玻璃期货日报：淡季销售有所波动 探底过程难言结束

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月21日星期四 【行情复盘】 周四玻璃期货盘面偏强运行，主力2405合约涨4.47%收于1894元。 【重要资讯】 现货方面，国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱运行，成交一般。华北沙河交投一般，德金大板量大小幅让利，市场部分期货交割货源出售，稍低于出厂售价；华中湖北近日出货持续一般，今亿钧量大让利2元/重量箱；华东市场整体暂稳出货，部分厂产销稍显一般，近期北方部分货源流入影响，中下游提货略显谨慎；华南市场价格维持平稳，厂家出货正常，中下游按需采购。 【市场逻辑】 竣工潜在增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 前期宏观面及房地产政策预期推动盘面上行，接下来也需要考虑淡季去利润，市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。盘面短期受情绪及技术面影响冲高，前期多单可择机止盈。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、玻璃供应下降投机性需求下降........................................................................................................7 二、资金推动情绪好转库存继续大幅去化............................................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，本周浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投氛围一般。周内北方阶段性出货受天气因素影响，沙河及北方其他地区个别厂价格松动1-3元/重量箱，东北部分推出冬储价格。南方区域不温不火，涨跌互现，华东、湖北部分略松动，周初个别小涨，整体成交氛围环比上周略有转弱。后市看，需求将表现不温不火，中下游存货动力不足，或待春节前视情况存货，部分投机性货源对市场价格仍有冲击，预计短市稳中偏弱整理，暂不具备大幅度调整动力。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应平稳套利需求下降 供应面，本周产能持平。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计309条，在产255条，日熔量共计173015吨（个别产线日熔校正及前期2条产线点火），较上周持平。周内暂无产线变化。另：重庆渝荣玻璃有限公司300T/D浮法线于10月上旬点火复产，已于11月初出产品，生产白玻。浙江旗滨玻璃有限公司65T/D绍兴电子玻璃产线于11月18日新点火。 需求面，周内国内浮法玻璃需求表现一般，北方局部区域出货依旧不畅，南方赶工维持尚可。周内北方多区域运输基本恢复，但需求受季节性因素影响表现偏弱，冬储政策下预计后期对南方市场发运量进一步增加。南方市场依旧处于赶工阶段，中下游阶段性补货后，近期提货积极性有所下滑。后市看，需求端南强北弱格局预期延续，资金压力或限制中下游备货量。 二、资金推动情绪好转雪后库存去化情况有待观察 截至12月14日，重点监测省份生产企业库存总量为2946万重量箱，较前一周四库存下降185万重量箱，降幅5.91%，库存环比降幅收窄9.65个百分点，库存天数约14.14天，较前一周减少1.06天。上周重点监测省份产量1328.20万重量箱，消费量1513.20万重量箱，产销率113.93%。 上周国内浮法玻璃生产企业库存维持下降，降库速率放缓。一方面中下游采购持续性有限，另一方面北方部分区域受天气影响出货受阻。分区域看，华北周内期现出货为主，叠加天气略有影响，沙河厂家出货减缓，厂家库存小幅增加至104万重量箱，部分为期货待交割货源；华东周初降库速度较快，部分厂库存降至低位，近日局部受天气影响，原片厂出货放缓，整体库存维持削减走势；华中周内出货先强后弱，整体库存仍有小幅下降，湖北湖南多数厂库存较低位；华南厂家周初出货良好，逐渐转弱，出货不稳定。 三、玻璃后期走势判断 前期宏观面及房地产政策预期推动盘面上行，接下来也需要考虑淡季去利润，市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。盘面短期受情绪及技术面影响冲高，前期多单可择机止盈。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。