光大期货煤化工商品日报（2023年12月27日）

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2023年12月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周二尿素期货价格窄幅震荡，主力合约收盘价2085元/吨，微跌0.33%。现货市场继续下行，各地区价格下调幅度10～30元/吨不等，目前山东临沂地区价格回落至2330～2340元/吨。尿素供应水平持续下降，昨日日产量回落至15.29万吨，支撑仍在但市场交易逻辑不在此。需求端刚需有限，现货成交力度略有不足。尿素基本面当前供需双弱，但短期市场矛盾并不那么突出。期货市场仓单数量持续走高、情绪偏弱，预计盘面继续以弱势震荡趋势为主，关注供应变化水平、需求跟进情况。 偏弱 纯碱 & 玻璃 周二纯碱期货价格宽幅震荡，趋势略偏弱，主力合约收盘价2101元/吨，跌幅1.32%。玻璃期货价格宽幅波动，趋势略偏强，主力合约收盘价1875元/吨，收平。昨日夜盘纯碱、玻璃期货价格延续弱势格局。 纯碱现货市场多数坚挺，华南、西南地区价格略有松动，幅度在50～200元/吨不等。供应水平变化不大，行业开工率小幅提升至84.38%。需求端按需跟进为主，临近月底且适逢元旦假期，部分低库存下游企业可能存在补库意向，但月底碱厂价格尚未完全出炉，部分厂家订单也尚未接收，后期需关注新价格变化方向。整体来看，纯碱现货价格略有松动、期货市场情绪偏弱、新增驱动不足，预计盘面继续宽幅震荡为主，短期虽偏弱但也不具备大幅下跌动能，关注供给端变化、现货新价格指引。 玻璃方面，昨日均价小幅提升至2000元/吨，不同区域表现有所分化。现货成交依旧未有明显提升，除华南、东北产销破百外，其余地区产销均偏弱，沙河地区产销率69%。由于玻璃库存量不高，故市场压力也并不突出，市场多方博弈，预计盘面偏弱震荡为主。 纯碱：偏弱震荡 玻璃：偏弱震荡 烧碱 周二烧碱期货价格偏强震荡，趋势偏弱，主力合约收盘价2817元/吨，微涨0.04%。昨日夜盘烧碱期货价格回落明显。现货市场多数稳定，个别地区略有上调，山东32%离子膜液碱价格745元/吨，日环比持平。烧碱基本面暂无明显变化，局部地区高度碱装置开工下降，支撑价格走高。但需求跟进力度依旧偏弱，市场驱动不足。预计烧碱期货盘面延续震荡趋势，日内情绪略有回落，关注供给端变化情况、下游采购价格。 震荡，日内回落 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：12月26日尿素期货仓单数量10333张，较上一交易日-25张，有效预报量155张。 2、隆众数据：12月26日尿素行业日产15.29万吨，较上一工作日减少0.24万吨，较去年同期增加0.82万吨；今日开工69.43%，较去年同期64.82%回升4.61个百分点。 3、12月26日国内各地区小颗粒尿素现货价格（元/吨）：山东2340，-30；河南2450，-20；河北2360，-20；安徽2400，-10；江苏2370，-30；山西2200，-20。 纯碱 & 玻璃 1、郑商所数据：12月26日纯碱期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，有效预报量0张；玻璃期货仓单数量5245张，较上一交易日-15张。 2、12月26日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱2800~2950，重碱2950~3100；华中轻碱2600~2950，重碱价格2800~2900；华东轻碱2700~2900，重碱2850~3000；华南轻碱2950~3000，-150~200；重碱3100~3200，-100；西南轻碱2850~2900，-100；重碱3050~3100，-50~100；西北地区轻碱2550~2750，重碱2650~2850。 3、隆众数据：12月26日纯碱行业开工率84.38%，上一工作日82.57%；日损失量1.74万吨，上一工作日1.94万吨。 4、隆众数据：12月26日全国浮法玻璃均价2000元/吨，日环比+4元/吨。浮法产业企业开工率83.01%，日环比持平。 烧碱 1、12月26日隆众烧碱现货价格（元/吨）：山东32%离子膜液碱745，持平；山东50%离子膜液碱1210，+10；河北32%离子膜液碱760，持平；河北50%离子膜液碱1300，+20；江苏32%离子膜液碱820，持平；河南32%离子膜液碱2900（折百）；四川50%离子膜液碱3100（折百）。 2、12月26日氯碱下游开工情况：氧化铝开工率78%，日环比稳定；粘胶开工率82.6%，日环比稳定。 3、12月26日山东氯碱行业利润146元/吨，上一工作日184元/吨。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 15001700190021002300250027002900310033002020-05-132021-05-132022-05-132023-05-13120017002200270032002020-09-022021-09-022022-09-022023-09-02-400-20002004006002020-05-092021-05-092022-05-092023-05-09山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区05000010000015000020000025000030000035000040000045000050000002000004000006000008000001000000120000014000001600000主力合约成交量主力合约持仓量(右)02000004000006000008000001000000120000014000000100000020000003000000400000050000006000000成交量持仓量(右)-800-300200700120017002200重碱基差轻碱基差 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 图7：尿素期货合约价差（元/吨） 图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 15001700190021002300250027002900310033003500东北华北华东华南华中100015002000250030003500纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价-800-600-400-20002000500100015002000250030003500400045002020-05-122021-05-122022-05-122023-05-12尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价-1500-1000-500050012001700220027003200370042002020-09-022021-09-022022-09-022023-09-02玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价-260-210-160-110-60-10402405-2401价差-700-600-500-400-300-200-10002405-2401价差 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图13：烧碱主力合约收盘价（元/吨） 图14：烧碱主力合约成交和持仓（手） 图15：烧碱基差（元/吨） 图16：烧碱合约价差（元/吨） 图17：烧碱与氧化铝、PVC价差（元/吨） 图18：烧碱与纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所 250026002700280029003000310032002023-09-152023-10-152023-11-152023-12-15-80-60-40-200204060802023-09-152023-10-152023-11-152023-12-1506-05价差07-06价差08-07价差09-08价差-3600-3500-3400-3300-3200-3100-3000-700-600-500-400-300-200-10001002023-09-152023-10-152023-11-152023-12-15烧碱-氧化铝价差烧碱-PVC价差(右)-300-1001003005007009001100130015002023-09-152023-10-152023-11-152023-12-15烧碱-纯碱价差30000400005000060000700008000090000100000110000120000500001500002500003500004500005500006500002023-09-152023-10-152023-11-152023-12-15成交量持仓量(右)-600-400-2000200400600烧碱基差(主流价)烧碱基差(滨化出厂价) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 资源品团队研究成员介绍 • 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082