本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023年12月12日 电力及公用事业 行业动态分析 储能月度跟踪：11月国内储能项目中标量环比高增，4h系统价格创新低 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.1 7.9 13.8 绝对收益 0.5 -1.3 -0.7 温晨阳 分析师 SAC执业证书编号：S1450523070006 wency@essence.com.cn 相关报告 国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，2025年电能占整体能源消费30% 2023-12-10 华为规划至2024年建设10W台全液冷超快充桩，超快充产业链发展有望提速 2023-12-03 关注多元场景和新技术下带来的充电桩板块投资机会 2023-11-27 新型电力系统建设新阶段，电网各环节作用持续提高 2023-11-26 能源局发文规范新型储能并网接入管理，优化调度运行机制 2023-11-26 行情走势：2023年11月储能指数下跌1.17%，同期沪深300指数下跌2.14%，板块跑赢大盘0.96pct。 国内大储： （1）中标量：根据储能与电力市场统计，2023年1-11月，累计中标34.12GW/91.29GWh。11月，储能中标5.8GW/20.52GWh，环比+60.6%/+171.8%。（2）EPC中标价格， 2023年11月，1小时储能EPC报价区间为1.675-2.020元/Wh，加权平均报价为1.839元/Wh，环比+13.7%。2小时储能EPC报价区间为1.150-2.213元/Wh，加权平均报价为1.829元/Wh，环比+14.0%。4小时储能EPC报价区间为1.072-1.663元/Wh，加权平均报价为1.324元/Wh。（3）系统中标价格，1小时储能系统报价区间为0.950-1.519元/Wh，加权平均报价为1.173元/Wh，环比-10.87%；2小时储能系统报价区间为0.750-1.366元/Wh，加权平均报价为0.874元/Wh，环比-7.02%；4小时储能系统报价区间为0.638-1.050元/Wh，加权平均报价为0.751元/Wh，环比-21.85%。（4）电芯价格，2023年11月30日储能磷酸铁锂电芯价格为0.47元/wh，较年初降幅达到51.0%。 国内工商业储能： 根据储能与电力市场统计，以10kV大工业/工商业两部制电价作为分析对象，24个区域峰谷价差超过0.7元/kWh 海外户储： （1） 德国：根据ISEA数据统计，2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh，同比+84.82%/+66.12%，环比-16.53%/-16.94%。 （2） 意大利：根据意大利ANIE统计，2023Q2意大利新增并网户储6.95万台，装机容量676MW/914MWh，同比+276%/+147%，环比-15%/-20%。 （3） 美国：根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。 美国储能： 根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国储能装机1680.3MW/5598.1MWh，同比+24.4%/84.0%，环比+112.1%/161.0%。 根据EIA统计，2023年1-10月，美国市场新增电化学储能并网装机4.56GW。月度装机来看，2023年10月新增并网装机180.9MW，同比-75.05%，环比-69.47%。根据EIA并网统计预测，2023年11月-12-14%-4%6%16%26%36%2022-122023-042023-082023-12电力及公用事业沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业动态分析/电力及公用事业 月，计划有3.79GW储能项目并网，届时，全年新增并网装机将达到8.35GW，同比+100.18%。 投资建议： （1）国内大储强制配储需求确定，碳酸锂降价带动经济性提升。推荐具有技术优势和产品协同性的储能PCS供应商【盛弘股份】、推荐订单快速增长的新兴储能集成商【金盘科技】。 （2）国内工商业储能受益于峰谷价差拉大，经济性突出，需求实现从0到1突破，持续看好工商业储能，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】。 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，海外市场拓展不及预期。 行业动态分析/电力及公用事业 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 行情回顾：2023年11月储能指数下跌1.17% .................................... 4 2. 国内大储：2023年11月储能中标环比高增，4h系统报价历史新低 ................. 5 2.1. 中标情况：2023年11月储能中标5.83GW/20.52GWh......................... 5 2.2. 电芯价格：2023年11月磷酸铁锂方形储能电芯报价下降至0.47元/wh ........ 6 3. 国内工商业储能：2023年12月，24个区域峰谷价差超过0.7元/kwh ............... 7 4. 海外户储：装机容量同比保持增长，环比回落 ................................... 8 4.1. 德国户储：2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh .................. 8 4.2. 意大利户储：2023Q2意大利新增户储装机容量676MW/914MWh ................. 8 4.3. 美国户储：2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh ........................ 9 5. 美国储能：2023Q2美国储能装机1680.3MW/5598.1MWh，环比高增 ................. 10 6. 投资建议 .................................................................. 11 7. 风险提示 .................................................................. 11 图表目录 图1. Wind储能指数（884790.WI）行情走势 ....................................... 4 图2. 2023年国内月度储能项目中标量 ............................................ 5 图3. 2023年国内月度完成招标的储能项目类型分类（MWh） ......................... 5 图4. 2023年国内月度储能项目EPC中标价格 ...................................... 5 图5. 2023年国内月度储能项目系统中标价格 ...................................... 6 图6. 国产电池级碳酸锂价格（万元/吨） ......................................... 6 图7. 磷酸铁锂方形储能电芯价格（元/wh） ....................................... 6 图8. 德国户用储能月度装机（MW） .............................................. 8 图9. 德国户用储能月度装机（MWh） ............................................. 8 图10. 德国月度居民电价（欧分/kwh） ........................................... 8 图11. 意大利户用储能季度装机（MW） ........................................... 9 图12. 意大利户用储能季度装机（MWh） .......................................... 9 图13. 加州SGIP储能装机（MW） ................................................ 9 图14. 加州SGIP储能装机（MWh） ............................................... 9 图15. 美国季度储能装机（MW） ................................................ 10 图16. 美国季度储能装机（MW） ................................................ 10 图17. 美国月度储能新增并网装机（MW） ........................................ 11 表1： 2023年12月各省区峰谷价差及变化情况（元/kwh） .......................... 7 行业动态分析/电力及公用事业 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 1.行情回顾：2023年11月储能指数下跌1.17% 参考Wind储能指数（884790.WI），2023年11月储能指数下跌1.17%，同期沪深300指数下跌2.14%，板块跑赢大盘0.96pct。 图1.Wind储能指数（884790.WI）行情走势 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -40%-20%0%20%40%60%80%2021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042023-04-042023-05-042023-06-042023-07-042023-08-042023-09-042023-10-042023-11-04储能指数沪深300 行业动态分析/电力及公用事业 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 5 2.国内大储：2023年11月储能中标环比高增，4h系统报价历史新低 2.1.中标情况：2023年11月储能中标5.83GW/20.52GWh 从 月 度 中 标 情 况 来 看 ， 根 据 储 能 与