植物油期货与期权日报

作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月28日星期四 【市场逻辑】棕榈油：24年2月前棕榈油处于减产季，存季节性去库存预期，12月前25日马棕产量环比减少13.76%，出口环比减少4.7-16%，供需双弱，去库存幅度或偏慢。国内处于棕榈油需求淡季，库存预计延续高位运行。期价缺乏单边驱动，节奏上关注原油价格走势。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空，产区温度依旧偏高，关注降水对干旱实际缓解情况。国内豆油和大豆库存处于近年同期偏高水平。但大豆榨利低迷，成本端存在一定支撑，在南美再度出现极端天气前豆油期价以低位震荡思路对待。 【交易策略】期价低位震荡为主，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周四植物油价格震荡收跌，主力P2405合约报收7234点，收跌50点或0.69%;Y2405合约报收7565点，收跌58点或0.75%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7160元/吨-7260元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+0左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8290元/吨-8390元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+630~650元左右。 【重要资讯】 美国农业部数据显示，截至2023年12月21日当周，美国大豆出口检验量为1070411吨，前一周修正后为1425012吨，初值为1411567吨。2022年12月22日当周，美国大豆出口检验量为1787002吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为22252411吨，上一年度同期27302018吨。 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年12月1-25日马来西亚棕榈油单产减少13.39%，出油率减少0.07%，产量减少13.76%。 ITS、SGS、AmSpec：马棕12月1-25日出口环比下降4.7-16%。 【市场逻辑】棕榈油：24年2月前棕榈油处于减产季，存季节性去库存预期，12月前25日马棕产量环比减少13.76%，出口环比减少4.7-16%，供需双弱，去库存幅度或偏慢。国内处于棕榈油需求淡季，库存预计延续高位运行。期价缺乏单边驱动，节奏上关注原油价格走势。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空，产区温度依旧偏高，关注降水对干旱实际缓解情况。国内豆油和大豆库存处于近年同期偏高水平。但大豆榨利低迷，成本端存在一定支撑，在南美再度出现极端天气前豆油期价以低位震荡思路对待。 【交易策略】期价低位震荡为主，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主. 豆油观点：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空，产区温度依旧偏高，关注降水对干旱实际缓解情况。国内豆油和大豆库存处于近年同期偏高水平。但大豆榨利低迷，成本端存在一定支撑，在南美再度出现极端天气前豆油期价以低位震荡思路对待。操作：期价跟随原油震荡偏强，暂无趋势性行情，区间参考7300-8150，基差震荡为主。重点日期提示：1月13日USDA月报，季度库存报告。 棕榈油观点：24年2月前棕榈油处于减产季，存季节性去库存预期，12月前25日马棕产量环比减少13.76%，出口环比减少4.7-16%，供需双弱，去库存幅度或偏慢。国内处于棕榈油需求淡季，库存预计延续高位运行。期价缺乏单边驱动，节奏上关注原油价格走势。 操作：期价低位震荡为主，05合约参考6850-7500，基差震荡为主。重点日期提示：暂无。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。