农产品早报

2023-12-14 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕01周三小幅收跌，跟随隔夜美豆下跌。豆粕05日盘收3463元/吨，菜粕05日盘收2870元/吨。豆粕市场价下调20-40元，东莞3920（-40）元/吨，广东油厂豆粕报3980（-20）元/吨，广东油厂菜粕2880（-40）元/吨。豆粕成交7.31（+2.34）万吨，其中现货成交7.31万吨，远月基差成交0万吨。123家油厂开机率56.33%，上周平均57%。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 预报显示本周巴西中部及东部降雨偏少，13号00Z的预报更新后显示18号以后巴西北部会迎来大雨，但马州、戈亚斯等还是降雨偏少，马州11、12月的累积降水可能是近二十年最低水平。阿根廷方面降雨预期较好。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号:F03116327交易咨询号:Z0019233邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 大方向上，即使减产到1.45亿吨，但阿根廷丰产，乌拉圭、巴拉圭的大豆去年出口到阿根廷的大豆又会出口到中国，中国新年度的到港压力不会弱于去年。短期，本周巴西中、东部地区大面积晴朗且温度较高，马州历史性的降雨偏少会影响产量多少市场暂无定论。国内控制开机，且前几周饲料厂库存偏低，成交会有起色，此外直到3月国内到港季节性偏低，国内会去库，都能提供一定支撑，所以目前看偏弱震荡为主。 斯小伟联系人从业资格号:F03114441电话:028-86133280邮箱:sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据马来西亚棕榈油局MPOB，马来西亚11月棕榈油库存量为2420398吨，环比减少1.09%；棕榈油产量为1788870吨，环比减少7.66%。 2、12月13日豆油成交7200吨，棕榈油成交600吨。 周三油脂收跌，隔夜原油大跌拖累油脂，棕榈油05收7076元/吨，豆油05收7610元/吨，菜油05收8097元/吨。基差持平，广州24度棕榈油基差40（0）元/吨，江苏一级豆油基差370（0）元/吨，华东菜油基差120（0）元/吨。 【交易策略】 大方向上，马棕10月、11月的产量数据均同比增产，两个月累积同比增产幅度达到6%以上，且出口数据同比下降，这说明市场预估的23/24棕榈油小幅增产或减产面临考验，报告偏空，需要更长时间去验证。短期估值方面，马棕生柴价差处于中性的位置，且马棕处于去库周期，绝对价位处于 低位区间，提供一定支撑，后市预计跟随原油、美豆偏弱震荡。 白糖 【重点资讯】 周三日盘郑糖震荡，主力合约收于6279元/吨，较上个交易日上涨27元/吨。现货方面，产区制糖集团报价6520-6750元/吨，加工糖厂主流报价区间为6710-7120元/吨，糖企报价整体维持。广西、云南渐入压榨高峰期，糖源供给充裕，面对着持续性价格下跌，贸易商心态谨慎，以刚需采购为主，成交清淡。 外盘方面，昨日ICE3月原糖期货收低0.62美分，或-2.75%，结算价报21.97美分/磅。有市场消息称印度可能会允许向其在非洲的重要合作伙伴之一肯尼亚出口2万吨精制糖，尽管该国禁止出口糖，而肯尼亚要求出口50万吨糖。 【交易策略】 受印度限制乙醇产量保证食糖供应政策影响，原糖价格大幅下跌，基金多头头寸继续平仓，国内短期价格底部锚定在配额内进口成本，按照目前原糖价格计算，理论上郑糖仍有下跌空间，但短线价格跌幅过大，策略上建议观望，等待反弹后再择机建空。 棉花 【重点资讯】 周三日盘郑棉震荡，主力合约收于15285元/吨，较上个交易日下跌75元/吨。现货方面，昨日全国318B皮棉均价16444元/吨，较上个交易日下跌51元/吨。郑棉主力合约（cf2405）基差1159元/吨，基差走强24元/吨。现货方面，近日棉价、纱价逐渐企稳，部分下游织造企业为年后生产少量备货，纺企反馈走货略有好转，部分企业对节后行情预期有所好转，但整体维持偏悲观预期。 外盘方面，昨日ICE 3月棉花合约上涨0.13美分，或0.2%，结算价报81.18美分/磅。USDA周度出口销售数据发布之前，交易商持观望态度。英国商行PlexusCotton的风险管理主管表示：“市场没有太多下滑压力，但也没有太多买入棉花的理由，因为需求依然非常糟糕。” 【交易策略】 目前郑棉盘面价格估值偏低，下游产业链数据表现仍不佳，但边际变化转好，现货市场开始有所回暖，短期棉价深跌概率有限。但从中期来看，棉纱高库存的矛盾仍在，缺乏较强的向上驱动。策略上短线可小量试多，或者维持观望。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格有稳有降，主产区鸡蛋均价落0.05元至4.35元/斤，辛集落0.08元至3.96元/斤，养殖单位多随行出货，鸡蛋货源供应充足，贸易商去库存不快，入市采购积极性低，今日价格或局部稳定，局部仍存下滑风险。 【交易策略】 供应持续但缓慢增多，老鸡淘汰量仍不大，需求表现一般，阶段性因备货有脉冲增加可能，现货整体趋势或继续向下，盘面受现货和成本驱动，维持偏空思路。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价多数继续上涨，涨幅偏大，河南均价涨0.35元至14.3元/公斤，四川涨0.2元至15.1元/公斤，寒潮天气影响北方，雨雪增加采购难度，屠企被动增加圈存，南方腌腊启动且有降温增消费的预期，养殖端看涨气氛较浓，今日现货或继续上涨。 【交易策略】 消费转暖叠加市场看涨情绪升温，集团多有惜售情绪，标猪偏紧，现货有望明显反弹，后期仍处兑现过程中，关注现货走势；盘面提前走高，资金抄底情绪不减，但高位亦受阻于主要压力，多空博弈加剧，有待现货证实或证伪，01合约预计以跟随现货偏强为主，03属于淡季合约，短期观望或短线为主，中期等待压力位逢高抛空。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 图5:ECMWF南美洲未来10天累积降水距平（英寸） 图6:ECMWF南美洲未来5天温度距平（℃） 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn