，未来三年降本增效；宝胜开始布局瑜伽服饰赛道；高士、兰精联手推出业内首款无合成材料的高性能鞋履面；UGG在上海开设国内首家旗舰店。风险提示：天气不及预期风险；原材料波动风险；系统性风险。正文目录 1.本周观点......................................................................................................................................................................................................42.行情回顾：低于上证综指1.03PCT.......................................................................................................................................................43.行业数据追踪.............................................................................................................................................................................................63.1.原材料相关数据.....................................................................................................................................................................................63.1.1.本周中国棉花价格指数上涨1.57%...............................................................................................................................................63.1.2.羊毛价格较2月高点持续下降.......................................................................................................................................................73.1.3. USDA：12月棉花总产预期同比下降0.48%，期末库存预期同比下降47.08%................................................................93.1.4.11月全国棉花商业库存同比上升88.37%.................................................................................................................................103.2.出口相关数据........................................................................................................................................................................................103.2.1.1-11月纺织服装出口1451.98亿美元，同比下降8 .6%........................................................................................................103.2.2.出口帐篷：1-11月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为250.71亿元，累计同比下滑7 .35%..........................................113.3.终端消费相关数据...............................................................................................................................................................................123.3.1.天猫平台11月箱包品类同比上升..............................................................................................................................................123.3.2.京东平台11月各品类均呈负增长..............................................................................................................................................143.3.3.11月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长38.6%..................................................................................................173.3.4.11月服装行业线上销售额636.65亿元，同比上涨27.47%.................................................................................................173.3.5.11月纺织服装社零同比增长10.10%，累计同比增长7.2 %.................................................................................................183.3.6.1-11月全国房屋竣工面积累计同比提升17.9%.......................................................................................................................193.3.7.美国11月总零售额同比增长4.09%、10月总零售库存同比减少0.05%........................................................................204.行业新闻....................................................................................................................................................................................................214.1.WHP Global完成对荷兰牛仔品牌G-Star Raw的收购................................................................................................................214.2.安踏与通用技术高新材料集团有限公司达成合作签约............................................................................................................224.3.三夫户外将与Klättermusen AB签订合资协议............................................................................................................................224.4.耐克确认裁员中，未来三年降本增效...............................................................................

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