1 / 659 能化投资研究部 研发报告 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh @chinastock.com.cn 微博： RU天然橡胶、NR 20号标胶、BR丁二烯橡胶早报 癸卯兔年版 【银河能化-天然橡胶及20号胶20231221早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收13770点，上涨+55点或+0.40%；日本主力JRU05合约报收240.5点，上涨+6.9点或+2.95%。截至前日12时，云南WF报收12350-12500元/吨，产地标二报收11000-11350元/吨，泰国烟片报收14200-14300元/吨，越南3L报收12050-12100元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力02合约报收10360点，与上一日持平；新加坡TF主力03合约报收145.5点，上涨+0.6点或+0.41%。截至前日18时，烟片胶船货报收1640-1680美元/吨，泰标现货或近港船货报收1460-1470美元/吨，马标现货或近港船货报收1450-1460美元/吨，泰混现货或近港船货报收1460-1475美元/吨。人民币混合胶现货报收11750-11800元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收12005点，上涨+185点或+1.57%。中石化燕化顺丁报收11600元/吨，中油华东大庆顺丁报收11800元/吨，中油华南四川报收11800元/吨。华北市场BR9000报收11200-11700元/吨，华东市场BR9000报收11300-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报收11300元/吨，华北市场1502报收11250-11350元/吨。江浙丁二烯报收8200-8300元/吨。 【重要资讯】 援引海关总署数据：2023年11月中国橡胶轮胎出口量达76万吨，同比增长34.6%；出口金额为134.16亿元，同比增长30.3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达74万吨，同比增长34.5%；出口金额为128.96亿元，同比增长30.6%。按条数计算，出口量达 2 / 659 能化投资研究部 研发报告 5235万条，同比增长28.7%。11月汽车轮胎出口量为64.7万吨，同比增长34.9%；出口金额为109.22亿元，同比增长30.7%。数据显示，1-11月，中国橡胶轮胎累计出口量达812万吨，同比增长16.4%；出口金额为1427.16亿元，增长19.5%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口量达786万吨，增长16.8%；出口金额为1375.09亿元，增长20.3%。按条数计算，累计出口量达56356万条，增长11.4%。前11个月汽车轮胎出口量为694.83万吨，增长16.8%；出口金额为1172.39亿元，增长19.7%。 【交易策略】 援引第三方统计：国内全乳老胶库存累库报收32.95万吨，同比累库7.4%；国内越南胶库存累库报收12.89万吨，同比累库+39.1%；国内云南地区库存去库报收12.07万吨，同比去库-9.9%。11月，国内轮胎出口金额增量报收18.0亿美元，同比增长+28.9%，连续2个月边际减量。RU05合约观望，关注13825点近日高位处的压力；NR02合约观望，关注10395点前期高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【银河能化-丁二烯橡胶20231221早报】 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收12005点，上涨+185点或+1.57%。中石化燕化顺丁报收11600元/吨，中油华东大庆顺丁报收11800元/吨，中油华南四川报收11800元/吨。华北市场BR9000报收11200-11700元/吨，华东市场BR9000报收11300-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报收11300元/吨，华北市场1502报收11250-11350元/吨。江浙丁二烯报收8200-8300元/吨。 RU&NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收13770点，上涨+55点或+0.40%。截至前日12时，云南WF报收12350-12500元/吨，越南3L报收12050-12100元/吨。NR 20号胶相关：NR主力02合约报收10360点，与上一日持平；新加坡TF主力03合约报收145.5点，上涨+0.6点或+0.41%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1460-1470美元/吨。人民币混合胶现货报收11750-11800元/吨。 3 / 659 能化投资研究部 研发报告 【重要资讯】 援引海关总署数据：2023年11月中国橡胶轮胎出口量达76万吨，同比增长34.6%；出口金额为134.16亿元，同比增长30.3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达74万吨，同比增长34.5%；出口金额为128.96亿元，同比增长30.6%。按条数计算，出口量达5235万条，同比增长28.7%。11月汽车轮胎出口量为64.7万吨，同比增长34.9%；出口金额为109.22亿元，同比增长30.7%。数据显示，1-11月，中国橡胶轮胎累计出口量达812万吨，同比增长16.4%；出口金额为1427.16亿元，增长19.5%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口量达786万吨，增长16.8%；出口金额为1375.09亿元，增长20.3%。按条数计算，累计出口量达56356万条，增长11.4%。前11个月汽车轮胎出口量为694.83万吨，增长16.8%；出口金额为1172.39亿元，增长19.7%。 【交易策略】 美国橡胶制品IP相对重要性权重持平报收0.75%，塑料制品IP相对重要性权重回落报收2.93%，整体同比上涨+1.5%，连续7个月边际上升。11月，日本货车销量增长报收6.6万辆，同比减量-3.4%，连续4个月边际增量。BR03合约观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 4 / 659 能化投资研究部 研发报告 【银河能化-天然橡胶及20号胶20231220早报】 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收13535点，下跌-45点或-0.33%；日本主力JRU05合约报收233.6点，下跌-1.9点或-0.81%。截至前日12时，云南WF报收12350-12500元/吨，产地标二报收11000-11350元/吨，泰国烟片报收14200-14350元/吨，越南3L报收12050-12100元/吨。 NR 20号胶相关：NR主力02合约报收10270点，下跌-115点或-1.11%；新加坡TF主力03合约报收144.9点，下跌-0.9点或-0.62%。截至前日18时，烟片胶船货报收1630-1650美元/吨，泰标现货或近港船货报收1450-1465美元/吨，马标现货或近港船货报收1440-1455美元/吨，泰混现货或近港船货报收1455-1465美元/吨。人民币混合胶现货报收11700-11750元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收11775点，上涨+15点或+0.13%。中石化燕化顺丁报收11600元/吨，中油华东大庆顺丁报收11800元/吨，中油华南四川报收11800元/吨。华北市场BR9000报收11100-11600元/吨，华东市场BR9000报收11200-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报收11300元/吨，华北市场1502报收11200-11300元/吨。江浙丁二烯报收8150-8200元/吨。 【重要资讯】 援引柬埔寨橡胶总局报告：2023年前11个月柬埔寨出口橡胶达334,176吨，比去年同期的322,586吨增长3.6%。报告称，该国前11个月从橡胶的出口中获得了4.454亿美元的收入，比去年同期的4.658亿美元下降了4.4%；出口的平均成本为1333美元/吨，比去年同期低约111美元。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。截至目前，柬埔寨共有407,172公顷橡胶种植园，其中320,184公顷或78.6%可收获。 【交易策略】 截至12月13日当周，国内全钢轮胎产线成品库存持平报收46天，半钢轮胎产线成品 5 / 659 能化投资研究部 研发报告 库存累库报收37天，整体同比去库-15.3%，连续5周边际去库。11月，国内房地产开发行业市净率报收0.75倍，同比下滑-10.1%，连续3个月边际下滑。11月，匈牙利外汇储备增储报收447亿美元，同比增量+14.8%，连续8个月边际增量。RU05合约观望，关注13630点近日高位处的压力；NR02合约少量试空，宜在10385点近期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【银河能化-丁二烯橡胶20231220早报】 【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收11775点，上涨+15点或+0.13%。中石化燕化顺丁报收11600元/吨，中油华东大庆顺丁报收11800元/吨，中油华南四川报收11800元/吨。华北市场BR9000报收11100-11600元/吨，华东市场BR9000报收11200-11600元/吨。中石化华北丁苯1502报收11300元/吨，华北市场1502报收11200-11300元/吨。江浙丁二烯报收8150-8200元/吨。 RU&NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收13535点，下跌-45点或-0.33%；日本主力JRU05合约报收233.6点，下跌-1.9点或-0.81%。截至前日12时，云南WF报收12350-12500元/吨，越南3L报收12050-12100元/吨。NR 20号胶相关：NR主力02合约报收10270点，下跌-115点或-1.11%；新加坡TF主力03合约报收144.9点，下跌-0.9点或-0.62%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1450-1465美元/吨。人民币混合胶现货报收11700-11750元/吨。 【重要资讯】 援引美国轮胎制造商协会报告：美国轮胎及相关行业年产值，约占其生产总值的0.8%。2021年，美国轮胎制造业生产总值，达320亿美元（约合人民币2287亿元）。全美77862名轮胎业员工，共收到68亿美元的年薪。平均每位员工的年薪，为87334美元（约合人民币62.4万元）。按地区划分，南卡罗来纳州的轮胎制造业最为发达。当地有8家轮胎工厂，综合日产能达12.2万条。其产值、员工数和支出年薪，均排在全美第一。俄亥 6 / 659 能化投资研究部 研发报告 俄州轮胎人的工资最高，平均年薪102625美元（约合人民币73.3万元）。研究显示，美国有46个州没有轮胎厂，但仍有10657个相关岗位。轮胎行业的直接产值约680亿美元，提供了超过29.1万个就业机会。 【交易策略】 截至12月13日当周，国内全钢轮胎产线成品库存持平报收46天，半钢轮胎产线成品库存累库报收37天，整体同比去库-15.3%，连续5周边际去库。11月，国内汽车产量增产报收295.3万辆，同比增产+2