根据研报,11月经济延续了平稳改善的趋势,投资企稳,工业生产与消费均明显加快。万亿国债的发行与使用也将有拉动后续基建的有效增长。地产虽仍偏弱,但边际改善面在扩大,伴随房地产市场调整优化政策措施落地见效,房地产投资有望逐步趋稳。整体来看,中国经济运行延续平稳态势不变,随着政策效应逐渐呈现,经济和资本市场运行或将演绎双回暖格局。市场延续波动中回暖态势,我们认为宏观环境变化为我国资本市场运行步入平稳回暖的新阶段奠定了基础。