航运日报：盘面回调震荡，地缘风险对通行影响上行

盘面回调震荡，地缘风险对通行影响上行——航运日报20231213 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 朱子悦从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0016871 1、市场走势 盘面低位震荡为主，04-06价差再度走阔。国内期市主力合约多数下跌，市场情绪较弱，主力合约维持低位震荡，尾盘出现小幅上行，最终收893点跌1.4%，远月合约跌幅稍窄，06合约974.8点跌0.78%，08合约收1033点跌1.09%，04-06、04-08合约月差再度走阔。交易量方面，今日盘面活跃度略有上行，04合约成交19.2万手环比回升，但持仓落至7.6万手；06合约成交4.3万手。 ◼12月中下旬将有所回调，预期1月运价仍然偏强。现货方面，从订舱价来看，12月20日前后小柜订舱价出现高位回落，下降空间在50-100美元/TEU左右，反映至订舱价来看，预计本周SCFI覆盖到12月中下旬将有所回调。但在稍远部分1月运价来看，在集中出货带动下，货量维持较好水平，目前装载率持续上升，根据Linerlytica公布50周数据远东-北欧航线装载率重回95%，预计运价仍维持偏强。地缘冲突方面，近期红海地中海地区船舶遇袭；13日也门的导弹击中了曼德海峡附近一艘载有印度制造ShellMRPLAviationFuels&Co.喷气燃料的船只，该船为Ardmore Shipping运营，悬挂马绍尔群岛国旗正在向北驶向红海，目的地可能为荷兰鹿特丹或瑞典；短期仍需关注巴以冲突风险扩大至集装箱船可能性及船舶绕航带来的效率下降。宏观方面，美国宏观数据出现偏差，11月消费者价格指数意外上升意味着美联储不太可能在明年初首次降息，如果高利率持续更长时间，原油需求增长将放缓，昨日原油价格下滑。 展望：短期震荡偏强，运价中枢仍在上行中。SCFI欧线运价指数或在12月中下旬小幅回落后再度上涨，峰值预计出现在1月中上旬，SCFIS欧线兑现节奏偏滞后。亚欧航线现货市场提价节奏密集，12月-1月中上旬面临春节前出货需求上升、苏伊士运河过河附加费提涨15%及欧盟开始征收碳税等形成提价支撑，另外德国铁路及比利时罢工影响、巴以冲突等噪声对市场情绪形成扰动。我们认为市场短期依然偏强，SCFIS高点有望达到1100点上方。 操作策略：震荡偏强，SCFIS在1月中上旬之前或将上涨至1100点上方，06合约可开仓量整体更大建议关注，请注意多空预期转换抢跑及风险防范 2、现货走势——SCFIS报939.57点大涨24.8% ◼SCFIS：12月11日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于939.57点，较上期大涨24.8%；本周SCFIS统计的运价对应12月上旬提价效果，大涨一方面受上期基数（752.7点）偏低影响，另一方面，对应运价850美元/TEU和1500美元/FEU略高于市场预期 ◼SCFI：12月8日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为925美元/TEU，上涨8.7%，连续第3周上行；根据领先订舱价指标预计现货运价中枢仍在上行 ◼FBX：12月12日，波罗的海交易所发布的全球集装箱综合货运指数（FBX）为1280美元/FEU；本周中国/东亚运往北欧的集装箱货运指数（FBX11）为1466美元/FEU，环比上周上涨18% ◼XSI：12月6日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShipping Index）欧线运价达1477美元/FEU ◼运力供给方面：12月13日，远东-欧洲航线周度运力规模达42.3万TEU，继续下行；周转方面，12月11日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.4%，较前期继续回落0.1个百分点；上海港外待泊船队规模为43.5万TEU，环比持续上涨；欧洲基本港外待泊船队平均规模为10.6万TEU，近期安特卫普港、汉堡港外待泊运力规模持续上涨，需进一步关注供应端周转效率。12月10日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量546.5万TEU，同比上涨4.8%，环比回落3.3% 3、集运新闻 ◼中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行 ◼指出要扩大高水平对外开放，加快培育外贸新动能，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，推动高质量共建“一带一路”行动落实落地等；如出口电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池出口增势迅猛，是培育外贸新动能的体现，具体至欧线，2023年预计欧洲仍为中国最大海外光伏市场，但目前来看光伏全产业链出口不及去年乐观。 ◼托运人出于安全考虑改变路线并监控苏伊士运河 ◼在也门最近发生导弹袭击事件后，塞浦路斯航运商会（CSC）呼吁在红海地区有影响力的国家采取行动，保护水手的生命和他们航行的船只免受也门胡塞武装的导弹袭击。CSC对胡塞运动袭击过境红海和曼德海峡的商业航运表示关切，并支持国际海事组织呼吁在该地区采取行动保护航运，称胡塞运动的袭击对国际航运构成严重威胁，违反国际法，对海员安全构成严重威胁。 ◼据海事咨询公司Alphaliner称，胡塞叛军对穿越红海的船只的袭击导致一些运营商将集装箱船改道到非洲好望角周围更长但更安全的路线。该公司证实，大多数袭击发生在曼德海峡，截至4日，已有12艘集装箱船从红海航线改道到好望角，预计另外6艘船也将改道到合恩角。“这主要涉及亚洲-欧洲和地中海服务的船舶。在已经开始改道的船舶中，有三艘4,250TEU的船舶，三艘5,000-6,000 TEU的船舶，四艘15,000TEU的船舶和一艘19,000 TEU的船舶，“Alphaliner说。 4、现货运价与合约量价 5、期货合约数据 6、高频运价报价 7、运价提涨节奏 8、运价季节性走势 9、高频运价指标 10、运力周转 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期） 北座13层1301-1305室、14层邮编：518048电话：400-990-8826 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。