技术分析看投资周报：震荡中基准线上行

HeaderTable_User 1199170346 439373790 1139439906 1048804895 1186176669 1259939731 HeaderTable_Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业code HeaderTable_Excel 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 定期报告 【投资策略·证券研究报告】 震荡中基准线上行 ——技术分析看投资周报 震荡中基准线上行 本周(2016.08.01-08.05)上证指数下跌-0.09%，跌2.64点，收至2976.7点，周一（8/01）小幅下跌-0.87%。从技术分析角度判断如下： 根据一贯的分析逻辑，《中期上涨或将迎来第一次回调（2016.07.25）》指出：“短期上涨正在接近尾声，调整随时而至”。但中期反弹或将贯穿整个下半年，本轮的短期下跌可看做是上升途中的调整。 在这过程中，《如期而来的调整（2016.07.31）》指出：“调整幅度不会太深，将以2900点为中枢展开”。“调整时间可能会贯穿8月份”。 我们观察到目前K线在云层之上，短期基准线上行、转换线平行，这显示市场正处于短期弱势平衡之中，短期市场上行概率大于下行，市场的确定性方向还需等待，为中期上行做准备。 英镑暴跌美指急升，黄金价格再创新高 本周美国股市有涨有跌，标普500指数下跌0.44%，报2,164.25点。道琼斯工业平均指数下跌0.43%，报18,352.05点。纳斯达克综合指数涨幅0.08%，报5,166.25点。欧元区斯托克50指数本周先跌后涨，本周下跌1.46%，报2,947.50点。欧元区斯托克50波动率指数上涨0.8%，报20.40点。 英镑兑美元本周跌幅0.62%，跌至1.3142。 美元指数本周上涨0.155%，报95.674点。日元本周下跌0.931%，报101.1点。美元兑人民币报6.6457点，本周上涨0.145%。欧元兑美元本周下跌0.277%，报1.114点。 ICE布伦特原油本周上涨3.56%，报43.98美元每桶。 WITI原油本周上涨0.14%，报41.67美元每桶。 COMEX 黄金期货涨幅0.87%，报1360.8美元/盎司。 COMEX白银期货涨幅0.24%，报20.395美元/盎司。 英镑收益率本周下降3.2个基点，报0.653%。美国10年期国债收益率下跌4.2个BP，收于1.4955%。日本10年期国债上涨9.7个BP，收于-0.093%。澳大利亚、德国、法国10年期国债收益率也分别收于1.87%、-0.086%、0.137%，澳大利亚国债收益率下跌0.4个BP，德国和法国分别上涨3.3、3.4个BP。 风险提示： 地缘政治突变； 经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。 报告发布日期 2016年08月08日 证券分析师 薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 邹慧 021-63325888*7528 zouhui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512100001 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 曹海军 021-63325888*6111 caohaijun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100001 联系人 蒋晨龙 021-63325888*6073 jiangchenlong@orientsec.com.cn 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 相关报告 调整如期而至，静待机会到来 2016-08-01 中期上涨或将迎来第一次回调 2016-07-25 在质疑声中上涨 2016-07-18 短期回落不改中期向上拐点 2016-07-11 技术分析的作用与反思 2016-07-04 当市场力量遇到事件冲击 2016-06-27 暴涨暴跌说明了什么? 2016-06-20 继续布局调整行情 2016-06-13 中期继续看多市场，但行情不会一蹴而就 2016-06-06 继续调整继续布局 2016-05-30 写在趋势拐点来临之前 2016-05-23 市场弱于预期 2016-05-17 继续维持调整观点 2016-05-09 重要的5月 2016-05-04 短期调整时间拉长 2016-04-25 3100之后 2016-04-18 再创新高之后调整？ 2016-04-11 构建复杂顶部 2016-04-04 短期调整为主 2016-03-27 行情巩固，回调买入 2016-03-21 市场阶段性企稳 2016-03-13 投资策略 震荡中基准线上行 本周(2016.08.01-08.05)上证指数下跌-0.09%，跌2.64点，收至2976.7点，周一（8/01）小幅下跌-0.87%。从技术分析角度判断如下： 根据一贯的分析逻辑，《中期上涨或将迎来第一次回调（2016.07.25）》指出：“短期上涨正在接近尾声，调整随时而至”。但中期反弹或将贯穿整个下半年，本轮的短期下跌可看做是上升途中的调整。 在这过程中，《如期而来的调整（2016.07.31）》指出：“调整幅度不会太深，将以2900点为中枢展开”。“调整时间可能会贯穿8月份”。 我们观察到目前K线在云层之上，短期基准线上行、转换线平行，这显示市场正处于短期弱势平衡之中，短期市场上行概率大于下行，市场的确定性方向还需等待，为中期上行做准备。 图1：上证综指走势图（近一年） 数据来源：wind,东方证券研究所 英镑暴跌美指急升，黄金价格再创新高 美股等待非农数据，欧股、日股先跌后涨 本周美股涨跌不一，标准普尔和道琼斯指数下跌，而纳指再创新高。由于上周五公布的美国第二季度GDP数据不理想，即将于8月6日公布的七月份的非农数据就十分重要，许多投资者不打算在数据公布前采取行动。由于6月份美国非农数据大涨，7月非农数据市场预期增长18.5万。 届时将带动美股指数的新动向。标普500指数下跌0.44%，报2,164.25点。道琼斯工业平均指数下跌0.43%，报18,352.05点。纳斯达克综合指数涨幅0.08%，报5,166.25点。 本周四英国央行公布利率决议，降息25个基点至0.25%，并将资产购买规模扩大600亿英镑至4350亿英镑。虽然市场早已预期英银会降息，但此次大刀阔斧的放宽政策计划规模令市场颇感意外。英国富时指数在周四大幅上升106个点，截止2016年8月5日16点，本周上涨0.65%，报6,767.63点。 截至2016年8月5日16点，欧元区斯托克50指数本周先跌后涨，本周下跌1.46%，报2,947.50点。欧元区斯托克50波动率指数上涨0.8%，报20.40点，较上周涨幅明显减小。德国DAX 30指数和法国CAC 40指数分别下跌0.75%和1.26%，分别报10,259.45点和4,384.22点。 日经225指数本周先跌后涨，周四收涨171.78个点，截至2016年8月5日16点，本周下跌1.68%，报16,254.45点。 MSCI新兴市场指数本周上涨0.29%，报876.04点。 图2：近三月美国标普500及波动率指数 图3：近三月欧元区斯托克50及波动率指数 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 图4：近三月东京日经225指数 图5：近三月MSCI新兴市场指数 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 英镑下跌美指急升，美日汇率维稳 本周四英国央行降息25个基点，QE规模扩大600亿英镑，宽松力度超出市场预期。英镑当天暴跌1.636%。截至8月5日16点， 英镑兑美元本周跌幅0.62%，跌至1.3142，卡尼称或进一步降息并扩大宽松，英镑有可能进一步下跌。 美元指数受英银降息的影响，本周上涨0.155%，美元指数报95.674点。 本周美元兑日元维稳，在100.9到102.39之间小幅震荡，日前美元的反弹并没有带动美日汇率上涨，日本目前没有采取“直升机式撒钱”，仍给日元提供支撑。截至8月5日16点，日元本周下跌0.931%，报101.1点。 人民币在本周暂时停止上涨，汇率维持稳健运行，截至8月5日16点，美元兑人民币报6.6457点，本周上涨0.145%。欧元兑美元本周下跌0.277%，报1.114点。 图6：近三月主要货币汇率变化 图7：近三月人民币汇率变化 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 650700750800850900 图8：近一周主要货币汇率涨跌幅（%） 图9：近一月主要货币汇率涨跌幅（%） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 周三油价攀升，黄金价格再创新高 油价方面，美国能源信息署（EIA）周三报告称，美国上周汽油库存意外下降330万桶，消息的公布推动当天WTI期货攀升至每桶40.83美元。ICE布伦特原油本周上涨3.56%，报43.98美元每桶，WITI原油本周上涨0.14%，报41.67美元每桶。 贵金属类大宗商品方面，由于英国央行降息和扩大量化宽松规模，英镑暴跌，推动黄金价格走高。 COMEX 黄金期货涨幅0.87%，报1360.8美元/盎司，金价创7月以来的新高。COMEX白银期货涨幅0.24%，报20.395美元/盎司。 在基本金属价格方面，最终LME 3月铝收于1622.5美元/吨，下跌1.31%；LME 3月铜收于4831美元/吨，下跌1.91%；LME 3月锌收于2255美元/吨，上涨0.53%。 图10：近一周大宗商品价格涨跌幅（%） 图11：近一月大宗商品价格涨跌幅（%） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 图12：近三月能源类大宗商品价格变化 图13：近三月金属类大宗商品价格变化 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 数据来源：Bloomberg，东方证券研究所（截至2016年8月5日16点） 英国国债收益率史上最低, 主要国家国债收益率有涨有跌 本周四英国央行公布的量化宽松扩大政策，包括了未来18个月内购买100亿英镑的公司债的计划，英镑大跌。周四当天，英国10年期国债收益率降至最低水平0.643%，英镑收益率本周下降3.2个基点，截至8月5日16点，报0.653%。 本周美国国债收益率继续下跌。美国10年期国债收益率下跌4.2个BP，收于1.4955%；日本10年期国债上涨9.7个BP，收于-0.093%。