能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-12-27 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘下跌0.14%，夜盘上涨2.63%；布伦特夜间上涨2.34%。国际市场圣诞节后继续交易红海运输受阻以及美联储降息可能，原油缺乏供需驱动，暂以宏观推动为主。建议：观望。 风险提示：宏观经济。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ru主力合约日盘下跌0.43%，夜盘下跌0.29%；nr主力合约日盘上涨0.47%，夜盘上涨1.89%；br主力合约日盘上涨0.2%，夜盘下跌2.04%。 基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.58%，环比走低0.1个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.29%，环比走低2个百分点。截至12月21日，青岛地区总库存为59.49万吨，环比减少0.64万吨，降幅1.06%。其中保税库存15.35万吨，环比减少0.13万吨，降幅0.84%；一般贸易库存44.14万吨，环比减少0.51万吨，降幅1.14%。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 橡胶目前能炒作的只有国内停割和宏观偏好，但国内停割有进口补充，宏观偏好只是预期，实际会比较曲折，不能作为橡胶单品种的核心驱动。长期来看，橡胶依然看空，但是短期资金氛围偏多，需要规避锋芒。br炒作结束，属于短期市场盲目行为，齐鲁石化的丁二烯橡胶车间离起火地点有30公里，并未造成直接损害，建议投资者了解清楚真实情况不要跟风，容易被资本陷阱伤害。建议：ru、nr、br观望。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：宏观氛围反复 ◆PVC： 12月26日PVC主力01合约收盘6069元/吨（-45），常州市场价5805元/吨（-30），主力基差-264元/吨（+15），电石价格乌海市场3000元/吨（0），山东市场3435元/吨（0）。供应方面，装置检修环比减少，截至12月21日PVC整体开工负荷率76.50%，环比下降3.04个百分点；华东及华南样本仓库总库存38.30万吨，较上一期减少2.32%，同比增加61.60%；样本生产企业PVC粉可售库存为23.89万吨，较上期增加1.05万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为-28.16万吨，较上期减少5.75万吨；PVC下游平均开工40.82%（+0.08个百分点），PVC薄膜开工55%（-0.63个百分点），PVC型材开工22.78%（-0.56个百分点），PVC管材开工38.85%（-1.16个百分点）。周末齐鲁石化事故，PVC 36万吨，占全国1.2%，对供应直接影响有限，关注后期山东安检力度。近期宏观预期支撑尚存，成本偏强，但供需持续偏弱，盘面震荡。投资建议：观望 ◆烧碱： 12月26日烧碱主力05合约收盘2817元/吨（-19），山东市场主流价折百2328元/吨（0）。截至12月21日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为83.3%（-0.9个百分点），周检修损失量15.06万吨（+5.68%），周产量77.67万吨（-1.03%)；氧化铝周度开工率78%（-2%），粘胶短纤周度产能利用率82.6%（环比持平），江浙地区综合开机率为65.65%（-1.1个百分点）；隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存42.48万吨（湿吨），环比+10.35%，同比31.87%。几内亚进口矿石存减量预期，听闻山西信发产线大修，氧化铝开工有继续下滑可能，将对烧碱形成拖累。淡季需求不佳，供应高位库存端存累库压力，供需面偏弱，主流地区现货价格承压。周末齐鲁石化事故，烧碱20万吨，占全国0.5%，对供应直接影响有限，关注后期山东安检力度。05属于远期合约，近期宏观预期偏暖，期货盘面震荡。投资建议：观望 ◆聚烯烃： 12月26日PP主力合约PP2405跌0.34%收于7601元/吨，聚乙烯主力L2405跌0.07%收于8282元/吨。据市场传闻称，12月22日主要生产商库存水平在51.5万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅4.63%；去年同期库存大致56万吨。供应端检修装置减少，产量整体维持高位，上中游库存仍偏高位，聚烯烃整体供应充足。需求端，天气转冷，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。农膜旺季尾声，开工率小幅下滑。包装膜规模厂开工尚可，但部分已接订单提前采购。塑编终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主。因天气转冷工地暂停施工，水泥袋需求表现不佳；目前正处化肥需求空档期，储备多以刚需为主。PP管材受制于天气转冷，终端需求表现低迷，PP管材订单小幅减少。周末齐鲁石化事故，丙烯产能48万吨，聚丙烯7万吨在国内总产能中占比微小；乙烯产能80万吨，下游65万吨聚乙烯（14LD、14HD、37全密度），聚乙烯占国内总产能的2%，存一定利好推动。总体来看，供应维持高位，中上游库存偏高位，淡季库存去化存压力，供需面压力不减。红海事件未消退，国内外宏观偏暖，加上周末炼厂事故影响供应或有减量预期，聚烯烃或震荡。 投资建议：震荡 ◆尿素： 12月26日尿素2405合约跌0.33%至2085元/吨。现货价格窄幅下跌，市场日均价2388元/吨，下跌24元/吨。供应端尿素开工负荷率71.23%，较上周下降5.64个百分点，其中气头企业开工负荷率49.67%，较上周降低16.93个百分点，尿素日均产量降至16.58万吨。成本端无烟煤市场交投氛围仍相对清淡，价格稳中有跌。山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1150-1240元/吨，较上周同期价格重心略降5元/吨。需求端尿素冬季肥零散用肥备肥，复合肥企业为冬储做准备，开工率达到历史高位水平，复合肥库存较上周基本持平。其他工业需求方面，三聚氰胺利 润好转，开工维持六成左右。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，不确定性较大。尿素日产大幅下降背景下，企业库存延续累库趋势，接近历史均值水平，港口库存小幅提升。整体来看，尿素供应短期减少，库存位置由利多逐渐转为利空，需求端支撑受复合肥生产和淡季储备采买心态影响，近期观望情绪增加，预计价格偏弱运行为主。 重点关注：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 12月26日甲醇期货2405合约跌0.86%收盘于2435元/吨。江苏甲醇市场日均价2465元/吨，下跌5元/吨。本周甲醇装置产能利用率79.89%，较上周增加2.3个百分点。周度产量170.15万吨，较上周增加4.9万吨成本端：鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌13元/吨至766元/吨，煤炭价格偏弱运行。需求端：本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率87.67%，环比上周提高3.34个百分点，行业开工处于高位区间，对甲醇需求有一定支撑。传统下游需求改善，尤其醋酸。库存端：甲醇样本企业库存量45.35万吨，环比上周增加1万吨，增幅2.25%。港口库存量96.76万吨，较上周增加1.66万吨，增幅1.75%。主要运行逻辑：甲醇前期受能化板块偏强影响上涨，自身基本面支撑有限，预计将宽幅震荡。 重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn