早盘 | 早盘提示

早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（悲观预期主导，铝价暂弱势震荡） 消费弱预期主导市场，隔夜外盘铝价延续跌势，LME三月期铝价跌0.47%至2131美元/吨。国内夜盘同样走弱，沪铝低开低走，主力2401合约收低于18325元/吨。早间现货市场整体交投一般，下游接货仍表现谨慎，意愿不强，虽然库存下降，但流通货源仍偏宽松。华东市场主流成交价格在18460元/吨上下，较气候贴身20左右。广东主流成交价格在18580元/吨上下。云南减产结束后供给端暂无更多利多，而消费季节性走弱，叠加宏观面仍以消极观望情绪为主，市场缺乏信心，对价格形成一定抑制作用。不过减产效效应逐步体现，库存持续去化，给予铝价较强支撑。短期铝价或底部震荡为主，短线建议观望，待政策面指引。后期仍有反弹可能。 铜：★☆☆（低库存支撑，铜价仍有走高可能） 隔夜铜价震荡运行，主力2401合约收于67670元/吨，涨幅0.28%。隔夜美元指数回落，对铜价有所提振。本周LME铜库存开始回升，海外高库存背景下，库存又进一步累计，铜价承压。但国内铜库存处于极低位置，本周盘面月差扩大，现货报价有所回落，预计临近交割盘面价差存进一步扩大可能。在进口窗口持续打开保税区低库存的背景下，洋山铜溢价也升至历史高位，整体国内铜现货供应偏紧。国内铜消费韧性较强，基本面对铜价有支撑。另外目前国内经济仍疲弱，市场对后续国内出台刺激政策预期攀升；预计铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势） 隔夜镍价震荡运行，主力2401合约收于130430元/吨，跌幅0.08%。本周镍矿价格大幅下滑，尤其是高品位镍矿，镍铁价格也有所回落。印尼镍定价干扰告一段落，镍价重回基本面。因镍价持续下跌，据Mysteel调研，11月国内部分镍冶炼厂减产，但华南地区有新建产线投产，11月国内精炼镍产量环比下降3.47%，同比增加49%；国内镍产量增速下降，但产量仍处于高位，印尼新投产的产能产量已爬升至1000吨/月，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存持续累计。纯镍价格距其成本价还有部分空间，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。 本周不锈钢价格跟随镍价大幅下跌，已跌破前低；目前国内不锈钢库存仍处于高位，而且下游需求不佳，后续库存或难以持续去库。此前镍铁价格持续下行，已跌至近5年较低水平，预计镍铁价格仍有下行空间。镍铁价格下跌带动不锈钢成本下移，预计不锈钢价格将延续弱势。 锌：★☆☆（基本面支撑下锌价震荡企稳） 隔夜锌价维持低位震荡，沪锌主力2401合约收于20525元/吨，跌幅0.77%。昨日国内现货市场，月差扩大，市场货量偏少，贸易商升水抬升明显，上海地区0#锌普通品牌报01+220-230元/吨。需求方面，上周京津冀地区环保解除，镀锌开工有明显回升，其他板块开工同样较有韧性，但本周北方环保限产再起。供应方面，近期接连有矿山和炼厂复产消息，Tara矿希望明年二 季度重启，德国Nordenham计划明年一季度复。但从目前TC来看，仍处下降趋势，冶炼厂盘面利润压缩至负。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，LME库存上月大幅增168%，而国内下游逢低采买下本周连续去库，整体库存压力不大。综合来看，过剩忧虑下锌价跌破技术支撑，但中期矿端收紧逻辑较强，以逢低多思路对待。 铅：★☆☆（废电瓶价格下跌铅成本支撑减弱） 隔夜铅价再破新低，沪铅主力2401合约收于15425元/吨，跌幅0.71%。昨日国内现货市场，下游按需采购，成交尚可，江浙沪市场品牌报12+0-12+20附近；再生铅成交乏力，炼厂继续挺价，含税报平水-贴水25；废电瓶价格仍有下跌趋势。LME现货贴水大幅扩大。供应方面，铅矿端延续收紧，而检修结束等原因下再生铅上周开工明显回升，供应阶段性恢复。而下游铅蓄电池企业周度开工有较明显下滑，汽车及储能类铅蓄电池市场消费相对平稳，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM铅锭社会库存再度小幅累库；而近期LME库存止增后连续三日去库。整体上，需求淡季下铅价持续回落，废电瓶价格回落，成本支撑减弱，短期维持谨慎看跌，关注底部支撑。 氧化铝：★☆☆（期货深度贴水，下方空间有限） 氧化铝期货夜盘震荡调整，主力2402合约收平于2864元/吨。早间现货市场鲜有规模性成交，下游电解铝企业观望为主，贸易商之间也鲜有成交。现货报价无明显涨跌。短期北方地区产量仍难有增量，以国产矿为主的氧化铝企业产能利用率仍较低，限制总体产量。在云南减产完成后，消费端暂无进一步下降，短期供应总体宽松，不过暂无明显过剩的情况。在无更多扰动的情况下，供应端有趋增的预期，对价格有一定压力，不过环保等因素的扰动仍存在可能性。预计短期氧化铝现货价格暂难有明显涨跌，期货价格偏弱震荡为主，下方空间有限。短线建议观望。 锡：★☆☆（基本面缺乏持续反弹动力，锡价暂以震荡为主） 美元指数大幅回落，隔夜外盘锡价继续上涨，LME三月期锡价涨0.41%至24700美元/吨。国内缺乏持续反弹动力，夜盘低开震荡，沪锡主力2401合约收低于206800元/吨。早间现货市场交投依旧较弱，下游刚需少采，不过市场流通货源也不多，冶炼厂挺价惜售为主。现货升水继续走弱。锡价继续反弹，下游消费表现出一定负反馈。冶炼厂运行基本稳定的情况下，产量变化不大，供应总体仍偏宽松。库存或难顺畅去化。短期供需基本面对价格驱动仍不大，连续反弹后谨防价格回落风险。短线建议谨慎操作。关注矿端供应变化以及去库的持续性。 螺纹热卷：★☆☆（宏观利好预期再次升温） 昨日受到宏观利好政策预期影响，成材价格大幅上涨，热卷价格强于螺纹。近期国内宏观利好政策预期再次升温，市场对经济工作会议预期转向乐观，宏观利好预期再次主导成材行情走势。供应上，螺纹产量微增，热卷产量环比回落，热卷产量回落主要是产线检修。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存再次累积，进入累库阶段，累库时间早于往年。热卷库存继续回落，乐从等城市库存降幅较大。热卷库存回落主要是钢厂到货不足以及需求韧性。短期来看，宏观预期主导，成材价格震荡偏强，不建议追多，关注经济工作会议以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（“强预期”故事下，铁矿石强势反弹） 昨日连铁继续偏强运行，05合约收盘952，涨幅2.37%，盘面在重要会议“强预期”刺激下加速反弹，近月合约期现基差快速修复。基本面来看，供应端，Vale发运大幅回升，澳矿及非主流发运下降，总体发运维持较高水平，铁矿石供应环比转向宽松；需求端，年底钢厂常规检修增加，铁水加速下降，但近期港口及远期现货成交活跃度尚可，钢厂刚需采购维持偏高水平。综合来看，铁矿石供需有环比宽松迹象，中期基本面关注港口库存累库速度，短期，12月中下旬钢厂冬储陆续启动，需求将有阶段性释放为矿价托底，此外，年底市场走预期逻辑，而预期时常反复助涨行情波动，建议锚定矿价底部支撑，在预期没有证伪之前以偏强思路对待。 玻璃：★☆☆（注意市场情绪，关注宏观消息及资金动向) 昨日现货均价1987（+6）元/吨。本周浮法玻璃产量、开工出现下滑，截至7号，玻璃日熔为17.22（-0.35%）万吨，开工率82.74%，环比亦有所下滑。中下游当前维持刚需，产销上，昨日沙河地区产销有一定好转，西南产销（153+）火爆，湖北、华东、华南等南方地区产销较好，整体当前南方需求明显是好于北方，有赶工需求——地产竣工端刚需支撑以及家装需求的支撑。在保交楼大背景下，后续依旧更多关注竣工大年，地产竣工端的完成进度、地产资金回款情况，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。本周浮法玻璃库存有较大的去库，本周共去库482.2万重箱，库存上环比上周减少了12.79%。从当前来看，厂库库存依旧是位置由21年9月底以来不断去库的状况，尤其沙河地区厂库及社会库存维持低库存状态。总的来说，宏观环境偏暖依旧，对于地产相关政策出台预期仍维持，关注十二月中旬中央经济工作会议进展。玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，库存整体中性偏低（沙河地区维持低库存态势）,在政策仍有期待的情况下，盘面预计高位震荡博弈激烈，注意近期玻璃仓单剧增所带来的压力。进一步关注现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。 纯碱：★☆☆（现货仍偏紧为主，主力强势上行) 近期现货价格坚挺依旧,昨日现价平稳。本周产量及开工环比有所提升：开工率85.04%，周产量66.61万吨，增长0.24万吨，金山检修后产量慢慢恢复、逐步稳定，近日江苏井神、应城新都公布后续检修计划，此外青海五彩后续有低产计划。当下玻璃厂仍有适量补库，近段时间玻璃厂纯碱库存天数有所上升，碱厂订单方面，待发订单情况较好，部分开始预售1月纯碱。因此当前下游需求稳定为主，现货上仍有一定偏紧情况。本周纯碱厂库继续维持去库状态：本周去库1.35万吨，环比下降3.55%，重碱库存13.19万吨，依旧是接近于去年同期。绝对位置上，目前仍然是低库存状态，尚未出现预期中的随着开工逐步提高，加上新增产能投产，所会带来的大幅累库局面；此外加上投产不及预期以及青海减量，以上几点现实对于纯碱价格具有较强的支撑。总的来说，在基本面现实的强支撑以及现货价格坚挺的情况下，纯碱下方空间暂时有限，预计将延续震荡偏强局面。近日主力合约换月后，盘面暴力拉升，大幅收基差，后续进一步关注现货价格动向。后续逐步进入宏观政策频发期，关注宏观消息及资金动向。 原油：★☆☆（SC2401强势反弹） 昨日外盘油价维持弱势震荡，裂解价差仍在高位震荡，内盘SC 2401临近交割，空头获利离场，强势反弹，结构全部转为Back结构。俄罗斯与沙特王储敦促所有OPEC+国家加入该组织的减产协议，称这将符合全球经济的利益。这一呼吁是在周四发表的一份联合声明中提出的。海关总署 显示中国11月原油进口量4244.5万吨，10月为4896.9万吨，1-11月原油进口为51564.8万吨。短期消费仍较为疲软，油价偏弱区间震荡，关注宏观地缘消息扰动。 动力煤：★☆☆（市场供需两弱，价格继续僵持） 市场供需两弱格局维持，市场价格整体平稳。港口市场买卖双方继续博弈，价格依然僵持。进口煤价格坚挺，但仍有优势，终端暂偏观望。周末强冷空气将影响北方，基于前期回暖，长江以北将宽幅降温，日耗将继续攀升。南方地区受影响幅度有限，依然保持距平偏暖状况，日耗或低于同比。化工非电需求季节性下降，但仍明显高于往年同期水平。电厂库存小幅去化，沿海地区去库速度加快。发运倒挂持续，产地贸易商和站台发运积极性弱，北港调入量维持中位；封航解除，旺季需求持续释放，调出高于调入，北港小幅去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，短期快寒潮扰动频繁，煤价或震荡为主，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（现货市场供给暂偏宽松，但结构性缺货及减产预期支撑价格；短线多单持有，长线建议区间操作） 周四工业硅主力01合约收盘13700，幅度+0.74%，涨100，单日增仓4287手。现货价格持稳，前期仓单年度集中注销，部分流入市场，给现货价格带来压力，但企业挺价叠加部分规格缺货，市场价格趋于僵持。原料成本再度抬升，西南硅厂减产幅度增大，北方地区供给同样稍有下降，供给收缩预期增加。多晶硅价格略有下跌，新投产能爬坡拉动供给继续增长，对工业硅需求稳定增长，但下游终端需求疲弱，利润空间逐步压缩，或影响后续项目投产；有机硅价格弱稳，厂家让利出货意愿强，近期部分单体厂减产幅度较大，但下游需求不振导致累库风险增加；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业库存小幅累增，工厂及市场库存平稳，交割库库存环比增加。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，行情后续或继续僵持，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸