药明合联Pre-IPO募资完成，国内11月投融资环比大幅增加

药明合联Pre-IPO募资完成，国内11月投融资环比大幅增加 2023年11月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月全球范围内共发生189起融资事件，融资总额为205.33亿元；与2023年10月数据相比，投融资事件数环比增加23.5%，融资总额环比减少0.1%。 2023年11月国内融资额及事件数环比大幅增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月国内医疗健康领域共发生109起融资事件（不包括IPO、定向增发等），同比减少31%，环比增加76%；披露融资总额约59.31亿元，同比减少6%，环比增加49%。其中，药明合联完成23.47亿港元Pre-IPO轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。 观点更新：短期建议关注催化剂，关注24年海外需求复苏。现阶段为业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）美联储加息预期，2）投融资的边际变化，3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC、AI等领域的进展以及相关大订单的落地。未来随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松以及投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，未来建议关注海外需求复苏。 《华堂宁纳入国家医保目录，2024年放量可期》--2023/12/14 投资建议：1）随着海外需求的逐步回暖，国际业务占比高的CXO企业将率先改善，我们重点推荐业绩稳定且具备国际竞争优势的龙头CXO公司；2）仿制药CRO行业持续高景气，对医药投融资以及创新药CXO的周期性波动免疫，新签订单及业绩持续高增长，建议关注百诚医药、阳光诺和等；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等领域催化不断，未来大订单的落地等催化剂有望提振股价表现，建议关注泓博医药（AI主题）等。 风险提示：美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。 目录 一、全球医药领域投融资.....................................................................................................................4（一）2023年11月全球融资事件数环比增加................................................................................4二、中国医药领域投融资.....................................................................................................................5（一）2023年11月国内融资额及事件数环比大幅增加................................................................5（二）本周投融资总额及事件数环比皆下滑...................................................................................6三、观点更新及投资建议.....................................................................................................................7（一）观点更新...................................................................................................................................7（二）投资建议...................................................................................................................................7四、风险提示.........................................................................................................................................8 图表目录 图表1：全球医疗健康产业月度融资额（亿元）..............................................................................4图表2：全球医疗健康产业月度融资事件数.....................................................................................5图表3：中国医疗健康产业月度融资额（亿元）..............................................................................6图表4：中国医疗健康产业月度融资事件数.....................................................................................6图表5：2023年中国医疗健康产业周度融资额及事件数.................................................................7 一、全球医药领域投融资 （一）2023年11月全球融资事件数环比增加 2023年11月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月全球范围内共发生189起融资事件，融资总额为205.33亿元；与2023年10月数据相比，投融资事件数环比增加23.5%，融资总额环比减少0.1%。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 二、中国医药领域投融资 （一）2023年11月国内融资额及事件数环比大幅增加 2023年11月国内融资额及事件数环比大幅增加。根据财联社创投通发布的11月医疗健康领域融资数据，2023年11月国内医疗健康领域共发生109起融资事件（不包括IPO、定向增发等），同比减少31%，环比增加76%；披露融资总额约59.31亿元，同比减少6%，环比增加49%。其中，药明合联完成23.47亿港元Pre-IPO轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 （二）本周投融资总额及事件数环比皆下滑 本周投融资总额及事件数皆下滑。根据财联社创投通发布的一级市场投融资数据， 本周（12.2-12.8）国内医疗健康领域共发生19起融资事件，较上周（11.25-12.1）环比下滑5%；披露融资总额约7.24亿元，环比下降54%。 资料来源：财联社创投通，太平洋证券整理 三、观点更新及投资建议 （一）观点更新 短期建议关注催化剂，关注24年海外需求复苏。现阶段为业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）美联储加息预期，2）投融资的边际变化，3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC、AI等领域的进展以及相关大订单的落地。未来随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松以及投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，未来建议关注海外需求复苏。 （二）投资建议 1）随着海外需求的逐步回暖，国际业务占比高的CXO企业将率先改善，我们重点推荐业绩稳定且具备国际竞争优势的龙头CXO公司；2）仿制药CRO行业持续高景气，对 医药投融资以及创新药CXO的周期性波动免疫，新签订单及业绩持续高增长，建议关注百诚医药、阳光诺和等；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等领域催化不断，未来大订单的落地等催化剂有望提振股价表现，建议关注泓博医药（AI主题）等。 四、风险提示 美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。