动力煤周报：日耗刷新高位，煤价小幅上行

动力煤周报 日耗刷新高位，煤价小幅上行 核心观点 动力煤 供应方面，本周国内主产区煤矿正常生产，截止到22日，降雪天气对产地煤炭拉运的影响逐渐消退，动力煤产量基本平稳。需注意的是，近期国内煤矿事故较为频繁，虽然迎峰度冬关键时期政策端以保供为主，但不排除后冬收紧安监的可能。另外进口方面，高频数据显示，12月11日~12月17日当期，我国海运煤炭到港量为813.5万吨，环比降6.6万吨，动力煤供应高位运行。需求方面，12月22日中央气象台继续发布低温黄色预警，我国东部多省最低气温较常年偏低5℃以上，低温持续拉动国内电煤需求，本周全国25省电厂煤炭日耗刷新近年最高水平，给动力煤价格带来一定支撑。相对利空依然在于库存端，根据机构统计，截至12月21日，环渤海9港煤炭总库存2794.1万吨，周环比降142.9万吨，较去年同期依然偏高494.3万吨，中间环节煤炭库存充足，另外由于日耗水平攀升，电厂煤炭可用天数回落至去年同期水平，但其库存绝对水平依然偏高，高库存格局使得煤价上行阻力较大。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 总的来说，寒潮影响下国内电煤需求大幅走强，但中下游库存充足，下游对高价煤接受度偏低，动力煤价格谨慎探涨，预计近期5500K煤价维持1000元/吨附近震荡。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 第1章新闻资讯和市场行情........................................................3第2章市场数据跟踪..............................................................4第3章后市展望..................................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................4图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）国资委：提高极端天气下的保供能力组织好煤炭生产 12月20日，国务院国资委党委召开扩大会议，会议强调，要全力抓好基础保供工作，提高极端天气下的保供能力，做好能源安全增产增供，组织好煤炭生产，提高电力生产供应能力，全力保障油气稳定供应，强化电网运行监控，加强交通设备设施检维修管理，强化民航水运灾害应对能力，保障人民群众基本生活需要。要全力抓好甘肃地震应急抢险救援工作，加强组织协调和调度安排，注重支援的科学性和实效性，提高援助的效率和效果，继续做好重要基础设施修复及保障，科学有序抢险，维护好生产生活秩序，保障受灾群众生活安置，加强食品、药品、建材等救援物资的组织协调，全力保障灾区急需的物资供应，组织对受灾地区和周边地区央企承建的桥梁、隧道、大型临时设施等各类重点隐患区域开展拉网式排查，严防次生事故发生。 （2）2024年1月1-16日气候趋势预测 一、内蒙古西部、华中西南部、西南东部和西部、西藏大部、甘肃西部等地气温较常年同期偏低 预计未来15-30天（2024年1月1-16日），内蒙古西部、湖南西部、贵州东部、云南西部、西藏大部、甘肃西部、青海北部等地气温较常年同期偏低，其中云南西北部、西藏南部偏低1～2℃，全国其余地区气温接近常年同期到偏高，其中内蒙古中东部、吉林、辽宁等地偏高1～2℃。 有1次冷空气过程影响我国，出现的时间和强度为：1月8-10日（弱）。 二、内蒙古东北部、东北北部、华东南部、华中中南部、华南中西部、西南东部和南部、西藏、新疆北部等地降水较常年同期偏多 预计未来15-30天，内蒙古东北部、黑龙江、江苏南部、上海、安徽南部、湖北东南部、浙江大部、江西、湖南、广东西部、广西、四川南部、贵州、云南、西藏、新疆北部等地降水较常年同期偏多，其中广西中部、云南大部、西藏南部等地偏多2～5成，全国其余地区降水接近常年同期到偏少，其中新疆南部等地偏少2～5成。 （3）海关总署：11月中国进口动力煤3191.1万吨环比增长20% 据海关数据显示，2023年11月份，中国进口动力煤3191.1万吨，环比增长20%，同比增长23.5%。分国别来看，11月份除俄罗斯由于季节性影响进口环比减量外，其余国家均有不同程度增长。一方面欧洲天然气价格稳定库存充足，煤价需求减进而抑制进口量，海运煤炭转转向亚洲需求国。另一方面中国市场煤价低位徘徊，叠加终端库存高企，进口煤价具有高性价比，吸引中国买家采购，进口量月环比增长。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2023年12月20日当期，环渤海动力煤价格指数报收于732元/吨，环比上周涨1元/吨。本周受气象因素影响，供需市场均产生了较大变化，库存向下转移相对缓慢，内贸沿海市场交投并不活跃，市场价格呈现试探性上涨行情，综合来看，本期环渤海动力煤综合价格小幅上涨。 港口价格方面，截止到12月21日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收948元/吨，较12月14日增2元/吨；5000大卡动力末煤平仓价843元/吨，较12月14日降1元/吨。截止到12月22日,全国煤炭交易中心综合价格指数753元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数754元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到12月21日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于984.96点，较12月14日走高9.25点；BDI运价指数边际走低，截止到12月21日，波罗的海干散货指数报收于2087点，较12月14日下调324点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至12月21日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1015.71、948.00、843.00、733.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低146.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 12月20日环渤海Q5500指数报收于732元/吨，环比增1元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至12月20日，广州港Q5500印尼煤库提价为1015.23元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高65.23元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至12月15日，纽卡斯尔动力煤现货价为157.01美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至12月22日，秦皇岛港煤炭库存637万吨，较上周同期环比减98万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为37艘。 第3章后市展望 本周，动力煤现货价格小幅上行，期货仍无成交。本周，国内主产区煤矿正常生产，截止到22日，降雪天气对产地煤炭拉运的影响逐渐消退，动力煤产量基本平稳。需注意的是，近期国内煤矿事故较为频繁，虽然迎峰度冬关键时期政策端以保供为主，但不排除后冬收紧安监的可能。另外进口方面，高频数据显示，12月11日~12月17日当期，我国海运煤炭到港量为813.5万吨，环比降6.6万吨，动力煤供应高位运行。需求方面，12月22日中央气象台继续发布低温黄色预警，我国东部多省最低气温较常年偏低5℃以上，低温持续拉动国内电煤需求，本周全国25省电厂煤炭日耗刷新近年最高水平，给动力煤价格带来一定支撑。相对利空依然在于库存端，根据机构统计，截至12月21日，环渤海9港煤炭总库存2794.1万吨，周环比降142.9万吨，较去年同期依然偏高494.3万吨，中间环节煤炭库存充足，另外由于日耗水平攀升，电厂煤炭可用天数回落至去年同期水平，但其库存绝对水平依然偏高，高库存格局使得煤价上行阻力较大。总的来说，寒潮影响下国内电煤需求大幅走强，但中下游库存充足，下游对高价煤接受度偏低，动力煤价格谨慎探涨，预计近期5500K煤价维持1000元/吨附近震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。