有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 兴证期货.研究咨询系列 有色金属日度报告 2023年12月7日星期四 兴证期货.研究咨询部 内容提要 有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君从业资格编号：F03114682 后市展望及策略建议 兴证沪铜：昨日夜盘沪铜震荡走低。ADP报告不及预期再度证实就业市场走软，美债收益率继续下探。基本面，目前进口铜精矿现货加工费TC持续回落，海外铜矿供应扰动增强，且中国增加原料采购，精铜产量处于历史同期高位。需求端，高升水叠加铜价重心上抬，下游观望情绪增强，提货节奏放缓，铜杆新下订单量也环比减少。库存方面，截至12月4日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.09万吨至5.4万吨。综合来看，国内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。 联系人： 马志君电话：021-68982784邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铝：昨日夜盘沪铝偏弱震荡。11月财新中国制造业PMI录得50.7，较10月上升1.2个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点。基本面，云南已减产约114万吨/年，内蒙某企业20万吨/年产能开始启槽，暂未产出；减产影响显现，11月23日当周，中国电解铝产量80.63万吨，较上周下降0.23万吨，连续三周下降。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率63.4%，较上周持平；下游消费进入传统淡季，后续需求有可能进一步减弱，开工率有继续下降预期。库存方面，截止12月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.9万吨，较上周四库存减少0.9万吨，和去年历史同期的50.7万吨，库存差收窄至8.2万吨。综合来看，当前铝供应端开工 环比走弱，国内铝锭重新去库，预计沪铝区间震荡。 兴证沪锌：昨日夜盘沪锌震荡走低。美国10月成屋销售总数年化录得379万户，为2010年8月以来的最低水平。基本面，北方部分地区矿山出现季节性停产情况，矿端供应趋于偏紧，全国最新周度加工费低至4550元/吨，给予锌价一定成本端支撑。需求端，消息面传言国内将首次允许银行向房企提供无抵押的流动资金贷款，增加房地产的抗风险性；同时环保限产结束，京津冀企业逐步恢复正常生产，消费情绪有所好转，后续仍需验证持续性。库存方面，截至12月4日，SMM七地锌锭库存总量为8.57万吨，较11月27日下降0.34万吨，较12月1日下降0.22万吨。综合来看，市场担忧海外再交仓压力，锌价弱势运行。不过随着锌价跌至震荡区间下沿附近，成本端及低库存支撑有望显现，预计锌价继续下行空间不大。 宏观资讯 1.素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数录得10.3万人，市场预期为13万人，为连续第四个月不及预期；就业人员的工资增长了5.6%，为自2021年9月以来的最低薪资增速。 2.路透调查显示，欧佩克11月石油产量较10月下降9万桶/日至2781万桶/日，为自7月以来首次下降。 3.交易员完全定价欧洲央行2024年降息150个基点。 4.加拿大央行连续第三次会议将政策利率维持在5%不变，符合市场预期。 5.根据高盛研究部的最新预测，美国经济在今年克服了衰退担忧后，预计将在2024年再次超越市场普遍预期。高盛首席经济学家哈哲思（JanHatzius）预计，2024年美国GDP全年将增长2.1%，远高于彭博社调查的共识预测值1%。 行业要闻 1.在Fastmarkets中国电池原材料大会上，印度尼西亚海洋事务协调部副部长SeptianHarioSeto宣布，印度尼西亚预计在2023年将拥有高达220万吨的镍金属产能，同时预计产能利用率将达到75-79%。 2.据了解，中国企业正在探索参与智利一个铜冶炼项目的可能性，其中一些企业是为了锁定智利能源转型过程中一种关键金属的供应。智利国有企业Enami新任首席执行长IvanMlynarz在其圣地亚哥办公室接受采访时说，该公司官员和智利政府上月与中国有关部门和公司代表会面，讨论了一项价值14亿美元的冶炼厂改造项目。 3.全球知名矿业公司淡水河谷发布了一份最新的产量预测报告，详细规划了其镍产量的未来发展。根据报告，淡水河谷预计2023年镍产量约为16.5万吨，2024年产量将保持在16-17.5万吨的区间。 铜市数据更新 1.1国内外市场变化情况 1.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 1.3全球铜库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 铝市数据更新 2.1国内外市场变化情况 2.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 2.3全球铝库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 锌市数据更新 3.1国内外市场变化情况 3.2现货市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 3.3全球锌库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：SMM，兴证期货 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。