海外策略周报：联邦快递业绩不及预期引发美股市场周内波动

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 联邦快递业绩不及预期引发美股市场周内波动 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点:本周美股大盘延续反弹，但周内波动加大。本周三作为跟踪美国经济动向信号的联邦快递最新财季的季报不及预期而且下调了全年营收指引，周三联邦快递单日回调超过12%，并且引发美股市场周三单日出现较大波动，标普500VIX周三单日上升9%。现阶段标普500席勒市盈率已经上升至32.16，大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力明显上升，且美联储货币政策尚未转为宽松状态，预计未来一段时间美股大盘仍将出现回调。由于现阶段估值压力较大，预计美股中信息技术行业还将出现回调。由于美国经济端和金融端均存在一定的潜在压力，美股中一些包括金融、消费、工业等价值行业也会面临进一步的回调压力。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显波动。本周多数欧股市场出现小幅回调。由于欧元区的经济景气度下行，欧洲央行货币政策维持偏紧状态，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现下跌；前期未出现充分回调的欧洲STOXX600指数、欧洲STOXX50指数、德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB、荷兰AEX、丹麦OMX20、西班牙IBEX35、爱尔兰综指等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长行业和价值行业将会面临进一步的波动。预计在流动性偏紧叠加经济偏疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一些波动。本周日经225指数出现小幅反弹。由于日经225指数估值水平仍然偏高，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步下跌；由于日本价值股和成长股估值均偏高，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现回调压力。考虑到多数发达经济体流动性仍然偏紧，多数海外新兴市场还将出现进一步回调；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE100、印尼综指等新兴市场未来一段时间容易出现震荡；此外，由于现阶段中东地缘问题较为复杂，富时阿布扎比综指、阿联酋DFM等市场指数还将容易出现波动。本周港股大盘出现明显回调。港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的波动影响，港股市场仍将暂时延续超跌反弹和震荡反复结合的较为复杂的走势。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势。恒生金融业里面部分资产的估值处于偏低位水平且波动率较低，未来一段时间有随着回调逐步分批低吸的机会；恒生医疗保健业由于前期回调幅度较多且估值出现下降，未来一段时间有随着回调波动逐步分批低吸的机会。 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 巴西IBOVESPA指数 132,752.93 2,555.83 1.96 加拿大S&P/TSX综合 20,881.19 352.04 1.71 英国富时100 7,697.51 121.15 1.60 韩国综合指数 2,599.51 35.95 1.40 纳斯达克指数 14,992.97 179.05 1.21 富时新加坡海峡指数 3,140.32 23.81 0.76 标普500 4,754.63 35.44 0.75 日经225 33,169.05 198.50 0.60 马尼拉综指 6,501.00 22.56 0.35 墨西哥MXX 57,313.47 183.39 0.32 道琼斯工业指数 37,385.97 80.81 0.22 胡志明指数 1,103.06 0.76 0.07 德国DAX 16,706.18 -45.26 -0.27 法国CAC40 7,568.82 -28.09 -0.37 欧元区STOXX50(欧元) 4,521.47 -27.97 -0.61 上证指数 2,914.78 -27.78 -0.94 恒生指数 16,340.41 -451.78 -2.69 [Table_Date] 2023年12月23日 证券研究报告|海外策略周报 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 美股市场一周表现：本周美股三大指数延续反弹，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别上涨了0.75%、1.21%和0.22%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现回调，本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数跌幅分别为2.69%、3.71%和1.86%；本周恒生科技指数下跌了6.15%。 海外重要经济数据：2023年11月，欧元区CPI同比增速为2.4%，低于前值2.9%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现........................................................................... 4 2.1. 美股大盘本周表现........................................................................... 4 2.2. 美国中概股本周表现 ......................................................................... 6 3. 港股市场近一周表现........................................................................... 6 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 ............................................................... 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................. 7 4. 本周重要海外经济数据 ......................................................................... 9 5. 风险提示 ................................................................................... 11 图表目录 图1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................5 图2 本周标普500不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................5 图3 纳斯达克金龙指数走势.....................................................................................................................................................................6 图4 港股三大指数走势..............................................................................................................................................................................7 图5 恒生科技指数走势..............................................................................................................................................................................7 图6 恒生各行业本周涨跌幅（%）..........................................................................................................................................................7 图7 密歇根大学消费者现状指数 ........................................................................................................................................................... 10 图8 美国当周初次申请失业金人数（季调）(人) ............................................................................................................................ 10 图9 德国PPI环比增速（季调）（%） ................................................................................................................................................ 10 图10 日本CPI同比增速(%) .................................................................................................................................................................... 10 图11 欧元区CPI同比增速（%） .........................................................................................................................................