本周热点前瞻

期货研究 2023年12月11日 宏观经济 研本周热点前瞻2023-12-11 究 陶金峰投资咨询从业资格号：Z0000372Taojinfeng013026@gtjas.com 声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 期请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或货产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主研承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 究 所【本周重点关注】 12月12日09:00，中国人民银行将公布11月金融统计数据报告、11月社会融资规模增量统计数据报告、 11月社会融资规模存量统计数据报告。 12月12日21:30，美国劳工部将公布11月CPI。 12月14日03:00，美联储将公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图；美联储公布季度报告。 03:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。 12月14日21:30，美国商务部将公布11月零售销售。 12月15日09:20，央行将续作到期的MLF（中期借贷便利），超量续作的可能性较大，中标利率大概率将维持2.5%不变。 12月15日10:00，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，介绍11月份国民经济运行情况。 此外，重点关注国内宏观政策变化、国际地缘政治局势、美联储官员讲话等因素对于期货市场的影响。 【本周热点前瞻】 12月12日 中国11月社会融资规模、M2和新增人民币贷款 点评：12月12日09:00，中国人民银行将公布11月金融统计数据报告、11月社会融资规模增量统计数据报告、11月社会融资规模存量统计数据报告。预期11月社会融资规模增量为26000亿元，前值为18452亿元，2022年11月社会融资规模增量为19900亿元；预期11月新增人民币贷款13000亿元，前值新增人民币贷款7384亿元，2022年11月新增人民币贷款12100亿元；预期11月广义货币（M2）余额同比增长10.1%，前值同比增长10.3%， 2022年11月广义货币（M2）余额同比增长12.4%。如果11月新增人民币贷款和社会融资规模增量均高于前值和 2022年同期水平，则将有助于股指期货和商品期货价格上涨，也将有助于国债期货上涨。 美国11月CPI 点评：12月12日21:30，美国劳工部将公布11月CPI。预期美国11月未季调CPI同比上涨3.1%，前值3.2%；预期美国11月未季调核心CPI同比上涨4.0%，前值为4.0%。如果美国11月未季调CPI同比涨幅小幅低于前值，则会强化市场对于美联储将停止加息并将在2024年5月左右将开始降息的预期，如此，则将有助于商品期货价格和股指期货上涨。 12月13日 EIA公布月度短期能源展望报告 点评：12月13日01:00，EIA（美国能源信息署）将公布月度短期能源展望报告，该报告将对美国当年及次年原油和天然气产量，以及当年及次年WTI原油价格和布伦特原油价格进行预估，关注报告内容及其将对原油和相关商品期货价格的影响。 欧佩克公布月度原油市场报告 点评：12月13日18:00-21:00，OPEC（欧佩克）将公布月度原油市场报告，关注报告内容及其将对原油和相关商品期货价格的影响。 美国11月PPI 点评：12月13日20:30，美国劳工部将公布11月PPI。预期美国11月PPI月率为0.1%，前值为-0.5%；预期美国11月扣除食品能源和贸易的最终需求PPI月率为0.2%，前值0.1%。如果美国11月PPI月率小幅高于前值，则将轻度有助于工业品期货价格上涨。 美国公布12月8日当周EIA原油库存变动 点评：12月13日23:30，EIA（美国能源信息署）将公布12月8日当周EIA原油库存变动，前值下降463.2万桶。如果12月8日当周EIA原油库存继续明显下降，则将有助于原油及相关商品期货价格上涨，否则将抑制原油及相关商品期货价格上涨。 12月14日 美联储公布利率决议 点评：12月14日03:00，美联储将公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图；美联储公布季度报告。03:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场预期，美联储将保持联邦基金利率不变。重点关注美联储货币政策声明及美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言内容，特别是对于2024年美联储货币政策的表态；如果美联储货币政策声明及美联储主席鲍威尔新闻发布会发出偏鸽派声音，则将有助于商品期货和股指期货上涨。 12月上旬流通领域重要生产资料市场价格 点评：12月14日9:30，国家统计局将公布12月上旬流通领域重要生产资料市场价格，包括黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品（主要用于加工）、农业生产资料、林产品等9大类50种产品的价格。 IEA公布月度原油市场报告 点评：12月14日17:00，IEA（国际能源署）将公布月度原油市场报告，关注报告内容及其将对原油和相关商品期货价格的影响。 英国央行公布利率决议 点评：12月14日20:00，英国央行将公布利率决议以及货币政策会议纪要。市场预期本次英国央行利率决议将保持基准利率不变。 欧洲央行公布利率决议 点评：12月14日21:15，欧洲央行将公布利率决议；21:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。市场预期，本次欧洲央行利率决议将保持基准利率不变。 美国11月零售销售 点评：12月14日21:30，美国商务部将公布11月零售销售。预期美国11月零售销售月率为-0.1%，前值-0.1%。预期美国11月核心零售销售月率为-0.1%，前值0.1%。如果美国11月零售销售月率与前值持平，且均为负值，11月核心零售销售月率小幅低于前值，则将有助于黄金和白银期货价格上涨，但是将抑制除黄金和白银期货之外的其他商品期货价格上涨。 美国截至12月9日当周初请失业金人数 点评：12月14日21:30，美国劳工部将公布截至12月9日当周初请失业金人数。预期美国截至12月9日当周初请失业金人数为22.2万人，前值22万人。如果截至12月19日初请失业金人数小幅高于前值，将轻度有助于黄金和白银期货价格上涨，并将轻度抑制有色金属和原油等相关商品期货价格上涨。 12月15日央行续作MLF 点评：12月15日09:20，中国人民银行将对12月到期的中期借贷便利（MLF）进行续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。Wind数据显示，12月15日将有6500亿元MLF到期。预计央行大概率将超量续作到期MLF，并将维持2.50%操作利率不变。 中国70个大中城市住宅销售价格月度报告 点评：12月15日09:30，国家统计局将发布70个大中城市住宅销售价格8月月度报告。 国民经济运行情况新闻发布会 点评：12月15日10:00，国务院新闻办公室将召开国民经济运行情况新闻发布会，并将公布11月工业和能源生产、固定资产投资、房地产开发投资和销售、社会消费品零售总额等指标数据。预期11月规模以上工业增加值同比增长5.7%，前值同比4.6%；预期1-11月累计城镇固定资产投资同比增长2.9%，1-10月累计同比增长2.9%；预期11月社会消费品零售额同比增长12.6%，前值同比增长7.6%；预期11月调查失业率为5%，前值5%。如果今年11月规模以上工业增加值增速高于前值，11月社会消费品零售总额明显高于前值，则将有助于股指期货和商品期货价格上涨，但是将抑制国债期货上涨。 11月能源生产情况月度报告 点评：12月15日10:00，国家能源局将公布11月能源生产情况月度报告，关注报告内容及其对于相关期货价格的影响。 11月主要工业产品产量 点评：12月15日10:00，国家统计局将公布11月主要工业产品产量（钢铁、原油、原铝、十种有色金属、煤炭、发电量和玻璃），关注报告结果及其对于相关工业品期货价格的影响。 美国11月工业产出 点评：12月15日22:15，美联储将公布美国11月工业产出，预期美国11月工业产出月率为0.2%，前值为-0.6%。如果美国11月工业产出月率小幅高于前值，则将轻度有助于有色金属期货价格上涨，但是将轻度抑制黄金和白银期货价格上涨。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 国泰君安期货研究所 上海市新闸路669号博华广场38楼 电话：021-33038986传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521