华安鑫创机构调研纪要

调研日期: 2023-12-05 华安鑫创控股(北京)股份有限公司是一家汽车座舱电子综合服务商,主营业务为汽车中控和液晶仪表等座舱电子产品的核心显示器件定制选型、软件系统开发及配套器件的销售。公司的产品及服务具体包括汽车专用显示屏幕的定制开发和选型销售,全液晶仪表软、硬件系统开发,以及集成化座舱显示系统开发、人机交互(HMI)设计、用户交互界面(UI/UE)设计、车载以太网系统开发等多种符合汽车座舱智能化、电子化发展方向的软、硬件产品和解决方案,同时配套销售其他通用元器件产品。自公司成立以来,产品及服务逐步被广泛应用于国内外各类车型,直接或间接服务车厂超过50家,服务车型超过200个。公司以为客户提供综合性服务为导向,在北京、深圳、香港、上海、重庆、青岛、桂林及柳州设立了分支机构,良好的业务基础、定制的产品设计、前沿的技术开发、硬软的完美结合、高效的市场服务,形成了公司独特的经营模式,通过全面参与汽车智能化发展进程,为我国汽车智能产业增添一份力量。 1、公司情况简介: 公司业务起源于车用显示设计及软件系统开发,十余年深度聚焦汽车电子领域,至今产品主要包括智能座舱显示系统及域控系统、全液晶仪表、抬头显示、电子后视镜及智能辅助驾驶系统等。在座舱显示领域,公司积极投建自主车载显示模组及智能座舱显示系统智能制造产线,致力于打造一体化设计开发、全链条生产制造能力,努力提升公司整体业务效益和盈利能力。 2、公司做Tier2简单模组和Tier1复杂模组的价值量情况? 答:从产品研发技术到生产工艺的不同,价值量也会有产生差异,复杂模组的价值量相对较高。 3、公司最新的项目定点情况,其中简单模组和复杂模组占比的情况是什么样?项目的生命周期是? 答:截至2023年8月28日,公司及其全资子公司、控股子公司累计待执行定点项目金额合计超人民币135亿元,其中复杂模组占比约四成。公司当前已公告在手定点项目周期为2-7年不等,主要集中在3-5年。 4、公司在建产线能否满足在手订单的需求,南通工厂产能投放的节奏是什么? 答:公司在建工厂产线的规划能够满足当前公司已在手定点项目的生产,产能投放的具体时间需要视项目的实际建设情况来定。 5、公司电子后视镜的近况如何? 答:随着汽车电子化、智能化的快速发展,《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》中,新增了“摄像机-监视器系统”、“视镜和CMS双功能系统”等内容,为国内电子后视镜“上车”提供了机遇。公司一直致力于汽车座舱电子产品的核心显示器件定制、软件系统开发等业务,电子后视镜作为潜在重要的座舱电子产品,公司已完成相关产品方案开发,相关业务情况敬请大家关注公司后续对外披露的相关公告。 6、公司转型升级的竞争优势? 答:公司一直从事屏幕设计定制业务,相对于传统Tier1,公司更具有屏幕设计能力;相对于传统屏厂,公司更具有系统开发能力。从技术层面来看,公司相对完整,公司具备从液晶玻璃到简单模组再到屏显系统的开发设计及生产能力;从资源层面来说,公司与各大屏厂有深度 合作,在众多项目案例有丰富定制开发经验。 7、公司升级为tier1后,毛利率会有提升吗? 答:公司升级为tier1,将具备从液晶玻璃-屏幕模组-屏显系统的全流程生产制造能力,这些能力的加持会带来价值的增量,并且产品是由公司自主生产,成本相对可控,稳态情况下,毛利将会有一定程度提升。 8、公司Tier1的订单所对应的客户有哪些? 答:基于公司目前的情况,所接订单会选择具有代表性的客户。公司合作的客户既包括传统车厂又包括新势力车厂。 9、两家合资公司的业务是? 答:公司与京东方精电合资的公司东方鑫创(北京)汽车技术有限公司,主要为客户提供包括自动泊车、车道保持辅助等在内的自动辅助驾驶解决方案及软、硬件一体化产品、融合自动辅助驾驶技术的概念座舱展车、相关软件系统开发服务和芯片增值服务等。公司与深天马的合资公司江苏天华汽车电子科技有限公司,定位中国自主品牌新能源汽车全球市场,为其提供智能座舱电子产品,目前各公司业务都在有序推进当中。 10、公司在域控制器方面的规划布局是? 答:随着座舱域控制器加速落地,汽车座舱内软硬件解耦,一芯多屏、屏机分离趋势呈现加速。公司未来将基于过去的技术储备,持续投入域控制器、智能辅助驾驶的研发。 11、公司的一体化设计及全链条生产制造是如何降本的? 答:基于上游资源整合,公司具备从液晶玻璃-屏幕模组-屏显系统的全流程设计开发及生产制造能力。一体化设计物料成本可以节省外,更薄更轻量化,外观更美观。相比传统的设计开发流程,公司可从光学、电子电路、结构等多方面进行整合开发,相比传统的制造过程,公司全链条的生产制造还可以大大缩减物流,包装,上游公司管理运营等成本,提升生产效率和品质,保证供应链的完整。