能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-12-13 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘上涨0.69%，夜盘下跌4.04%；布伦特夜间下跌3.56%。美国至12月8日当周API原油库存-234.9万桶，预期-150万桶，前值为+59.4万桶。但是成品油库存大增，汽油库存+580万桶，预期值+190万桶，馏分油库存+28万桶，预期值+60万桶。可以看到虽然原油库存下滑但市场并不买账，说明市场悲观情绪很浓厚，对成品油的需求倍感担忧，空单可继续持有直至库存数据的全面改善。建议：SC持有空单。风险提示：宏观经济。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： ru主力合约日盘上涨0.26%，夜盘下跌0.85%；nr主力合约日盘下跌0.14%，夜盘下跌0.87%；br主力合约日盘下跌0.21%，夜盘下跌1.15%。基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.72%，环比走低0.13个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.37%，环比走高0.16个百分点。截至12月7日，青岛地区总库存为61.65万吨，环比减少1.22万吨，降幅1.94%。其中保税库存15.37万吨，环比减少0.46万吨，跌幅2.91%；一般贸易库存46.28万吨，环比减少0.76万吨，降幅1.62%。橡胶逐步转入供需双弱期，一般在这一时期没有炒作点，供应的减少和需求的减少会相互抵消，整体走势偏于疲软。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 联系人： 建议：ru、br持有空单，nr介入空单。风险提示：宏观氛围反复。 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 ◆PVC： 12月12日PVC主力01合约收盘5870元/吨（+40），常州市场价5740元/吨（+20），主力基差-130元/吨（-20），电石价格乌海市场2850元/吨（0），山东市场3290元/吨（+5）。供应方面，装置检修环比减少，截至12月7日PVC整体开工负荷率80.27%，环比提升2.07个百分点；华东及华南样本仓库总库存339.36万吨，较上一期增加1.50%，同比增加60.46%；样本生产企业PVC粉可售库存为-20.89万吨，较上期减少1.21万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为23.28万吨，较上期减少0.34万吨。综合来看，上游开工旺季，下游需求淡季，社会库存高位，供需面疲软。但出口、宏观政策面仍存预期，预期暂未证伪，预计短期维持震荡运行，重点关注中央经济工作会议情况。 投资建议：5850一线震荡。 ◆烧碱： 12月12日烧碱主力05合约收盘2680元/吨（+29），山东市场主流价折百2438元/吨（0）。基本面看，前期检修装置多已重启，截至12月7日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为85.9%（+0.3个百分点），周检修损失量12.40万吨（-15.9%），周产量80.25万吨（+0.54%)；氧化铝周度开工率80%（0），粘胶短纤周度产能利用率81.49%（+0.87个百分点），江浙地区综合开机率为68.4%（-0.27个百分点）；隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存35.61万吨（湿吨），环比+17.03%，同比25.87%。山西、河南地区12月份氧化铝采购液碱价格下滑折百50元/吨。整体来看，终端淡季需求提升程度受限，随着供应恢复存累库可能，供需面偏弱，现货弱势运行，但05属于远期合约，后期供应、宏观预期等存不确定性，整体预计维持低位震荡。投资建议：关注2500-2750区间。 ◆聚烯烃： 12月12日PP主力合约PP2401涨0.31%收于7507元/吨，聚乙烯主力L2405涨0.61%收于8084元/吨。据市场传闻称，12月12日主要生产商库存水平在65万吨，较前一工作日降库3万吨，降幅4.41%；去年同期库存大致62万吨。近期供应端检修装置有所减少，产量维持高位。上中游库存短期小幅去化，但仍偏高位聚烯烃整体供应充足。需求端，天气转冷，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。农膜旺季尾声，开工率小幅下滑。包装膜规模厂开工尚可，但部分已接订单提前采购。塑编终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主。因天气转冷工地暂停施工，水泥袋需求表现不佳；目前正处化肥需求空档期，储备多以刚需为主。PP管材受制于天气转冷，终端需求表现低迷，PP管材订单小幅减少。总体来看，近日在宏观预期下短期反弹，但中上游库存偏高位，淡季库存去化存压力，基本面压力仍存，聚烯烃仍未震荡运行为主，注意关注油价和宏观情绪。 ◆尿素： 12月12日尿素2405合约涨2027%至2240元/吨。供应端尿素近期检修短停装置增加，气制尿素开工率下降明显，导致整体开工率降低，日均产量回落至17.49万吨。成本端无烟煤价格稳中有降，幅度25元/吨左右，尿素利润回升，目前尿素综合成本2000-2100元/吨。需求端尿素冬季肥零散用肥备肥，复合肥企业为冬储做准备，开工率与库存持续提升，复合肥对尿素的刚需对近期尿素价格支撑作用明显。其他工业需求方面，三聚氰胺开工下滑，三聚氰胺生产利润持续承压，限制三聚氰胺生产积极性。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，不确定性较大。在高日产背景下，尿素企业库存呈现小幅累库趋势，但绝对位置较前两年处于低位，港口库存回落明显。整体来看，尿素供应短期减少，需求端有农需用肥、复合肥生产和淡季储备支撑，库存绝对位置低位，长期供应压力和市场保供稳价呼声决定上方空间，短期库存低位和储备需求对价格有支撑，预计弱稳运行为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、 煤炭价格波动 ◆甲醇： 12月11日甲醇期货2401合约跌0.66%收盘于2414元/吨。江苏甲醇市场日均价2455元/吨，上涨5元/吨。供应端甲醇开工率81.3%，较上周提升0.3个百分点。周度产量173.14万吨，较上周增加0.52万吨。成本端鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上周下跌7元/吨至779元/吨，煤炭价格僵持运行。需求端：甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率89.3%，环比上周提升0.93个百分点，行业开工高位回落，对甲醇需求有支撑，但维持有难度。传统下游需求改善，尤其醋酸。库存端：企业库存与港口库存小幅累库。整体来看，甲醇开工偏稳，需求方面甲醇制烯烃行业开工高位回落，对甲醇需求有支撑，但维持有难度。下游方面进入传统淡季，对于甲醇采买刚需为主。甲醇企业库存和港口库存小幅累库，但是各地区企业库存及销售存在差异化，预计甲醇价格整体窄幅震荡运行为主。 风险提示：甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况、国际原油价格、煤炭价格变化 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn