交易所批文更新跟踪周报：本周“终止”规模继续下降但占“通过”比重不低

本周中国债券市场动态总结

交易所反馈情况

• 本周亮点：本周，交易所审核反馈为“注册生效”的小公募数量有所增加。
• 总概览：本周共有8322亿元的公司债拟发行金额，其中私募债占比5257亿元，小公募则为3065亿元。

交易所批文“终止”情况

• 持续下降趋势：自2023年初至今，交易所审核反馈为“终止”的公司债总数为260只，拟发行规模合计4026亿元。特别地，城投公司债的“终止”数量和规模分别达到208只和3098亿元。
• 分地区分析：
  • 江苏省的城投债终止规模最大，为712亿元。
  • 从终止率看，甘肃省以41%的比率位列第一，其次是黑龙江省和吉林省。
• 按行政层级划分：
  • 区县级平台的终止规模最大，为1153亿元。
  • 省级园区的终止率最高，为9.1%，紧随其后的是区县级平台。

协会债批文动态

• MTN审核反馈：本周，协会审核反馈的债券中，MTN的拟发行金额最高，达到1687亿元。
• 完成注册情况：协会审核反馈的完成注册的债券数量和规模有所减少，具体数据为1870只和17403亿元以及1341只和12151亿元。

地方政府债务风险提示

• 风险因素：包括但不限于城投口径偏差、项目信息披露不全或滞后、地方政府债务压力以及区域及平台评价的主观性。

结论

本周，中国债券市场在交易所和协会的审核反馈中显示出一定的恢复迹象，尤其是交易所批文“终止”数量的减少以及协会债批文“完成注册”数量的相对稳定。然而，地方债务风险仍然存在，特别是对于城投项目的监管和评估仍需重点关注。未来市场动态将取决于政策调整、经济环境变化以及地方财政状况等因素的影响。