有色金属日报

2023-12-11 铜 有色金属小组 上周铜价探低，伦铜收跌2.17%至8438美元/吨，沪铜主力收至68540元/吨。产业层面，上周三大交易所库存增加0.9万吨，其中上期所库存增加0.4至3.0万吨，LME库存增加0.7至18.2万吨，COMEX库存减少0.2至1.6万吨。上海保税区库存环比持平，当周现货进口窗口维持打开，进口清关需求仍强。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩至82.3美元/吨，国内上海地区现货随着期货月间价差走扩而回落，周五报升水175元/吨。废铜方面，上周国内精废价差缩至1740元/吨，废铜替代优势降低。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率下滑4.1个百分点，需求环比走弱。价格层面，美国11月非农数据好于预期或在一定程度上打压市场乐观情绪，国内宏观大体呈现弱现实强预期的格局。产业上看铜库存维持偏低，海外铜矿供应扰动持续情况下价格支撑或仍偏强，短期铜价或继续震荡运行，同时关注美联储议息会议对市场情绪的影响。本周沪铜主力合约运行参考：67600-69200元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18580元/吨（截止周五下午三点），涨幅0.32%。SMM现货A00铝报均价18560元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单36948吨，较前一日下降2577吨。LME铝库存453225吨，上升10725吨。据SMM统计，2023年11月份(30天)国内电解铝产量约为348.8万吨，同比增长4.6%。11月份国内云南地区电解铝停槽减产，国内电解铝日均产量环比下滑1185吨至11.63万吨/天。1-11月份国内电解铝累计产量3794.6万吨，同步增长3.6%。12-7：铝锭去库3万吨至52.1万吨，铝棒去库1万吨至10.1万吨。铝锭去库延续，后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：17900-18700元。海外参考运行区间：2050美元-2280美元。 铅 沪铅主力合约2401日盘波动为主，夜盘冲高企稳，收至15550元/吨。总持仓减少1118手至10.65万手。上期所期货库存减少11620至4.25万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-10元/吨。周五伦铅冲高回稳，上涨0.3%，收至2023美元/吨。伦铅库存报13.37万吨，较前一日增加50。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大60至1670元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌100至15425元/吨，再生精铅均价跌75至15350元/吨，精废价差扩大25至75元/吨。当日基差报10元/吨,较前一交易日扩大。现货市场，部分持货商挺价以小升水出货，炼厂厂提货源多维持贴水出货。再生精铅报价存在差异，下游企业以刚需按需慎采。周五铅废价格下跌。废电动车电池均价9550元/吨，废白壳均价9400元/吨，废黑壳均价8850元/吨。总体来看，原生铅方面湖南减产，河南云南复产，综合铅锭预期供应增加。下游淡季叠加铅价连跌采购谨慎，本周库存录增。废电瓶价格大幅下行后再生成本支撑下移，叠加下游旺季结束表现偏弱，原再价差倒有所修复，持续关注降价后废电瓶供给状况。主力运行区间参考：15400-15750元/吨。 锌 沪锌主力合约2401日盘小幅抬升，夜盘冲高回落，收至20570元/吨。总持仓增加4801手至19.12万手。上期所期货库存减少477至0.3万吨。沪锌连续-连三价差扩大至415元/吨。周五伦锌震荡回落，下跌0.69%，收至2389.5美元/吨。伦锌库存减少3100至21.55万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏盈利扩大290至470元/吨，进口窗口再度开启。现货方面，SMM0#锌锭均价涨220至20900元/吨。上海地区升贴水跌5至155元/吨,天津地区升贴水涨15至165元/吨，广东地区升贴水涨5至145元/吨。今日月差收窄。上海市场部分品牌有到货，市场货量明显增多，下游企业刚需采买为主，升水小幅下调。天津市场，部分单边贸易商挺价，下游企业常规备库，巴紫品牌市场需求较强，出货情况较好，整体市场成交尚可。广东市场略有挺价，但下游刚需采买，散单成交尚可。总体来看，本周锌价下行下游逢低补库增加，库存录减，但进口窗口开启下进口锌锭流入或有补充。基差企稳上行叠加炼厂利润持续下滑至年内低点，下方存在一定支撑。主力运行区间参考：20300-20950元/吨。 锡 沪锡主力合约报收207050元/吨，下跌0.77%（截止周五下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升17吨，现为4637吨。LME库存下降25吨，现为8025吨。长江有色锡1#的平均价为209800元/吨。上游云南40%锡精矿报收193000元/吨。据SMM调研了解，11月份国内精炼锡产量为15560吨，较10月份环比0.24%，较去年同比-3.95%，1-11月累计产量为153253吨，累计同比2.16%。锡精矿加工费再度下调，国内锡矿供应呈现偏紧态势。锡价预计震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-225000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-26500美元。 镍 SHFE+LME+保税区显性库存较上月末累库0.23万吨至6.53万吨，其中LME镍库存报48360吨，较前日去库96吨，周内累库1950吨，国内累库约400吨。纯镍期现市场受宏观利好周内低开高走，8日LME镍三月收盘价16805美元，当日涨0.93%，周内跌0.5%。国内基本面方面，8日现货价报13360～137600元/吨，均价较前日涨6175元，周内涨4300元。俄镍现货均价对近月合约贴水150元，金川镍现货升水报3000-3300元/吨，均价较前日跌350元，周内跌50元。进出口方面，镍板进口窗口关闭，近期进口量维持低位。纯镍过剩预期未变，11月镍产量小幅减少，12月预计恢复。短期关注国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，印尼和国内镍铁供给乐观，镍铁基本面过剩现实导致报价处年内低位。不锈钢厂检修结束，12月排产较乐观，镍铁走势有望企稳。原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢终端需求略好转，市场交投回暖，11月减产带动国内社会库存高位去库。不锈钢期货指数周五下午收盘价13080元，日内涨0.75%，周内跌1.93%。基本面弱势未变，预计现货震荡偏弱运行。短期关注期货持仓变化，国内钢厂生产情况及需求端边际转变。沪镍基本面较弱，成本支撑下预计近期震荡，今日主力合约运行区间参 考120000～140000元/吨。 碳酸锂 周五碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价125000-118500元，均价较上一工作日-2000元，当日涨跌-1.66%。工业级碳酸锂报价101500-109000元，均价较前日-1700元。碳酸锂期货合约周五涨停封板，LC2401合约收盘价102300元，较前日收盘价涨7.01%，主力合约收盘价与现货贴水16200元，基差修复持续。SMM海外进口SC6锂精矿报价1615美元/吨，均价较前日-1.52%。基本面弱势持续，近期高成本冶炼企业生产节奏调整，碳酸锂社会库存延续小幅下降。电池材料生产步入淡季，12月排产环比减量较大，下游生产企业对碳酸锂需求走低。然而，近期碳酸锂期货行情波动剧烈，期现贸易商收货热度高涨，上游企业考虑适时进场通过盘面交割，周五以来市场低价现货和交割电碳流通收紧，短期现货出现反弹概率较大。期货端当前市场看多情绪强劲，短期关注交易所仓单和预报交割披露，盘面持仓变化及期现联动持续性。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间117000-127000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn