农产品早报

2023-12-15 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕01周四收跌，跟随隔夜美豆下跌，因GFS模型调高巴西干旱区域下周降雨。豆粕05日盘收3409元/吨，菜粕05日盘收2827元/吨。豆粕市场价下调30-40元，东莞3880（-40）元/吨，广东油厂豆粕报3920（-60）元/吨，广东油厂菜粕2860（-20）元/吨。豆粕成交14.57（+7.26）万吨，其中现货成交14.57万吨，远月基差成交0万吨。123家油厂开机率57.54%，上周平均57%。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 预报显示本周巴西中部及东部降雨偏少，14号00Z的预报更新后显示18号以后巴西北部会迎来大雨，GFS也维持同样预测，但马州、戈亚斯等还是降雨偏少，马州11、12月的累积降水可能是近二十年最低水平，本周局部高温将持续到19号。阿根廷方面降雨预期较好。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号:F03116327交易咨询号:Z0019233邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 大方向上，即使巴西减产到1.45亿吨，但阿根廷丰产，南美产量预计仍然历史最高。乌拉圭、巴拉圭去年出口到阿根廷的大豆又会出口到中国，中国新年度的到港压力不会弱于去年，美豆的运行区间承压。短期，本周巴西中、东部地区大面积晴朗且温度较高，马州历史性的降雨偏少会影响产量多少市场暂无定论，对美豆形成一定支撑。国内控制开机，且前几周饲料厂库存偏低，成交会有起色，此外直到3月国内到港季节性偏低，国内会去库，豆粕05的盘面毛利偏中性，所以目前看跟随美豆震荡偏弱为主。 斯小伟联系人从业资格号:F03114441电话:028-86133280邮箱:sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据马来西亚棕榈油局MPOB，马来西亚11月棕榈油库存量为2420398吨，环比减少1.09%；棕榈油产量为1788870吨，环比减少7.66%。 2、12月14日豆油成交19000吨，棕榈油成交630吨。 周四油脂小幅收跌，近期跟随美豆、原油偏弱趋势，棕榈油05收7070元/吨，豆油05收7580元/吨，菜油05收8065元/吨。基差持平，广州24度棕榈油基差40（0）元/吨，江苏一级豆油基差370（0）元/吨，华东菜油基差120（0）元/吨。 【交易策略】 大方向上，马棕10月、11月的产量数据均同比增产，两个月累积同比增产幅度达到6%以上，且出口数据同比下降，这说明市场预估的23/24棕榈油小幅增产或减产面临考验，报告偏空，需要更长 时间去验证。短期估值方面，马棕生柴价差处于中性的位置，且马棕处于去库周期，绝对价位处于低位区间，提供一定支撑，后市预计跟随原油、美豆偏弱震荡。 白糖 【重点资讯】 周四日盘郑糖高开低走，主力合约收于6239元/吨，较上个交易日下跌40元/吨。现货方面，昨日产区制糖集团报价为6520-6750元/吨，加工糖厂主流报价区间为6710-7120元/吨，报价整体持平，广西现货-郑糖主力合约（SR2405）基差281元/吨，较上个交易日走强40元/吨。新糖持续上市增量，糖企报价连续多日下调后近期有所企稳，贸易商以刚需采购为主，成交一般。 外盘方面，昨日ICE 3月原糖期货收高0.21美分/磅，或近1%，结算价报22.18美分/磅，此前跌至3月底以来最低的21.16美分/磅，因巴西产量强于预期，加之印度调整乙醇政策将提振国内糖供应，基金持续抛售，拖累价格触及低位。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月13日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为105艘，此前一周为95艘。港口等待装运的食糖数量为472.11万吨，此前一周为465.98万吨。 【交易策略】 受印度限制乙醇产量保证食糖供应政策影响，原糖价格大幅下跌，基金多头头寸继续平仓，短期国内价格底部可能是锚定在配额内进口成本。按照目前原糖价格计算，理论上郑糖仍有下跌空间，但短线价格跌幅过大，策略上建议观望，等待反弹后再择机建空。 棉花 【重点资讯】 周四日盘郑棉延续震荡，主力合约收于15355元/吨，较上个交易日上涨70元/吨。现货方面，昨日全国318B皮棉均价16492元/吨，较上个交易日上涨48元/吨。郑棉主力合约（cf2405）基差1137元/吨，基差走弱22元/吨。现货方面，昨日棉花现货市场成交以贸易商转手较多，当前棉纱价格持稳，订单情况仍旧一般，纺企维持生产随用随买。 外盘方面，昨日ICE3月棉花合约下跌0.36美分/磅，或0.44%，结算价报80.81美分/磅，因美棉出口数据回落。USDA周四公布的出口销售报告显示，12月7日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增5.78万包，较之前一周减少50%，较前四周均值减少77%。其中，对中国大陆出口销售净减0.1万包 【交易策略】 目前郑棉盘面价格估值偏低，下游产业链数据表现仍不佳，但边际变化转好，现货市场开始有所回暖，短期棉价深跌概率有限。但从中期来看，棉纱高库存的矛盾仍在，缺乏较强的向上驱动，策略上维持观望。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格多数下降，主产区均价落0.09元至4.26元/斤，黑山落0.1元至3.9元/斤，辛集暂未报价，养殖单位多顺市出货，鸡蛋货源供应充足，贸易商采购谨慎，市场流通不畅，今日全国蛋价或局部稳定，局部仍存下滑风险。 【交易策略】 供应持续但缓慢增多，老鸡淘汰量仍不大，需求表现一般，阶段性因备货有脉冲增加可能，现货整体趋势或继续向下，盘面受现货和成本驱动，维持偏空思路。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价延续上涨，河南均价张0.38元至14.68元/公斤，四川涨0.2元至15.3元/公斤，市场涨速过快，终端接受度有限，屠企涨价收购意愿减弱转而压价，但同时北方大范围雨雪调运困难，南方消费需求预期还在，预计今日涨幅收窄或小跌，市场观望情绪渐浓。 【交易策略】 消费转暖叠加市场看涨情绪升温，集团多有惜售情绪，标猪偏紧，现货有望明显反弹，后期仍处兑现过程中，关注现货走势；盘面提前走高，资金抄底情绪不减，但高位亦受阻于主要压力，多空博弈加剧，有待现货证实或证伪，01合约预计以跟随现货偏强为主，03属于淡季合约，短期观望或短线为主，中期等待压力位逢高抛空。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 图5:ECMWF南美洲未来10天累积降水距平（英寸） 图6:ECMWF南美洲未来5天温度距平（℃） 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn