鸡蛋期货周报：现货蛋价仍有继续走弱风险

2023/12/24鸡蛋期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号现货蛋价仍有继续走弱风险作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336 联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 品种观点品种主要观点本周策略上周策略鸡蛋供应方面：鸡蛋供应量基本维持稳定，部分市场仍有高价库存待售，因此对蛋价有一定利空影响。需求方面：目前部分市场有低价补货现象，但整体消化速度仍不理想，业者补货计划略保守，需求量增长有限，后期补货结束后有减少可能。综合来看：下周全国鸡蛋供应量或仍相对充足，需求量有小幅恢复趋势，后期仍一般，预计下周全国蛋价或小幅上涨后走稳，后期仍有小幅下跌风险。02合约空单持有、02合约空单持有2 核心指标分析市场运行情况现货主产区鸡蛋周均价4.09元/斤，环比跌幅6.41%；主销区周均价4.34元/斤，环比跌幅7.26%。中性存栏11月全国在产蛋鸡存栏量约为12.07亿只，环比持平，同比增幅2.20%。中性偏空成本本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.47元，较上周跌幅1.42%，对蛋价支撑作用减弱。中性偏空库存本周生产、流通环节库存天数下降。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.18天、1.08天，较上周四生产环节减幅19.73%，流通环节减幅10.00%。中性需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8017.00吨，环比减幅4.95%，同比增幅18.16%。下雪后部分地区道路流通受阻，销区整体到货量减少，且当前终端需求一般，各级贸易商主要消化前期库存，低价顺势出货为主，销区销量较前期明显减少中性观点/策略下周全国鸡蛋供应量或仍相对充足，需求量有小幅恢复趋势，后期仍一般，预计下周全国蛋价或小幅上涨后走稳，后期仍有小幅下跌风险中性风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2402合约价格走势国内现货主产区价格走势鸡蛋期货2402周跌0.88%，价格交易区间围绕3500-3700元/500KG，最高触及3646元/500KG，最低3538元/500KG。主产区鸡蛋周均价4.09元/斤，环比跌幅6.41%；主销区周均价4.34元/斤，环比跌幅7.26%。1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月3日3月15日3月27日4月9日4月21日5月4日5月16日5月28日6月9日6月21日7月3日7月15日7月27日8月8日8月20日9月1日9月13日9月25日10月13日10月25日11月6日11月18日11月30日12月12日12月24日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源：文华财经，Wind 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势豆粕价格走势合成饲料与蛋价走势⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002016-07-312017-07-312018-07-312019-07-312020-07-312021-07-312022-07-312023-07-310123456705001000150020002500300035002017-09-302018-09-302019-09-302020-09-302021-09-302022-09-302023-09-30合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本微跌蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.47元，较上周跌幅1.42%，对蛋价支撑作用减弱。蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月7日3月18日3月30日4月11日4月22日5月5日5月17日5月29日6月9日6月21日7月3日7月14日7月26日8月7日8月18日8月30日9月11日9月22日10月7日10月19日11月1日11月13日11月24日12月6日12月18日12月29日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年-150-100-500501001502002503001月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 4-淘汰鸡出栏量环比略减，价格环比下跌淘汰鸡出栏量（万羽）淘汰鸡价格（元/500g）⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量63.42万只，环比减幅1.95%，同比增幅22.93%。受降雪影响，北方多地淘汰鸡出栏量减少，其中华北淘汰鸡出栏量减幅最大，为12.89%。东北和西南等地养殖单位对后市预期不高，淘鸡积极性提升，淘汰鸡出栏量略有增加。⚫本周全国主产区淘汰鸡均价环比下跌，周均价5.28元/斤，较上周跌幅6.71%。本周鸡蛋价格进一步走低，养殖盈利缩减，养殖单位对后市行情信心不足，淘汰产蛋率低的适龄蛋鸡意愿增强，部分地区淘汰鸡出栏量有所增加，而屠宰企业需求欠佳，对高价货源接受能力有限，淘汰鸡价格承压下跌。与上周均价相比，华北地区淘汰鸡周均价跌幅最大，环比跌幅7.90%。05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年01020304050607080901001月第1周1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周20192020202120222023数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 5-鸡苗价格价格持稳鸡苗价格走势（元/羽）鸡苗月度销售数据（万羽）市场商品代鸡苗价格多稳少降，周均价为2.93元/羽，较上周降幅1.68%，主流报价2.80-3.00元/羽，低价在2.50元/羽，高价在3.20元/羽。养殖单位对后期行情缺乏信心，补栏积极性降低；另外养殖单位多无意于春节前补栏，因此市场需求偏弱，部分地区鸡苗价格下调。目前种鸡企业随订随孵为主，多数企业订单排至2024年1月中下旬，种蛋利用率多在30%-70%。01234561月1日1月11日1月21日2月5日2月19日3月3日3月15日3月26日4月7日4月19日4月30日5月13日5月25日6月5日6月17日6月29日7月10日7月22日8月3日8月14日8月26日9月7日9月18日9月30日10月18日10月29日11月10日11月22日12月3日12月15日12月27日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 6-在产蛋鸡存栏环比持平，波动不大在产蛋鸡存栏蛋鸡总存栏⚫11月全国在产蛋鸡存栏量约为12.07亿只，环比持平，同比增幅2.20%。本月新开产的蛋鸡主要是7月前后补栏的鸡苗，月内受蛋价上涨提振，养殖单位补栏积极性略有提升，鸡苗销量环比增幅1.84%，因此本月新开产蛋鸡数量有所增加。月初蛋价降至低位，养殖盈利缩减，养殖单位多积极淘鸡，之后随着蛋价上涨，部分养殖单位淘鸡意向虽有减弱，但仍有部分顺势淘汰大日龄蛋鸡，月内淘汰鸡出栏量增幅明显。综合来看，本月新开产蛋鸡数量与淘汰鸡出栏量双增，在产蛋鸡存栏量波动不大。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1111.51212.51313.5141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022202312131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年202120222023 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡继续增加蛋鸡存栏结构：%1-119天占比：%120-449天占比：%450天及以上占比：%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年60.00%62.00%64.00%66.00%68.00%70.00%72.00%74.00%76.00%78.00%80.00%82.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年5月2018年8月2018年11月2019年2月2019年5月2019年8月2019年11月2020年2月2020年5月2020年8月2020年11月2021年2月2021年5月2021年8月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2023年5月2023年8月120-449天1-119天450天及以上数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 8-蔬菜价格小幅走强菜篮子产品批发价格200指数生猪价格走势2023年12月22日，菜篮子产品批发价格200指数为126，周环比上涨1.97。2023年12月22日，全国（生猪品种：外三元）均价为14.50元/公斤，猪价较昨日下跌了0.37元/公斤，环比下跌3.97%，同比下跌15.16%；012345670.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002018-07-312019-07-312020-07-312021-07-312022-07-312023-07-31市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格0204060801001201401601月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月