能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-12-6 日度观点 公司资质 ◆原油： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 SC主力合约日盘下跌2.39%，夜盘下跌0.74%；布伦特夜间下跌1.32%。美国石油协会API周二发布数据显示，上周美国原油和燃料库存增加。API数据显示，截至12月1日当周，美国原油库存增加59.4万桶，汽油库存增加280万桶，馏分油库存增加190万桶。分析师此前预估美国原油库存下滑140万桶，汽油增加100万桶，馏分油增加150万桶。API库存全面超预期增加继续利空原油价格。 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 建议：SC持有空单。风险提示：宏观经济。 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 ru主力合约日盘下跌1.95%，夜盘下跌1.01%；nr主力合约日盘下跌1.56%，夜盘下跌0.74%；br主力合约日盘下跌2.39%，夜盘下跌1.79%。 基本面上，上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.85%，环比走低0.04个百分点；山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.21%，环比走低1.84个百分点。截至11月30日，青岛地区总库存为62.87万吨，环比减少1.62万吨，降幅2.51%。其中保税库存15.83万吨，环比减少0.2万吨，跌幅1.25%；一般贸易库存47.04万吨，环比减少1.42万吨，降幅2.93%。 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 橡胶基本面乏善可称，下跌加速，nr略强于ru,而br则受到原油下跌和橡胶下跌双重影响，表现得最弱。 建议：ru、br持有空单，nr观望。风险提示：宏观氛围反复。 ◆PVC： 12月5日PVC主力01合约收盘5671元/吨（-48），常州市场价5590元/吨（-50），主力基差-81元/吨（-2），电石价格乌海市场2800元/吨（0），山东市场3285元/吨（0）。供应方面，装置检修环比减少，截至11月30日PVC整体开工负荷率77.41%，环比提升1.84个百分点；华东及华南样本仓库总库存38.33万吨，较上一期减少0.52%，同比增加52.77%；样本生产企业PVC粉可售库存为-19.68万吨，较上期减少1.29万吨；样本生产企业PVC粉厂区库存为23.62万吨，较上期减少3.01万吨。需求端淡季下游开工一般，管型材企业订单情况不佳，出口成交一般。综合来看，供需偏弱，短期预计震荡偏弱运行，关注出口是否放量及宏观预期情绪面变化。 投资建议：暂关注5600支撑。 ◆烧碱： 12月5日烧碱主力05合约收盘2575元/吨（-44），山东市场主流价折百2563元/吨（-31）。基本面看，前期检修装置多已重启，截至11月30日，中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能利用率为85.5%（+2.4个百分点），周检修损失量14.84万吨（-2.18%），周产量79.82万吨（+2.91%)；氧化铝周度开工率80%（0），粘胶短纤周度产能利用率80.62%（+0.18个百分点），江浙地区综合开机率为68.67%（-1.05个百分点）；隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存30.43万吨（湿吨），环比+6.96%，同比4.24%。整体来看，终端淡季需求提升程度受限，检修减少供应回升高位，供需趋于宽松，库存压力暂未凸显。关注装置动态及宏观情绪变化。 投资建议：关注2500支撑。 ◆聚烯烃： 12月5日PP主力合约PP2401涨0.29%收于7381元/吨，聚乙烯主力L2401涨0.48%收于7894元/吨。近期供应端检修装置有所减少，产量维持高位。12月4日主要生产商库存水平在68万吨，较前一工作日累库3.5万吨，增幅5.43%；去年同期库存大致66万吨。上中游库存短期小幅去化，但仍偏高位聚烯烃整体供应充足。需求端，天气转冷，终端整体需求放缓，旺季气氛逐渐消退，新增订单跟进放缓，业者对后市预期普遍不高。农膜开工率小幅下滑，棚膜需求减弱，地膜订单累积有限，企业原料采购力度放缓。工业包装制品近期需求相对减弱，日化类制品新单零星少量生产。塑编终端需求进入低迷阶段，业者心态多谨慎为主。因天气转冷工地暂停施工，水泥袋需求表现不佳；目前正处化肥需求空档期，储备多以刚需为主。PP管材受制于天气转冷，终端需求表现低迷，PP管材订单小幅减少。总体来看，供应端检修减少，且中上游库存偏高位，淡季库存去化存压力，近日随着原油下跌，聚丙烯走跌后悲观情绪得到释放，成本端继续压缩的空间受限，且对明年仍有预期。中期05可逢低多。短期注意关注油价是否继续走弱，中长期关注宏观情绪。 ◆尿素： 12月5日尿素2401合约涨3.29%至2387元/吨。现货价格涨跌互现，市场日均价2435元/吨。主要受到气制尿素减产计划和阳煤化工将关停固定床气化炉装置影响盘面拉涨。供应方面，尿素日均产量从18.02万吨减少至17.96万吨。成本方面，无烟煤市场价格弱势企稳，尿素生产利润尚可。需求方面，东北农用肥基本结束，复合肥开工率逐步提升，此阶段为冬储肥生产旺季，预计12月复合肥开工高位仍将持续，至中下旬或转弱。尿素淡季储备逢低购入，目前进入储备中期阶段。出口方面，尿素国际价格低迷，国内尿素出口利润下降。另外尿素库存低位为