交流纪要6

.业绩与未来展望的交流 尽管公司面临严峻的经济形势和行业挑战，参股企业的效益显著下滑，但全年我们积极应对并消化问题，使得业绩保持稳定。部分核心业务，如检验检测业务和四氧化三镒业务，实现了增长。 在第四季度，我们的产能有所提升，电池镒产能达到2.5万吨，市场反应强劲。检验检测和天然永磁材料业务继续保持良好的发展态势。接下来的工作重点是圆满结束今年的经营，并规划2024年的经营和发展战略。我们将继续追求持续增长，强化科技创新和内部经营管理。 .下游需求与发展前景 氧化镒在磁材领域的市场需求严峻，但在电池正极材料方面的需求旺盛，导致全年氧化镒需求总体强劲，市场形势虽严峻但仍有机遇。检测业务市场份额虽然不足1%，但行业存量市场巨大，我们不断拓展新的领域，如军工新材料等，为未来的发展奠定了坚实的基础。 明年，我们计划扩建氧化镒产能，重点发展镒基新材料。尽管2023年投资收益预计减少L2亿，业绩相较于去年略有下滑，但核心业务展现出积极的增长态势。 .盈利与未来发展前瞻 参股子公司的状况尚未好转，投资收益出现下滑，今年下滑幅度达到L2亿。尤其是锂电材料业务，仍然面临巨大的压力。然而，预计明年的投资收益将趋于稳定，受铝价稳定等因素影响，可能会有所好转。 稀土永磁业务的前景面临挑战，由于需求端没有明显增长且供给端扩张，市场面临压力。因此，公司明年将不会在稀土永磁方面进行大规模的动作，而是专注于提高盈利能力。 .减值损失的解析 去年第四季度，公司资产减值损失为600万元，今年上半年信用减值损失为L500万元，主要原因在于应收账款和存货的减值。这些减值操作符合会计准则，不存在特殊或异常原因。目前，尚未提及今年第四季度是否需要预计额外的减值损失。 .资金稳健与军工新材料展望 近年来，存货和应收账款处于高位，这主要是由于资金面整体紧张导致应收款增加，销量增长导致实际产品数量增加，以及票据支付方式导致账面金额较大。然而，公司现金流充裕，资产负债率为34%。 我们将积极且稳健地投入核心业务和技术改造，考虑内外延发展及并购，但会避免承担过大的风险。公司将继续维持高分红政策，近三年分红率约为50%，未来也将尽力在保持现金分红的同时确保运营及资金需求。 在石墨烯和军工新材料方面，我们计划在未来两三年内形成新的业务板块。虽然目前这些业务的贡献较小，但我们长期看好其潜力，有望成为公司新的亮点。 产品定价主要基于成本加利润的原则，公司在定价上具有话语权。考虑到市场竞争态势，价格具有弹性，主要通过订单式销售进行。 二、Q&A Q：公司自第四季度以来的运营状况以及全年的业绩表现如何？ A：2023年，中钢天源面临了重大的挑战，这主要源于宏观经济环境的压力、行业竞争加剧，以及参股投资企业的效益显著下滑。尽管如此，全年来看，公司的总体业绩保持稳健，我们成功地应对了各种难题。尽管与去年相比，全年的经营业绩可能： 会稍有下滑，主要原因在于去年的投资收益较大，而今年减少了约1亿多元。然而，如果排除这一因素，中钢天源自身的业务仍在持续增长，特别是我们的核心业务——检脸检测业务和四氧化三镒业务，在去年的基础上取得了进一步的提升。 Q：公司各业务板块的利润占比和净利润情况是什么样的？ A：中钢天源的两大主营业务包括检验检测业务和金属新材料业务。其中，检验检测业务是公司利润的主要支柱，预计全年的利润将达到约2.5亿元，占去年利润的50%至60%。在金属新材料方面，以四氧化三镒为主导，预计将为公司带来约6000万元的利润，磁材业务和金属制品业务各自贡献约3000万元的利润。其他产业总计能贡献接近2000万元的利润。值得强调的是，中钢天源的整个产业链都实现了盈利，没有亏损的企业和产业。 Q：公司未来有哪些经营或发展计划？ A：中钢天源对未来的发展计划有多个重点。首先，我们将持续追求超越2023年的持续增长目标。其次，我们将进一步加强科技创新和深化改革，包括改进内部经营管理等措施。总体来说，公司正在积极规划2024年的业务发展，旨在圆满收官2023年的经营，并为新的一年做好充分准备。 Q：作为氧化镒行业的领导者，公司对当前下游需求现状以及未来趋势有何看法？ A：当前，氧化锌在磁材领域的市场需求呈现疲软态势。然而，在电池材料领域，对氧化镒的需求全年仍然保持强劲。对于整个行业而言，我们所承受的压力相对较小，因为我们在这个行业中的领先地位较为稳固，且我们的竞争对手可能尚未达到与我们同等的水平。 Q：检验业务作为公司的重要利润来源，能否介绍一下目前在市场占有率和客户拓展方面的状况？ A：在工程机械及相关材料的检验检测业务领域，我们面对的是一个规模达千亿级的存量市场。然而，实际市占率仍较低，不足1%。这与检测行业分散的特性有关，市场上存在着两三万家检测机构。即便如此，作为工程机械领域内的领军企业，我们在军工基建、军工新材料、核电材料、电池材料及配件、LNG大型灌装运输船检测等领域取得了显著的客户拓展成果，为检验业务的未来发展奠定了坚实的基础。 Q：在未来两到三年内，中钢天源在哪些业务领域有望实现增长？ A：除了预期检测业务会有稳健的成长外，镒基材料是未来两到三年可能取得显著发展的另一个关键领域。天元拥有电子镒和电池镒等产品线，鉴于当前市场需求状况，我们计划在明年继续扩建产能1~2万吨。同时，我们的研发团队也在不断探索和研发农机新材料、磷酸镒、磷酸铁镒等镒基新型材料，且已取得相当积极的效果。因此，未来两到三年，我们预计镒基新材料的产品系列将更加丰富。 Q：对于2023年全年的公司运营和业绩目标有何设定？ A：今年，公司面临双重压力，包括行业本身的下行趋势以及去年异常高的投资收益。尽管2022年的业绩增长主要归功于较大的投资收益，但今年投资收益已减少了约L2亿。尽管如此，我们在2023年的业绩目标设定上依然保持了高挑战性，力求在压力中寻求突破。公司的努力已经取得了一定的成效，实现了逆势增长。总体来看，全年业绩可能会较去年略有下滑，但核心业务相比去年仍有良好的增长表现。 Q：今年下半年参股子公司的业绩是否有所改善？预计明年的投资收益会比今年有所提高吗？ A：从下半年的情况来看，我们参股投资的子公司并未出现明显好转，甚至可能面临比上半年更为严峻的挑战。主要投资集中在锂电材料相关行业，而 该行业今年遭遇了重大困难，下半年的压力仍然较大。我们预测明年的投资收益不会比今年更糟，但恢复到2022年的高位并不现实。总的来说，预计明年的情况会略好于2023年。 Q：宝武集团对公司的发展定位和规划是否有任何调整？ Q：宝武集团对公司是否有特定的考核指标或考核体系？ A：宝武集团高度重视上市公司的价值管理，并设有内部对上市公司价值管理的评估体系。在宝武的考核评估中，我们处于中等水平，并积极参与宝武的资本运作，采纳了一些旨在提升公司价值的建议和方案。 Q：在当前市场疲软的背景下，公司是否调整了”十四五”期间预定的营收和利润目标？ A：我们尚未调整利润目标，仍在努力实现原定目标。然而，我们已经降低了对收入目标的追求力度，这主要是因为中国宝武的新领导层更强调企业实力的提升，而非单纯追求收入规模。目前，我们专注于提升盈利能力，以实现公司的长远发展。 Q：公司在稀土永磁领域的长远布局是什么？是否有新的产能扩张计划？ A：今年，我们注意到稀土永磁业务的盈利能力相较往年有所下滑。因此，明年公司打算保持现状，不进行大规模的动作，目标是维持现有产能并着力提升盈利能力。鉴于行业当前面临的需求下降和过去几年扩建导致的产能过剩问题，短期内稀土永磁行业将面临挑战。因此，我们的策略是稳健经营，不进行扩产。 Q：去年第四季度公司出现了600万的资产减值损失，而今年上半年又有1500万的信用减值损失。请问这些减值损失的主要原因是什么？是否需要对今年第四季度的减值情况进行预测？ A：这些减值损失属于正常范围内的会计处理。没有特殊的原因，可能是由于应收账款或存货按照会计准则进行了减值计算。关于信用减值损失，虽然金额相对较大，但目前我没有具体的信息。据我所知，公司在这一方面并未暴露特殊风险。对于今年第四季度的减值预期，目前我们并无特别需要关注的预期。 Q：中钢天源目前在存货和应收账款方面的状况如何？增加的原因有哪些？ A：目前，中钢天源的存货和应收账款处于近年来的高位。这主要有三个方面的原因：首先，整个行业普遍存在的资金紧张状况影响了应收账款的增： 力口；其次，尽管营业收入的增长幅度不大，但产品销量实际上在增长，部分原因是产品价格的下降；最后，公司主要接收票据支付，现金支付较少，导致应收账款在账面上看起来较大。然而，应收账款主要来源于信誉良好的央企和国企，且公司过去几年的坏账率极低，风险控制得当，预期损失小，因此整体财务风险相对较小。 Q：公司未来的资金使用规划是什么？ A：公司在资金使用上将秉持积极审慎的态度。我们将继续投资于核心业务领域，包括检验检测、新材料和磁性器件。同时，我们也会探索适度的外延式发展，如进行一些规模适中的并购。此外，公司还将投资于技术改造。然而，在当前经济形势不明朗的情况下，我们不会涉足风险过高的项目。总体来说，我们的资金使用将以稳健为原则，随着经济状况的恢复适时调整投资策略。 Q：公司过去几年的分红情况如何？对未来分红有何规划？ A：过去三年，公司一直将当年可分配利润的50%用于分红。未来，我们计划基本维持这一分红策略，前提是公司的营运资金和重要资金安排无虞。我们期望在为投资者创造价值的同时，尽可能地进行现金分红。 Q：公司在石墨烯业务方面有哪些进展？对于未来的业务定位和期待是什么？ A：预计在未来两到三年内，我们公司将推出一个新的业务领域一军工新材料。尽管目前这个领域对我们的业绩影响较小，但我们坚信它有望成为公司未来的重要增长点。在特种石墨研究方面，我们的主要目标是为国家解决关键核心技术难题。我们的愿景是将科研成果转化为商业应用，特别是在军工领域。为此，我们将积极参与国家级的技术攻关项目，预期这将在军工新材料领域带来显著的突破。总体来说，我们计划在三到五年的时间内，打造一个全新的、具有竞争力的军工新材料业务板块。 Q：贵公司的产品定价策略是什么？另外，明年产能的规划又是如何？ A：我们公司的产品定价主要基于成本加上合理的利润，并没有固定的公式化标准来确定价格。在检验检测服务上，我们倾向于选择高附加值和高难度的项目，因此具备一定的价格谈判能力。至于产品如氧化镒的价格，我们通常每月调整一次，并在一定程度上能够影响其市场价格。 在产能规划方面，我们会根据成本结构和行业竞争环境进行灵活调整，专注于提供大量定制化的非标准化产品。定价模式保持灵活，始终以成本加利润为基础，同时考虑到市场竞争状况来确定最终的产品售价。