储能行业2024年度策略：平价时代，聚焦工商储和美储弹性

以下是对所提供的研报内容的总结：

储能行业2024年度投资策略

中国市场

• 大储能：2023年1-11月大储能中标规模34.1GW/91.3GWh，同比增长147%/143%，显示高景气度。预计2024年招标将继续保持高增长，主要得益于电力市场化改革加速和原材料价格下降带来的经济性提升。
• 工商业储能：原材料价格下降和收益模式多样化推动经济性大幅提升，预计2024年将出现0-1的投资机会。以浙江省为例，2023年1-11月工商业储能备案容量同比高增275%/161%。
• 整体预测：预计2024年中国储能新增装机规模为77.2GWh，同比增长80.1%。

美国市场

• 需求释放：随着利率下行和IRA法案细则的实施，预计2024年美国大储能装机需求将有所改善。
• 长期成长空间：ITC税收减免和美国各州储能规划将确保美国大储能市场的长期成长。
• 预测：预计2024年美国储能新增装机规模为38GWh，同比增速67.5%。

欧洲市场

• 去库存阶段：欧洲储能市场正处于去库存期，预计未来需求将逐步回升。
• 欧洲户储市场：看好欧洲户储市场的中长期成长性，尤其是德国和美国的高景气度。
• 预测：预计2024年欧洲户储新增规模为12.9GWh，同比增长47.5%。

光伏储能平价

• 平价周期开启：光储平价将成为推动下一轮新能源向上周期的关键驱动力。
• 投资机会：重点关注工商业储能的催化作用和美欧市场的反转，特别强调国内大储能的持续高景气。

投资建议

• 核心成长方向：阳光电源、宁德时代、比亚迪等公司。
• 细分龙头：苏文电能、思源电气、华自科技、芯能科技、科陆电子、通润装备等。
• 逆变器等：德业股份、禾迈股份、盛弘股份、科士达、昱能科技、上能电气、固德威、锦浪科技等。

风险提示

• 下游需求风险
• 政策力度不及预期风险
• 行业竞争加剧风险

结论

2024年是储能行业平价周期开启的关键一年，光储平价成为驱动新能源市场增长的主要力量。重点关注国内工商业储能的快速发展和海外市场的反转，特别是在美国的大储能市场。同时，需关注政策环境、市场需求和行业竞争等潜在风险。