A股每月投资组合：专注于在动荡的市场中拥有稳定利润的股票-2016年8月的投资组合

专注于在波动的市场中具有稳定利润的股票-2016年8月的投资组合7月的表现。2016年7月，银河组合10个选股的投资组合收益率为-0.44％，比CSI 300指数略低2.02个百分点。 2016年1月至7月的累计收益率为-1.78％，比沪深300指数高出12.34个百分点。自2013年1月以来，银河每月黄金股票的累计收益率为335％，跑赢CSI 300指数308个百分点，也远高于ChiNext指数（GEI）的191％涨幅。8月展望。外围环境相对稳定，因为美联储仍对加息持谨慎态度，南中国海的紧张局势似乎已经缓解。国内经济相对稳定，但政策略有变化。随着中央政府现在对供给侧改革有了新的认识，预计2H16供给侧结构性改革将加速。金融部门的根本性改革进一步证实了其去杠杆化目标，这很可能导致资本市场出现短期波动。我们认为货币政策将保持相对稳定，财政政策将更加活跃，人民币汇率将相对稳定。随着市场法规的加强以及8月发布中期业绩的集中，资金将继续流入具有良好收益记录的股票，投机性股票的风险也会增加。我们预计八月份将出现区间波动的市场。8月投资组合重点。8月的投资组合着重表现。我们看好具有可观利润的股票，并且在运输，汽车，建筑，有色金属，电子，电信，农业和制药等领域分别选择了一只，在机械/军事领域则选择了两只。8月股票投资组合。我们八月份的股票投资组合（按字母顺序排列）：中国东方航空（600115.CH），大唐电信（600198.CH），海特高新（002023.CH），华宇汽车（600741.CH），建新矿业（000688.CH） ，金宇生物科技（600201.CH），美晨科技（300237.CH），双威通讯（300136.CH），天士力（600535.CH）和威海光泰（002111.CH）。图1：银河证券的8月股票投资组合（2016年8月4日收盘价）股份代号股票说明每股收益（人民币）2014A2015A2016年2017年PE（X）2014A2015A2016年2017年600115.CH中国东方航空0.270.350.500.5725.719.913.912.2600741.CH华宇汽车1.411.521.631.7611.310.59.89.1002111.CH威海广泰0.310.460.740.9981.354.834.025.4002023.CH海特高新0.210.050.160.3781.2341.0106.646.1300136.CH双威通讯600198.CH大唐电信阳离子0.070.230.520.97268.781.836.219.40.260.030.160.3777.5672.0126.054.5300237.CH美晨科技0.13 0.26 0.39 0.51 81.4 40.7 27.1 20.7000688.CH建新矿业0.28 0.25 0.29 0.35 31.5 35.3 30.4 25.2600201.CH金宇生物科技0.71 0.84 1.10 1.45 41.2 34.8 26.6 20.2600535.CH Tasly 1.26 1.37 1.53 1.74 31.7 29.2 26.1 23.0研究12016年8月5日A股每月投资组合黄志文-研究主管(852) 3698-6317秦晓斌— 战略分析师总监(8610)6656 8746执业证书编号：S0130511030001孙建波— 博士，首席战略分析师(8610) 83571306孙建波@ chinastock.com.cn执业证书编号：S0130511040002 杨华超—中小盘股首席分析师(8621) 20252681yanghuachao @ chinastock.com.cn执业证书编号：S0130512050003A股策略 内容中国东方航空（600115.CH）-延长维修周期；短期收益表现乐观3华宇汽车（600741.CH）-高股息收益率和强劲增长4威海广泰（002111.CH）-高利润增长；受益于军民融合，通用航空和无人机5海特高新（002023.CH）-军民融合，国防信息安全，全面战略部署7大唐电信（600198.CH）-车联网标准的主要推动者和受益者；稀缺的手机芯片股票 ............................................................................................................9天士力（600535.CH）-预期CDDP 11的FDA III期试验结果不会蒙蔽双威通讯（300136.CH）-确保高利润增长；移动终端解决方案的领先提供商12金宇生物科技（600201.CH）-预计第三季度业绩将随着后期繁荣时期的繁荣而改善14建新矿业（000688.CH）-锌行业的最佳基础知识15美晨科技（300237.CH）-建立基于PPP的景观+旅游模型；通过并购行业持续扩张..............................................................................................................162 中国东方航空（600115.CH）-延长上机周期；短期收益表现乐观投资评级：推荐周烨：（8621）20252616 ：催化剂，主要假设和主要预测：1) 航空运输仍处于更新周期。由于航空运输的供需格局在2014年触底并开始上升，因此上升周期的趋势保持不变。个人消费支出和出境旅游增长将是未来几年需求的主要驱动力。2) 油价提升了2016年旺季的表现。目前的航空燃油价格比2015年同期低约20％。利比亚产量增加等潜在因素可能会继续压制油价，这将使油价继续下跌。支持航空公司的绩效。3) 汇率风险可控。航空公司会积极调整美元负债水平，这将有效控制人民币潜在贬值带来的额外财务成本。4) 迪士尼乐园的提振。上海迪士尼乐园于2016年6月开业。目前处于夏季高峰期。中国东方航空作为当地领先的航空公司，将直接从中受益。5) 风险。短期内人民币大幅贬值。我们的观点与市场不同 上升周期继续：未来几年，中国航空业的运力增长将保持稳定，而需求将相对快速增长。因此，上升周期将继续。 估值有望增加：航空股的估值，目前处于上升的早期/中期公司估值和投资建议 我们预计2016-17年每股收益为人民币1.63 / 1.76元，市盈率为13.9 / 12.2倍。我们维持推荐评级。股价表现的催化剂 参观上海迪士尼乐园的游客数量超过预期。2016年的旺季业绩好于预期。主要危险因素 人民币突然大幅度贬值。 航空公司运力增长超出预期。主要财务指标2013A2014A2015A 2016E 2017E营业收入（人民币百万元）88,009.2489,746.0093,844.00 100,744.30 108,469.75营业收入增长率2.851.974.577.357.67净利润（人民币百万元）2,376.043,417.004,541.006,651.817,645.67净利润增长率-25.1244.9132.8946.4814.94每股收益（人民币元）（已稀释）0.190.270.350.500.57市盈率36.625.719.913.912.2: 公司资料, 中国银河证券研究3 1.1014.51.4111.31.5210.51.639.81.769.1每股收益（人民币元）（已稀释）市盈率4: 公司资料, 中国银河证券研究华宇汽车（600741.CH）-高股息率和强劲增长投资评级：推荐大假名：（8621）20252643 ： 驱动因素，主要假设和主要预测：1) 主营业务不断增长。公司的主要业务增长强劲，其收入增长有望超过行业增长。随着其主要业务的稳步增长，包括内饰和外饰配件，功能组件，金属成型和模具，电气和电子设备以及热加工零件，我们预计2016年的收入将增长7.5％。2) 研发。该公司正在通过采用尖端的汽车技术积极地进行转型和升级。它正在加大对智能驾驶，新能源汽车（NEV）驾驶系统等方面的研发投资。它是中国首批独立开发毫米波雷达的汽车零部件公司之一。此外，它还提供一些上汽乘用车和商用车的配件。3) 电驱动器。其用于新能源汽车的电驱动系统业务表现良好。它已经收到了荣威和众泰的订单，并将加快其外部和内部支持设施的建设。4) 内部化策略。它继续促进其国际化战略。去年，它收购了延锋伟世通。通过扩展平台，公司将继续增加在高端汽车中供应的外部配件的比例。5) 高股息收益率。传统上，该公司宣布派发高股息，收益率超过5％。我们的观点与市场不同 市场认为，由于汽车行业的整体增长正在放缓，因此公司股票价格的超额收益很小。我们预计公司的估值将会恢复。 公司基本面的增长强劲。考虑到当前市场中估值较低且股息收益率较高的单个股票的稀缺性，我们预计该公司的估值将会提高。公司估值和投资建议 我们预计2016-17年每股收益为人民币1.63 / 1.76元，市盈率为10.7 / 10倍。 我们给它一个推荐等级。股价表现的催化剂 智能汽车配件和新能源汽车电动驱动系统的突破。2016年第三季度的汽车销售高于预期。主要危险因素 汽车销售低于预期。 与内部业务集成有关的问题。主要财务指标2013A2014A2015A2016年2017年营业收入（人民币百万元）69,329.573,972.691,120.2104,788.2117,362.8营业收入增长率19.7%6.7%23.2%15.0%12.0%净利润（人民币百万元）3,461.44,455.74,783.45,142.15,553.5净利润增长率11.5%28.7%7.4%7.5%8.0% 威海广泰（002111.CH）-高利润增长；受益于军民融合，通用航空和无人机投资评级：推荐王华军：（8610）66568477 ：：S0130513050002驱动因素，主要假设和主要预测：1) 快速发展的国内航空运输市场。国内航空运输市场一直保持较快增长。新机场的建设，新绿色机场产品的促销和出口，军事需求的增加以及公司不断增长的市场份额将共同促进公司机场设备业务的增长。2) 主要发展。预计该公司将从航空业的重大发展中受益。注意开放低空空域的政策变化和进展。中国航空工业和商业机场显示出巨大的发展潜力，这将导致对机场设备的需求大幅增加，从而使威海广泰受益。3) 消防设备。 2015年，整个消防设备市场达到近2000亿元人民币。高端消防车的年销售额近100亿元，带升降机的消防车前景广阔。火灾报警设备的行业年销售额超过130亿元人民币。由于消防设备行业是一个大型行业，拥有许多小公司，因此公司具有巨大的增长潜力。4) 无人机（UAV）。无人机是飞行器的未来发展趋势。根据美国和以色列的战斗机计划，无人机的数量将超过有人驾驶飞机的数量。我们预测，未来十年全球无人机市场将超过1000亿美元。该公司计划收购并向全中国时代注入资金。预计2016年全中国时代的净利润将达到1500万至2000万人民币。我们预计其利润将在2016年至2018年之间翻番。我们的观点与市场不同 我们认为公司将打破需求上限。市场认为，机场设备行业的发展空间很小，公司已达到发展极限，其国内市场份额为40-50％。我们认为公司的机场设备业务在未来2-3年中可以每年增长15-20％。该公司的消防设备业务已经超过其机场设备业务。无人机和军用产品将成为公司的新增长领域。 根据我们的判断，该公司将继续投资其军事，无人机和消防设备业务。该公司的无人机系列和高速无人机的主要市场是军用，使其成为军民融合库存和稀有的军用无人机。 预计其军事装备业务将超出预期。主要财务指标2014A2015A2016年2017年2018年营业收入（人民币百万元）1,015.111,323.091,7892,2122,699营业收入增长率14.66%30.34%35%24%22%净利润（人