普冉股份机构调研纪要

调研日期: 2023-12-22 普冉半导体是一家总部位于上海张江高科技园区的半导体设计公司,专注于研发28nm-55nm低功耗、高可靠性的NOR型串行Flash存储器产品。该公司拥有极具竞争力的裸芯片尺寸和高性能优势,为MCP和MCU方案商提供了一个很好的选择。此外,普冉还推出了130nm非易失性IICEEPROM存储器,具有业界领先的400万次擦写寿命、6K静电防护能力、极低的工作电流和静态功耗,在智能电网、汽车前装、工业控制以及新兴的loT领域广泛应用。 一、公司简要介绍业绩情况 公司就前三季度主要业绩情况做简要分享,同时对公司各条产品线近况及市场情况做汇报更新。 二、投资者交流环节 1、请问公司存货情况如何?后续如何展望存货变化趋势? 截至2023年三季度末公司存货价值为3.58亿元,实现了今年以来连续三个季度的持续下降。消费类产品去库存已经基本接近尾声,后续随着周期上行,供需关系逐步改善,行业各渠道、公司的库存水平将逐步回归健康状态。谢谢! 2、请问公司判断本轮复苏的持续性如何? 今年Q1复苏趋势显露之初到现在,公司出货量上的改善是持续的,这符合上行周期之初先量后价的一般规律。价格上来看,目前各产品条线的价格磨底盘整、逐步趋稳,后续随着供需关系持续改善,价格也将迎来逐步修复。谢谢! 3、请问公司合作的封测厂稼动率及产能情况如何? 封测厂商目前消费类产线的稼动率较为可观,部分特定消费类终端产能较为紧张,如电子烟。谢谢! 4、请问公司NOR Flash在不同容量区间的价格修复上有什么特点? 公司NOR Flash 16Mbit及以下小容量领域产品较早止跌,呈现出复苏趋势,原因是这类容量应对到的中低端产品对经济环境变化的敏感度较高,此前也较早开始量价齐跌。由于更多应对到入门级及白牌市场,还有部分印非等海外市场,本轮周期去库存开始时,需求也较早开始复苏,去库充分。中容量领域区间目前价格还在底部微幅调整。大容量领域产品目前公司还处于上量早期,后续将持续关注量价变化。谢谢! 5、公司EEPROM目前出货量及产品价格如何? 公司EEPROM下游占比较大部分为手机摄像头模组领域的出货。由于终端手机厂商持续拉货、备货、补库,出货量持续改善。此外由于本身 EEPROM市场格局较为稳定,同时伴随着消费类终端供需关系逐步健康,产品价格逐步趋于稳定。谢谢! 6、请问公司被授权的SONOS工艺合同何时到期? 公司的SONOS工艺授权,授权截止时间为2028年12月31日。Cypress被英飞凌收购后,自2020年1月1日起,公司和英飞凌继续履行授权协议所约定的权利义务。合同约定到期后将自动续约。谢谢!