早盘 | 早盘提示

早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（市场信心待提振，铝价继续震荡筑底） 美元指数延续强势，市场缺乏信心，隔夜外盘金属多数收跌，LME三月期铝价跌0.47%至2124美元/吨。国内夜盘小幅低开震荡，主力2401合约收于18365元/吨。早间现货市场有一定成交，但总体表现为出多接少，出货商积极甩货，而下游逢低刚需采购为主，观望较多。华东市场主流成交价格在18380元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场表现稍好，仍有部分持货商惜售挺价，不过下游多以压价买货为主，主流成交价格在18520元/吨上下。国内产量虽明显下降，但进口维持高位，补充国内供应，虽然铝锭库存加速去化，但现货供应依旧宽松。在国内经济表现欠佳，消费预期悲观，同时海外市场表现更弱的拖累下，铝价暂难有明显反弹，继续震荡筑底。不过库存持续去化对价格仍有支撑。短线建议观望为主。 锌：★☆☆（现货偏紧月差拉大锌价底部企稳） 隔夜锌价小幅反弹，沪锌主力2401合约收于20735元/吨，涨幅0.46%。昨日国内现货市场，下游长单采购为主，进口预售增多，升水持稳，上海地区0#锌普通品牌报01+190-210元/吨。需求方面，上周北方环保限产再起，但力度明显小于前两次，加上淡季因素，下游各版块开工率均有明显下行。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。12月国内炼厂维持高产预期。而进入12月沪伦比值回升，进口窗口再度打开。库存方面，LME库存上周止增下降，而国内下游逢低采买下也连续去库，上期所库存降至历史低位。综合来看，过剩忧虑下锌价偏弱运行，但中期矿端收紧逻辑较强，以逢低多思路对待。 铅：★☆☆（成本支撑铅价企稳反弹） 隔夜铅价震荡上行，沪铅主力2401合约收于15645元/吨，涨幅0.61%。昨日国内现货市场，进入交割周，市场流通货源减少，散单成交氛围好转，升水小幅回落，江浙沪市场品牌报01-10-01+10附近；再生铅成交仍清淡，含税报贴水50至平水；废电瓶价格持稳震荡。供应方面，铅矿端延续收紧，上周原生铅检修和复产并存，而再生铅在亏损持续下有停产计划；北方暴雪天气影响废电瓶运输。上周下游铅蓄电池企业周度开工小幅回升，近期汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对平稳，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一国内铅锭社会库存降库明显；而近两周LME库存止增后连续去库。整体上，需求淡季下铅价持续回落，废电瓶价格回落但再生铅亏损持续，铅价或逐步筑底。 氧化铝：★☆☆（基本面偏弱，氧化铝延续弱势震荡） 氧化铝期货夜盘延续弱势，主力2402合约收低于2846元/吨。早间现货市场交投较冷清，北方地区大雪对运输有一定影响，下游电解铝多以消化长单库存为主，贸易商之间流转稀少。现货价格 基本维持不变。氧化铝产量随着河北大厂复产有修复性回升，不过短期增量有限。消费端近期变化不大，因电解铝运行产能无进一步变动。供给端有趋于宽松的预期，对价格有一定压力。考虑到当前现货价格表现坚挺，期货持续较大贴水，而北方产能仍有受环保扰动的可能，氧化铝期货价格短期或偏弱震荡，下方空间有限。短线建议观望或区间操作。 锡：★☆☆（消费缺乏有力支撑，锡价震荡调整为主） 美元指数延续强势，市场缺乏信心，隔夜外盘金属多数收跌，LME三月期锡价跌1.2%至24270美元/吨。国内夜盘低开低走，主力2401合约收于205070元/吨。早间现货市场交投平淡，下游刚需少采，流通货源不多，冶炼厂依旧挺价惜售。现货升水消费走弱。目前矿端尚未出现明显供应缺口，国内冶炼厂依旧运行平稳，产量无明显变化，进口量有所下降，供给端总体变化不大。消费端短期也难有大幅增减。季节性因素使得消费总体趋降，但新能源板块消费仍有带动。国内库存趋于下降，对价格有一定支撑。但在产量维持高位，而海外市场依旧疲弱的情况下，锡价缺乏持续反弹动力。短期或以震荡筑底走势为主。短线建议观望。关注后期锡矿供应变化情况。 螺纹热卷：★☆☆（成材关注中央经济会议结果） 昨日成材价格高位回落，价格表现偏弱。近期宏观政策预期主导行情走势，市场等待中央经济工作会议的具体情况。供应上，螺纹产量微增，热卷产量环比回落，热卷产量回落主要是产线检修。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存再次累积，进入累库阶段，累库时间早于往年。热卷库存继续回落，乐从等城市库存降幅较大。热卷库存回落主要是钢厂到货不足以及需求韧性。短期来看，宏观预期主导，成材价格震荡，关注经济工作会议以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（铁矿石基本面健康，后续关注重要会议动向） 昨日连铁先弱后强，05合约收盘955，全天跌幅0.88%。基本面来看，供应端，总体发运维持较高水平，铁矿石供应环比转向宽松；需求端，建筑钢材下游需求受冷空气影响或将有所走弱，年底钢厂常规检修增加，铁水加速下降，铁矿石需求环比继续下滑；库存方面，华南及沿江等地钢厂陆续开始补库，港口库存向厂库转移，铁矿石总库存中性。综合来看，当前铁矿石主要交易逻辑仍在宏观及会议预期，基本面辅助配合，上周五中央政治局会议后，市场对中央经济工作会议抱有较高期待，而实际会议政策仍有待观察，短期建议观望为主。套利方面，在低库存、强预期的支撑下，05合约仍将强于09，中长期5-9正套可继续逢低建仓。 玻璃：★☆☆（注意市场情绪，关注宏观消息及资金动向) 昨日现货均价2010（+20）。上周浮法玻璃产量、开工出现下滑，上周一条产线放水（600吨）。昨日企业开工率持平上周五。中下游当前维持刚需，产销上，华北市场产销有所回落，主要因降雪天气影响，华东、华南、西南昨日维持较好。整体当前南方需求明显是好于北方，有赶工需求——地产竣工端刚需支撑以及家装需求的支撑，采购积极性相对维持。在保交楼大背景下，后续依旧更多关注竣工大年，地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。上周库存有较大的去库（-482.2万重箱），厂库依旧是位置由21年9月底以来不断去化的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态。总的来说，宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，关注十二月中旬中央经济工作会议 进展。玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低（沙河地区维持低库存态势）,在政策仍有期待的情况下，盘面预计高位震荡博弈激烈。进一步关注现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：★☆☆（现货价格维持坚挺) 近期价格坚挺为主。近期装置运行波动，部分碱厂负荷下降：青海维持减量生产，井神、海天等减量，兴化检修，此外本月仍有碱厂有检修计划。当下玻璃厂仍有适量补库，近段时间玻璃厂纯碱库存天数有所上升，碱厂订单方面，待发订单情况较好。上周纯碱厂库继续维持去库状态：上周去库1.35万吨，环比下降3.55%，重碱库存13.19万吨，依旧是接近于去年同期。绝对位置上，目前仍然是低库存状态，尚未出现预期中的随着开工逐步提高，加上新增产能投产，所会带来的大幅累库局面；此外加上投产不及预期以及青海减量，以上几点现实对于纯碱价格具有较强的支撑。总的来说，在基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，纯碱下方空间暂时有限，预计将延续震荡偏强局面。当前05矛盾集中、基差亦较大，进一步关注现货价格动向，关注宏观消息及资金动向。 原油：★☆☆（油价偏弱震荡） 昨日油价延续震荡小幅反弹，月差仍然偏弱，裂解价差仍在高位震荡。市场无太多的消息。印度石油部副部长表示，印度将把炼油能力在目前每年2.5392亿吨的基础上提高约22%，以满足其日益增长的能源需求，到2028年，印度炼油厂的炼油能力预计每年将增加约5600万吨，相当于每天约112万桶。花旗银行称，OPEC+将需要在明年全年维持最新的供应削减，以保持全球石油市场的平衡，已宣布将在明年第一季度削减每日90万桶的供应量，并可能在必要时延长这一措施。短期油价重点关注美联储议息会议以及即将公布的三大月报，油价偏弱震荡。 动力煤：★☆☆（供需再度收缩，市场继续僵持） 强降雪影响产地，供给小幅收缩，但采购同样受影响，市场交投活跃度继续下降，供需两端再度收紧，坑口价格持稳。港口市场上维持博弈，买卖双方对后市观点分歧大，价格僵持。运费及成本下调，进口煤价格松动，优势扩大，市场活跃度改善，但实际成交一般。冷空气逐步南下，北方强降雪，南方前半周大幅回暖，预计周中开始宽幅降温。后半周寒潮再临，预计全国大部气温将迎来今年新低，或阶段性提振日耗。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，近期内陆去化速度加快，沿海地区库存企稳。天气影响下，北港调入量受限，港口封航，调出受阻，北港持续累库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，短期快寒潮扰动频繁，煤价或震荡为主，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（现货市场价格坚挺，供给小幅收缩；短线多单持有，长线建议区间操作） 周一工业硅主力02合约收盘13770，幅度-0.33%，跌45，单日增仓539手。现货价格持稳，西南地区挺价氛围浓，前期低价货源消化加速，市场成交价格支撑逐步加强。电价、原料成本及供给压力下，西南停炉检修较多，西北厂家继续复产，总产量环比小幅回落。多晶硅价格暂稳，新投产能继续爬坡，推动行业产量继续攀升，工业硅用量稳定增长；有机硅价格中枢继续下移，疲弱基本面维持，累库压力增加，后续开工仍有下降空间；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业库存小幅去化，工厂及市场库存小幅增长，交割库库存减少。枯水期供给季节性 下降，高库存叠加下游需求疲弱，行情后续或继续僵持，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（基本面延续疲软，逼仓可能性不大） 12月11日，碳酸锂期货主力LC2407开盘涨超11%，后快速回落，报收于96800元/吨。01合约开盘涨停，最终下跌4.03%，报收于98950元/吨，日内大幅减仓，减仓72140手，现持仓54850手。消息面上，广期所相关负责人透露，截至10日，碳酸锂期货意向交割量达1.05万吨，交易所也将交割仓库最低保障库容由3万吨增加至6万吨，碳酸锂期货于昨日涨停开盘后迅速开板，最终翻绿。前几日市场担心在01合约高持仓下，碳酸锂交割品有限，多头力量爆发，广期所昨日消息面表现出交割品充足，期价快速回落。现阶段进入多空博弈关键期，进入限仓月，01合约有减仓需求，昨日减仓量巨大，预计交割品不足问题得以解决，逼仓可能性不大，预计01合约持仓将进一步下降。基本面来看，仍表现较弱，下游提货需求疲软。建议关注LC2407中线沽空机会。 沥青：★☆☆（盘面维持区间震荡） 沥青需求进一步走弱，部分炼厂已释放冬储量，价格3400-3450元/吨，今年冬储时间明显偏早，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。成本端原油价格支撑有限，沥青盘面相对坚挺，基差仍然偏弱。山东地区，随着省内多数地区降温雨雪天气，实际交投氛围转弱。下游改性沥青大部分停工，未来按需零星出货为主。华东地区，供应方面，主力炼厂维持间歇生产，库存低位可发量不多。需求方面，下游刚需接货为主，受冷空气影响，实际交投冷清。需求较弱，12月排产环比也明显下降，盘面价格还需关注原油价格变动以及后期的冬储情况，短期或维持区间震荡。 LPG：★☆☆（J基本面较好，但估值合理，震荡为主） 目前码头到船有限，炼厂库存多可控，基本面较好；本周降温明显，刺激燃烧需求，并且前期开车的PDH装置不断提高负荷，带动化工需求增长。当前基差处于较低水平，仓单新增的概率较大，且考虑到内外价差较高，内外正套的吸引力上升，昨天FEI小幅下降7美元/吨，短期外盘难以支撑