【民生军工】重申看好导弹产业链投资机会

军工经过一年的调整，在23年末迎来转机。 我们建议重点关注导弹产业链的投资机会，导弹：1）技术先进，具备上量条件，是精确打击和非对称作战的核心装备；2）耗材属性强，库存短缺及训练演习消耗大，广泛列装陆海空天多军兵种。 重点关注：菲利华、北方导航、长盈通、新雷能、智明达、国博电子、国科军工、理工导航、盟升电子，航天电器等。 【民生军工】重申看好导弹产业链投资机会 军工经过一年的调整，在23年末迎来转机。 我们建议重点关注导弹产业链的投资机会，导弹：1）技术先进，具备上量条件，是精确打击和非对称作战的核心装备；2）耗材属性强，库存短缺及训练演习消耗大，广泛列装陆海空天多军兵种。 重点关注：菲利华、北方导航、长盈通、新雷能、智明达、国博电子、国科军工、理工导航、盟升电子，航天电器等。 菲利华：军用材料龙头；业务覆盖导弹、半导体和光伏；竞争格局好资产稀缺；最近错杀，反弹有力；北方导航：远火导航控制系统绝对龙头，即将迈入快速成长期，已做股权激励，改革潜力大；长盈通：导弹惯导份额不断提升，布局相变材料、水下装备等，困境反转，空间大；新雷能：军用电源龙头，导弹配套占比高；订单即将恢复，成长性好弹性大；智明达：导弹业务增长快，项目储备丰富，订单持续获取能力强，成长性好弹性大；国博电子：军用T/R组件龙头，相控阵雷达核心供应商；有资产重组潜力；国科军工：弹药总体和导弹核心配套，火工品业务解决行业“卡脖子”问题；