太阳能行业周报：国务院强调大力发展新能源和清洁能源，产业链价格持续下行

行业周报（20231204-20231210）领先大市-A(维持)国务院强调大力发展新能源和清洁能源，产业链价格持续下行 2023年12月11日 行业研究/行业周报 投资要点 国务院：大力发展新能源和清洁能源：中国政府网12月7日消息，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》提到，大力发展新能源和清洁能源。到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。持续增加天然气生产供应，新增天然气优先保障居民生活和清洁取暖需求。 交通运输部：鼓励“光伏+”储能、“风电+”储能等清洁能源多能互补及设备迭代升级：12月4日，交通运输部发布《关于加快智慧港口和智慧航道建设的意见》。其中指出，鼓励“光伏+”储能、“风电+”储能等清洁能源多能互补及设备迭代升级。推动码头运载设备电动化，提升新能源水平运载设备比例。 资料来源：最闻 国务院副总理丁薛祥：中国供应了全球50%的风电和80%的光伏设备：11月30日至12月1日，习近平主席特别代表、中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在迪拜出席世界气候行动峰会并发表致辞。丁薛祥指出，我们深入推进能源革命。非化石能源装机占比提高至50.9%。全面停止新建境外燃煤电厂，供应了全球50%的风电和80%的光伏设备。 相关报告： 两部委：支持大型风光基地开发主体建设抽水蓄能项目：12月1日，国家发改委发布关于向社会公开征求《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法（征求意见稿）》意见的公告，文件指出，为主要流域水风光一体化基地、大型风电光伏基地等配套的抽水蓄能项目，在符合相关要求的前提下，支持基地开发主体作为抽水蓄能项目投资主体。 【太阳能】硅料、组件价格持续小幅下探 ， 大 尺 寸 电 池 片 价 格 相 对 坚 挺2023.12.03 分析师： 价格追踪 多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为65元/kg，较上周持平。本周企业签单数量较多，部分企业已经签完12月份订单。其中，N型硅料有6家企业成交，P型硅料有8家企业成交，整体订单规模较大。综合来看，N型硅料的成交情况好于P型，N/P价差恢复到0.5万元/吨。从库存角度看，目前多晶硅行业库存约在5-7万吨，处于合理水平，且较多为流转库存和低品质硅料。产量来看，11月多晶硅产量约15.7万吨，环比增加14.4%；预计12月产量较11月持平或略有增长，在16万吨左右水平。我们预计，12月多晶硅价格仍处于下行通道，且P型硅料的价格跌幅将高于N型硅料。 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价2.2元/片，较上周下降4.2%。据硅业分会统计，11月国内硅片产量56.93GW， 环比增幅达8.77%，主要来源于专业化企业快速提产。1-11月国内硅片产量累计532.62GW，同比增加76.6%；全年硅片产量预计在590GW左右。排产来看，本周一体化企业开工率提升至85%-100%之间，其余企业开工率提升至80%-100%之间。从供需两端情况来看，预计短期内硅片价格或将继续下行。 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.40元/W，较上周下降4.8%；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.45元/W，较上周下降22.4%；182mmTOPCon电池片均价为0.49元/W，较上周下降2.0%，比同尺寸PERC电池片溢价22.5%。由于国内项目开始收尾，电池片大型订单集中采购完成，本周G12尺寸电池片价格补跌到合理范围。在专业电池厂部分，多数厂商针对M10的PERC产线做出大幅减产的动作，甚至部分厂商将老旧产线关停以避免持续的现金亏损；另一方面，垂直厂整合企业由于具备较好的成本控制能力，且自身下游的渠道能消化电池产出，稼动水平仍然维持高档，预计单月总体电池环节产出仍有61-62GW。我们认为电池片环节的差异化竞争仍然是光伏行业的长期看点，BC等新技术产品有望持续获得溢价。 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为1.00元/W，较上周下降1.0%；182mm双面PERC组件均价1.02元/W，较上周下降1.0%。TOPCon组件价格为1.08元/W，较上周持平。这周组件价格暂时稳定，主要因为海内外项目开始收尾渐入淡季。当下厂家策略分化不同，考虑明年一月签单尚未满单，部分厂家在手订单不足，已有厂家考虑以成本水平作为基准点。部分远期订单成交价已经跌破1元/W，预计后续价格仍是小幅下行。 投资建议 从本周产业链各环节价格来看，硅料环节价格持平，其他环节价格下降。当前产业链价格整体还在探底，建议关注行业出清后龙头企业的投资机会。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、永和智控、帝科股份、福莱特，积极关注：福斯特、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层