鞏固香港作為全球主要國際金融中心的地位

Developing Hong 鞏固香港作為 全球主要國際金融中心的地位 2013年11月 金融發展局研究報告 01c 2 目錄 前言 3 摘要 4 第一節 香港金融服務業的 7 重要性及競爭力 第二節 香港的金融中心 21 策略大綱 第三節 香港金融中心策略的 25 具體措施 結論 43 3 前言 1. 金融發展局（「金發局」）自二零一三年一月成立以來，一直積極推動各項金融政策研究工作，以期達至行政長官在二零一三年一月發表的施政報告中，為促進香港金融服務業長期發展及提升香港作為國際金融中心地位而成立金發局的目標。 2. 我們編製本文件時，已審視香港金融服務業的現況，以及面臨的主要機遇及挑戰，並嘗試為香港策劃未來願景及策略。我們進行了廣泛研究，範圍遍及金發局成員提供的內部研究資料及文章，亦與學者、業界人士及監管機構緊密交流，並諮詢中港兩地及國際市場專家的意見。在過去六個月，我們進行了超過60次諮詢訪問，受訪者不但與我們深入討論如何進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位，更提出不少創新獨到的建議及見解。 3. 我們將收集到的意見及建議濃縮於本文件之中，務求就香港金融業如何在競爭激烈的環境中向前邁進，向政府建議願景及策略。金融發展局屬下五個委員會已展開各項工作，務求為政府提供具體建議。當中部分工作已經完成，其他工作將於二零一四年及其後繼續進行。 4. 於編製本文件的過程中，有賴各方面人士及機構建言獻策，我們謹此表示感謝。 香港金融發展局 二零一三年十一月 4 摘要 5. 金融服務業對香港本地生產總值的直接貢獻在二零一一年高達3,000億港元，佔本地生產總值的16%，是香港經濟第二大支柱行業。過去十年，金融服務業的複合年增長率達7%，較整體經濟增長率高出近一倍，是推動香港經濟增長的主要動力。金融服務業也是政府稅收的主要來源，於二零一一至一二年的利得稅及印花稅貢獻超過400億港元，同時亦為香港創造不少優質職位，除直接僱用超過22.8萬人之餘，更間接為如法律、會計、運輸和地產等相關行業創造大量就業機會。金融服務業對其他行業的帶動效應，例如物業及專業服務，以及運輸、旅遊及通訊等行業的需求，於二零一一年估計約達1,100億港元。 6. 香港是國際知名的主要金融中心，經濟及營商環境均具備優厚競爭力。香港金融服務業在多個領域一直表現卓著，享譽全球，規模亦居於世界前列，例如香港擁有全亞洲最大的資產管理市場，以及全球最大的離岸人民幣資金池，而香港交易所的首次公開招股集資額於二零零九年至二零一一年更高踞全球榜首。香港能夠取得如此卓越的成就，有賴國際級商業基建設施，健全的監管制度，以及得天獨厚的市場機遇。 7. 展望未來，瞬息萬變的全球宏觀經濟，以及本港的內部壓力，都是香港要面對的新挑戰。海外環境方面，內地經濟自由化既帶來機遇，亦造成競爭，而多個亞洲金融中心正迎頭趕上，假如香港繼續固步自封，可能會被競爭對手取代。至於香港內部，社會政治化及分化日益嚴重，金融服務業缺乏多元化，加上各種居住環境問題，都是香港繼續發展成為國際金融中心的障礙。 5 8. 因此，雖然香港目前的地位及優勢有目共睹，但日後要保持作為領先一籌國際金融中心的地位，尚未能說是穩操勝券。倫敦、紐約、新加坡及上海等全球主要金融中心，都已在策略上推陳出新，力求保持競爭力及佔據領先地位。我們認為，香港亦必須努力制訂全面的策略，方可保持全球重要國際金融中心的席位。有關策略應該善用本港的既有優勢，把握發展過程中遇到的契機，並提升香港賴以發展至今的穩固根基。 9. 我們認為，香港金融服務業的整體策略應包括四項元素：願景、市場機遇、促進因素及基本條件。以上組成部分是我們進一步發展的基石。 願景 (a) 香港應致力爭取成為紮根亞洲、首屈一指的國際金融中心。 市場機遇 (b) 香港應繼續把握及主導更多內地相關的貿易、投資、融資及其它業務。內地繼續推行市場改革，將為香港金融服務業帶來前所未有的機遇。香港過往在這方面的成就有目共睹，但我們應憑藉本身的獨有優勢，把握更多的未來機遇。 (c) 除了把握內地機遇之外，香港亦應加強資產管理及私人銀行業務的既有實力，並更深入發展債券、外匯、商品、企業財資、房地產投資信託基金及風險管理等領域。擴大及深化資產類別將減低我們對股票業務的依賴，提升金融業的整體韌力。 (d) 與此同時，香港須拓展內地之外的市場，吸引不同地區的企業來港上市及／或在香港設立區域總部。 6 促進因素 (e) 要把握及善用上述機遇，香港必須確保擁有源源不絕的人才，提供所需的服務。我們應推動業界與高等教育界加強聯繫，讓大學畢業生及業內的在職人士好好裝備自己，迎合市場發展的持續需求。 (f) 要保持本港的吸引力讓本地、海外及內地人才安居樂業，政府各部門應通力合作，解決空氣質素、樓價高企及國際學校學位缺乏等存在已久的問題。 (g) 香港的監管制度及方針一直能夠有效保障投資者、維持健全市場，以及保持金融穩定。然而，由於金融服務業的發展日趨複雜及多樣化，當局應定期檢討本港監管制度的若干範疇，確保我們能夠緊貼市場發展趨勢。 (h) 雖然不同團體一直致力在海外和內地宣傳香港，建立香港品牌的角色及地位，但各團體機構可以加強協調工作，確保他們的努力得以整合並於 “Hong Kong Inc.” 的旗號下發揮最大效益。 基本條件 (i) 要實現此願景，並從上述市場機遇中受惠，政府、業界、監管機構及社會人士必須通力合作，共同謀求香港的長遠利益。同時，亦需加強特區政府與內地政府之間的溝通和合作。 7 第一節 香港金融服務業的重要性及競爭力 10. 本節會從金融服務業的經濟產值、就業情況、政府收入及其他間接影響，探討行業對香港的重要性。我們亦評估目前香港作為國際金融中心的表現及優勢。最後，我們會討論在瞬息萬變的環球及地區市場中，為業界制訂整體策略的必要性。 金融服務業對香港的貢獻 11. 香港四大支柱產業合共佔經濟產值超過五成，金融服務業是支柱產業之一。但金融服務業的重要性遠不止於對本地生產總值的貢獻，詳情概述如下。 圖1 8 圖2 主要經濟支柱 - 二零一一年，金融服務業對香港本地生產總值的直接增值貢獻高達3,070億港元，佔香港本地生產總值的16.1%，是本港經濟中第二大行業，僅次於貿易及物流業。銀行業是金融服務業的最大界別，佔本地生產總值的9.4%，其次是保險(2.9%)、基金管理及投資顧問服務(1.6%)及證券服務(1.5%)。不過，如計及其他行業的間接效應，金融服務業的經濟貢獻應該更大。根據政府統計處的資料，於二零一一年，有關需求產生的經濟效益達1,100億港元，當中以下列行業的採購及消費為主： □ 物業（例如租金、差餉和地租）：200億港元 9 □ 專業及商用服務（例如廣告、會計及法律）：180億港元。 □ 其他支援服務（例如運輸、旅遊及通訊）：120億港元。 經濟週期中推動經濟增長的主要動力 - 二零零一年至二零一一年間，金融服務業是推動香港經濟增長的主要催化劑及動力。按名義價值計算，金融服務業的複合年增長率為7.1%，而整體經濟複合年增長率只有4.1%。特別是二零零八年至二零零九年爆發全球金融危機後經濟復甦，金融服務業展現頑強的抗逆能力，率先迅速反彈，更在二零零九年至二零一一年間錄得複合年增長率9.5%。 圖3 10 政府稅收的重要來源 - 金融服務很自然是政府稅收的重要來源。於二零一一至一二財政年度，銀行、保險公司和非法人團體的金融、證券公司等金融服務公司共繳納利得稅超過190億港元，佔政府當年徴收利得稅總額的17.4%1。印花稅方面，二零一二至一三年政府徴收的印花稅合共430億港元當中，180億港元來自金融服務業（二零一一至一二年為210億港元），佔印花稅總額的42.3%。 提供優質職位 - 金融服務業是本港職位的主要來源，在二零一二年直接僱用22.88萬人，佔總工作人口的6.3%。十年來，金融服務業創造的就業機會平穩增長，二零零五年至二零一二年間，僱用人口複合年增長率達3.5%。金融服務從業員數目不單龐大，亦以生產力及技術卓著見稱。 □ 從業員的生產力超群。金融服務業在職人士的人均生產總值為140萬港元，相等於所有行業的平均值約53.2萬港元約2.6倍，從業員的平均收入因此較高。政府統計處的數據顯示，二零一二年金融服務從業員的平均收入，均較其他行業的同類人員高出約30%，實際金額則視乎技術水準高低而定。 □ 從業員具備熟練技能及較高資歷。高技術人員方面，二零一二年，經理和專業人員佔金融服務業僱員總數一大部分，達38.2%，較所有行業的平均數18.4%高出一倍有多。至於教育程度方面，具專上教育程度僱員所佔的比例亦達66.5%，而所有行業只有34.3%，顯示金融服務業正帶動香港轉型至知識型經濟。 1 另有為數達 270 億港元的利得稅來自地產、投資及財務行業（銀行業除外），但未能提供金融服務公司所付利得稅的分項數字。 11 圖4 12. 除創造上述優質職位外，金融服務業的帶動效應亦間接創造了不少就業機會。首先，金融服務業衍生的需求為包括會計、法律、顧問、資訊科技、廣告、運輸及商用物業等行業間接創造了就業機會。按所提供商品及服務和從業員生產力估計，保守估計金融業最少創造了10萬個這類間接就業機會。此外，金融服務從業員日常生活所需，亦為零售、飲食、運輸及住宅物業等行業創造就業機會，惟為這類就業機會作準確的估計比較困難。 13. 對世界其他頂尖金融中心（包括香港在內）的檢討顯示，金融服務業在倫敦、紐約、新加坡及上海均擔當舉足輕重的角色。在上述城市當中，按 12 對國內生產總值增值貢獻百分比計算，倫敦的金融服務業佔當地經濟的比例最高，達20.8%，其次是香港(16.1%)、紐約(15.2%)、上海(11.9%)及新加坡(11.1%)。按就業人口計算，紐約的金融服務業佔全市就業人口的百分比最高，達8.3%，其次是倫敦(7.2%)、香港(6.3%)、新加坡(5.5%)及上海(3.1%)。 圖5 13 香港金融服務業競爭力現況 14. 香港是國際知名的主要金融中心，經濟及營商環境均具備優厚的競爭力。環顧多份國際研究報告，香港在至少四份報告中排名榜首，其中在世界經濟論壇公佈的二零一二年金融發展指數，香港更連續第二年蟬聯首位，亦是首個位居榜首的亞洲金融中心。 圖6 15. 然而，我們必須留意最近發表的多份報告，均顯示香港在數個範疇的競爭力正在下降，最終可能影響金融服務業的長遠發展。值得注意的是，在世界經濟論壇發表的最新全球競爭力指數中，雖然香港在全球整體排名第七 14 位，但高等教育及創新能力分別僅排名22位及23位。因此，我們固然應為香港躋身全球最高競爭力經濟體系之列感到高興，但亦應對近年在部分範疇的排名下滑保持警惕。 16. 香港金融服務業在多個範疇一直表現卓著，享譽全球，規模亦居於世界前列，以下為部分顯著例子： (a) 資產管理：香港是亞洲最大的資產管理中心。二零一二年，持牌資產管理公司、註冊機構和保險公司管理的資產共達10,640億美元，私人銀行管理的資產則達3,460億美元。香港是內地合格境外機構投資者（「QFII」）計劃的最大投資者，亦是內地合格境內機構投資者（「QDII」）計劃的最大目的地，可算是亞洲區內對沖基金及私募基金經理聚集的中心，管理全球投資者的資產。 (b) 股權集資：二零零九年至二零一一年間，香港交易及結算所有限公司（「香港交易所」）的首次公開招股