仓单已达7530手，LC2401平稳进入交割月

LC2401平稳进入交割月 陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2024年1月1日 上周锂盐期现走势分化，LC2401收盘价周涨4.8%至10.1万元/吨，LC2407收盘价周涨6.8%至10.8万元/吨，C结构走阔；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环降-2.6%、-2.8%至9.69、8.80万元/吨；溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价周涨3.6%至10.0万元/吨。电工价差环比收窄0.01万元至0.89万元/吨。周内SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分别环降-2.3%、-2.1%至8.6、9.3万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水收窄0.06万元至1.07万元/吨。 随着持货商对交割业务的办理日渐熟练，加之负基差持续吸引库存显性化，碳酸锂仓单生成速度较12月初显著加快，至上周五，广期所碳酸锂仓单共计7530手。同时，LC2401在进入交割月前剩余持仓1.2万手，合约平稳进入交割月。 从近期的盘面表现来看，持仓量更大的主力合约LC2407已然取代近月合约成为定价锚，在对其的计价中，由于距离交割尚远，远期供应不确定性、潜在的补库需求释放等暂难证实/证伪的利多对价格构成一定支撑，并带动各合约中枢价格小幅上移。月差方面，锚定现货的近月合约反弹空间相对受限，远端走强使得Contango结构走阔，周内1-2、1-3部分时段给出无风险套利机会，负基差也在持续吸引持货商注册仓单。策略角度，单边仍建议关注中线沽空机会，同时可关注安全边际较高的4-7正套。 渠道库存渐出清，行业信心待修复2023/03/30将至已至，何时企稳？2023/03/09拐点将至，节奏何如？2022/12/17基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、仓单已达7530手，LC2401平稳进入交割月....................................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................53.1、资源端：周内锂精矿现货价格继续下调........................................................................................................................53.2、锂盐：期现走势分化........................................................................................................................................................63.3、下游中间品：报价环比下行............................................................................................................................................93.4、终端：11月新能源车产销增速有所分化.....................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2401）.................................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势..........................................................................................................................................................................9图表17：523方形三元电芯（动力型）均价..............................