油气及制品日报：巴西11月石油和天然气产量创历史新高
中信期货油气及制品组 桂晨曦 CFA 研究负责人 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632 周晨 FRM研究员 从业资格号：F03110609 2023-12-29 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 中信期货研究|油气及制品日报 (一) 原油期货价格:北京时间早七点，布伦特03月合约77.5美元/桶，日涨跌幅-2.6%。国际油价收盘继续下跌。红海航运危机继续缓和。美国初请失业金人数超预期，美元指数和美债收益率反弹。巴西11月石油和天然气产量创历史新高，EIA数据显示美国原油产量仍维持1330万桶/日，加剧了市场对非OPEC国家产量增长的担忧。 (二) 原油要闻：【美国EIA原油库存超预期下降】【巴西11月原油和天然气产量创历史新高】【马士基重启红海运输】 (三) 原油价格上行信号逐渐显现：1）金融角度，12月美联储议息会议前后，美股连续第八周上涨， 显示金融情绪预期改善。2）供需角度，10-11月全球炼厂开工回落施压原油加工需求。目前美国炼厂开工已恢复接近年内高位，中国明年原油进口配额和成品油出口配额已逐渐下发。3）资金角度，今年最后一周仍有资金面偏紧压力。上周基金净多持仓降至十年低位，本周已开始小幅见底回升，元旦过后期现货资金流动性或将逐渐缓解。 (四) 短期需要关注的事件影响：1）安哥拉宣布自明年起退出欧佩克。尼日利亚表示坚定支持欧佩克 的集体目标，伊拉克表示将继续维持1月开始的减产计划，俄罗斯计划1月削减出口10-20万桶/日。安哥拉近年来由于国内油田老化等原因，实际产量一直低于目标配额，明年也不需额外减产，因此退出欧佩克对原油影响不大。重点关注其他国家的减产落实情况。2）也门胡塞武装对红海商船的袭击事件，迫使多家航运巨头改道绕行。苏伊士运河流量约五分之一是原油和成品油轮，合计约 900万桶/日。该航线油轮多可采用绕行方式，目前对原油价格和实质供应影响有限，更多体现为对海运运费推升。未来如果扼守波斯湾出口要塞的霍尔木兹海峡发生阻塞，将实质造成中东原油出口中断，造成原油价格的短期大幅攀升。 (五) 原油价格展望：前几期周报中提示关注12月建仓窗口期。目前原油价格从左侧逐渐过渡至右侧，拐点或已经出现。重点关注明年可能驱动原油价格上涨的信号: 欧佩克产量和出口下降、美国产量下降出口增加库存回落、中国原油进口配额发放和炼厂开工回升驱动原油采购增加、基金净多持仓和总持仓开始回升、经济深度衰退预期落空、美联储开始降息、突发地缘事件等。 (六) 风险提示：上行风险。①供应端，如果在欧佩克现有减产基础上，由于地缘冲突 等原因导致额外供应中断，可能额外推升油价上涨。②需求端，如果海外经济提前复 苏，需求高于预期将使去库速度加快，推升估值上行斜率。下行风险。①如短期情绪 推升油价大幅超涨，过度透支预期后可能出现回调。②如果油价涨速过快推升通胀引 发激进加息，可能诱发金融系统风险。 巴西11月石油和天然气产量创历史新高 中信期货研究|策略日报（油气及制品） 2 / 6 油品市场要闻 【美国EIA原油库存超预期下降】美国能源信息署(EIA)周四称，由于出口强劲，上周美国原油库存降幅远超预期，汽油库存意外下降，而馏分油库存则有所上升。在截至12月22日的一周里，美国原油库存减少了710万桶，至4.366亿桶，而路透访查的分析师预期为减少270万桶。EIA称，该周美国汽油库存减少66.9万桶，至2.261亿桶，而分析师预期为增加20.8万桶。美国石油产品出口量创下历史新高，造成库存出现较大幅度的下降。EIA表示，上周炼厂炼油量增加了5.8万桶/日，炼厂产能利用率上升了0.9个百分点。EIA数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存上周增加74.1万桶，至1.158亿桶，预期为增加60万桶。EIA称，上周美国原油净进口USOICI=ECI减少26.8万桶/日。EIA称，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存增加了150万桶。EIA原油产量维持1330万桶/日。 【巴西11月原油和天然气产量创历史新高】石油监管机构ANP周四公布的数据显示，巴西11月石油和天然气产量达到历史最高水平，打破了9月创下的纪录。ANP在一份声明中表示，11月石油和天然气产量总计为469.8万桶油当量/日，其中仅石油产量就同比增长18.8%至367.8万桶/日。监管机构补充说，天然气产量跃升15.5%，达到每天16212万立方米。 【马士基重启红海运输】随着更多航运公司准备重启途经红海的运输，红海航运危机继续缓和，国际原油加速回落，回吐12月中马士基叫停红海航运引爆危机以来的收盘涨幅，盘中跌超3%。媒体周四披露，据马士基的时间表 ，这家航运巨头几乎所有在欧亚两大洲间航行的集装箱船都将通过苏伊士运河，仅少数船只改道绕行非洲。
