ERIA - DP - 2022 - 08ERIA 讨论论文系列编号 437外国直接投资溢出效应 ： 来自菲律宾的证据Rafaelita M. ALDABA菲律宾贸易和工业部 （ DTI ） 竞争力和创新小组副部长Angel Derrickvhel QUEJADA1August 2022Abstract:本章使用制造业的企业层面数据，考察了外国直接投资 （ FDI ） 溢出效应对国内企业绩效的影响。通过知识溢出，外国直接投资流入影响国内企业的绩效。总体而言，有一些证据表明，外国直接投资的横向和正向溢出效应对国内企业的绩效有显著的正向影响。但是，就向后溢出而言，FDI 对国内企业绩效的影响是负的且显著的。由于国内企业竞争力较弱，无法吸收正在转移的技术或知识，向后溢出效应向国内企业的扩散仍然有限。为了加强国内公司的吸收能力和生产率，本章提出了一种更全面的方法，该方法将把改善和发展国内零部件和供应商公司的产业政策与创造有利于创造和扩大外国直接投资向后溢出效应的环境的措施结合起来。这些措施包括将行业参与升级到全球价值链的更高部分，创新，人力资源开发，提高技能和重新培训劳动力，以及放宽影响跨国公司与经济区以外公司之间交易的生态区法规。关键词： 外国直接投资决定因素、水平和垂直溢出效应1 贸易和工业部 - 竞争力和创新小组。作者感谢菲律宾统计局生成分析中使用的制造业调查和人口普查数据。他们也感谢博士的所有宝贵意见和建议。Dioisis Narjoo，东盟和东亚经济研究所 （ ERIA ） 高级经济学家 ； 博士Shadre Tagavel，副教授兼研究主任，阿德莱德大学 ； 博士Urata Shjiro，ERIA 总裁高级研究顾问，早稻田大学教授 ； 和博士Doa Thi Thah Ha Eria. 21. 背景2019 年，全球外国直接投资 （ FDI ） 流入和流出似乎已经开始复苏，流入记录为 15 亿美元，流出达到 13 亿美元 （ UNESCAP，2020 年 ） 。然而，随着 COVID - 19 大流行，鉴于影响投资环境的不确定性不断增加，全球流量预计将下降，并保持较低水平。在东南亚，流入非常不平衡，新加坡在 2019 年录得最高的外国直接投资 921 亿美元。印度尼西亚位居第二，为 230 亿美元，越南为 160 亿美元。马来西亚紧随其后，为 76.5 亿美元，菲律宾约为 50 亿美元，泰国为 40 亿美元，柬埔寨为 37 亿美元。为了能够恢复并回到原来的增长轨迹，外国直接投资的流入将是至关重要的。2020 年 11 月签署区域全面经济伙伴关系协定 (RCEP) 被视为疫情中的一个亮点。RCEP 是最大的贸易和投资协议之一，可以促进外国直接投资进入该地区。发展中国家一直在努力吸引更多的外国直接投资。外国直接投资流动是有益的，因为它们除了带来新的资本流动、外汇、就业和进入外国市场之外，还是知识和技术转让的重要来源。通过外国直接投资的溢出潜力，知识和技术从外国投资者向国内公司和工人的扩散可能会带来生产率的提高 （ Farole 和 Wiler，2019 ） 。这可以促进东道国的长期增长和发展。此外，由于全球价值链 （ GVC ） 和外国直接投资错综复杂地交织在一起，外国直接投资可以在加深发展中国家的 GVC 参与方面发挥至关重要的作用。全球价值链通常由跨国公司协调，投入和产出的跨境贸易发生在其分支机构，合同合作伙伴和独立供应商的网络内，跨国公司 （ MNC ） 协调的全球价值链占全球贸易的 80 ％ （ UNCTAD，2013 ） 。贸发会议 (2013 年) 还强调，相对于其经济规模而言，外国直接投资存在较多的国家往往拥有较高的水平。 3参与全球价值链 ， 并从贸易中产生相对更多的国内附加值。除了对附加值、就业和收入产生直接影响外 ， 全球价值链还可以成为发展中国家建设生产能力的重要途径 ， 包括通过技术传播和提高产业升级的技能机会。在 1990 年代之前，菲律宾的外国直接投资政策具有高度限制性和复杂的监管和投资激励制度。随着该国在 1990 年代以市场为导向的改革的深化，菲律宾对外国直接投资的态度和政策方向发生了很大变化。随着政府对外国直接投资采取更加开放和灵活的政策以实现可持续的经济增长，政策发生了转变。但更重要的是，政府认识到需要通过知识和经验的转移来扩大出口和外国直接投资的潜在经济贡献。虽然投资政策改革和向外国投资者开放更多部门导致外国直接投资流入有所改善，但总体而言，流入菲律宾的外国直接投资有限，落后于该国东南亚邻国。平均而言，2010 - 2019 年期间，外国直接投资占国内生产总值 （ GDP ） 的百分比仅为 1.5 ％ 。与其他国家相比，它明显落后于柬埔寨，同期平均为 12.5 ％，越南和老挝人民民主共和国为 5.9 ％，马来西亚为 3.2 ％，印度尼西亚为 1.9 ％ 。本研究的主要目的是评估外国直接投资对国内企业和行业的溢出效应。更清楚地了解外国直接投资流入是否通过溢出效应对国内公司产生积极影响，将有助于制定更好的政策来吸引外国直接投资，并在全球价值链中追求与该国工业发展目标和比较优势相一致的产业升级。本章的其余部分如下 ： 第 2 节追溯了 1990 年代以来该国外国直接投资政策的改革。第 3 节使用增加值贸易 （ TiVA ） 数据库研究了外国直接投资流入和 GVC 参与，而第 4 节介绍了结果的方法和分析。最后一部分总结了调查结果，政策含义和建议，以提供新的方向，使国内公司能够从外国直接投资溢出中受益。 42.1990 年代至今的 FDI 政策改革2.1. 外国直接投资自由化和投资激励制度由于严格限制和复杂的监管和投资激励制度，菲律宾对外国直接投资的态度和政策方向在 1990 年代发生了很大变化。在实施贸易自由化，私有化和经济放松管制的同时，政府采取了更加开放和灵活的外国直接投资政策。该国于 1991 年 6 月通过《共和国法》 （ RA ） 7042 或《外国投资法》 （ FIA ） 的立法加快了外国直接投资自由化进程。这允许外国股权参与外国投资负面清单 （ FINL ） 中未指定的所有领域，该清单包括三个组成部分清单 ： A，B 和 C 。 名单 A ： 包括根据宪法或特定立法为菲律宾国民保留的区域 ， 例如大众媒体 ， 合作社或小规模采矿。 清单 B ： 由菲律宾国民因国防 ， 健康风险 ， 道德和中小型工业的保护而保留的区域组成。 清单 C ： 由已经存在足够数量的机构来满足经济需求的领域组成 ， 不再需要进一步的外国投资。1996 年 3 月，通过了第 8179 号法令，对第 7042 号法令进行了修订，该法令允许外国更多地参与以前受到限制的领域，从而进一步放宽了外国投资。这废除了清单 C，该清单限制了 “服务充分 ” 部门的外国所有权。目前，国际汽联有两个组成部分，名单 A 和 B 涵盖外国投资被限制在 100% 以下的部门，受宪法约束的部门，或受各种法律限制的部门。2000 年, 《一般银行法》 (RA 8791) 的立法提供了一个为期 7 年的窗口, 在该窗口期间, 外国银行可以拥有一家当地注册的商业银行或储蓄银行的 100% 。 5为了在菲律宾发展国际金融中心业务并促进国际资本流入该国，外国银行被允许建立离岸银行部门 （ OBU ） 。OBU 在其离岸业务上几乎不受外汇管制，也不对其从菲律宾境外获得的收入征税。还向在菲律宾建立区域总部 （ RHQ ） 或区域运营总部 （ ROHQ ） 的跨国公司提供了激励措施。2000 年 3 月，《零售贸易自由化法》 （ RA 8762 ） 的立法允许外国投资者进入零售业务，并拥有 100 ％ 的所有权，只要他们至少持有 750 万美元的股权。允许外国人寻求完全拥有从事高端或奢侈品的公司的最低资本门槛 （ 25 万美元 ） 。第 8762 号法令还允许外国公司从事大米和玉米贸易。尽管在放宽外国直接投资政策方面取得了重大进展，但外国直接投资进入仍然存在巨大障碍。不允许外资入股的部门包括大众媒体、行业、实收资本低于 250 万美元的零售贸易企业和其他部门。自然资源的勘探，开发和利用，土地所有权，公用事业和私人无线电通信网络的运营是外国所有权限制为 40 ％ 的一些活动。为了鼓励外国直接投资流入，菲律宾还寻求改变其投资激励计划。1987 年，立法制定了新的《综合投资法》，以简化和巩固以前的投资法，并增加了两项新措施 ： 对从事优先投资领域的企业实行所得税免税，以及为减税目的实行人工费免税额。根据新的《综合投资守则》，外国和国内投资者可以利用财政和非财政激励措施，前提是他们投资于投资优先计划 （ IPP ） 中每年确定的首选投资领域。在 1990 年代 ， 立法了其他一些包含投资激励方案的法律 ， 其中最重要的是 RA 7227 ， 被称为 1992 年的《基地转换和发展法》 ， 以及 RA 7916 ， 或 1995 年的《经济特区法》。 RA 7227 ， 或 61992 年 3 月颁布成为法律，目的是加速前美国军事基地发展为经济特区。该法案设立了两个行政机构，即基地转换和发展管理局 （ BCDA ） 和苏比克湾大都会管理局 （ SBMA ），其任务是通过，准备和实施一项全面的发展计划，以将克拉克和苏比克军事保留地转换为经济特区。1993 年，行政命令第80 号被发布，成立了克拉克发展公司 （ CDC ），作为克拉克经济特区 BCDA 的执行机构。1995 年，《共和国法》 （ RA ） 7916 立法，将重点从政府出口加工区 （ EPZ ） 转移到私营工业区。重点也从传统的出口加工区转移到工业园区，在传统的出口加工区中，公司必须 100 ％ 以出口为导向，并从事公认的制造活动，这些工业园区允许所有行业，无论市场导向如何，以及为完全以出口为导向的公司提供单独的，围栏的出口加工区。RA 7916 成立了菲律宾经济区管理局 （ PEZA ），以管理和运营政府拥有的区域，并管理对经济特区 （ 生态区 ） 的激励措施。第 7916 号法令通过为私人区域开发商和运营商提供激励措施，允许私营部门更多地参与区域开发和管理。允许区域开发商通过将租户视为间接出口商来向租户提供公用事业。目前不断发展的激励制度的特点是由各种政府机构管理的不同投资制度，包括投资委员会、菲律宾经济区管理局、苏比克湾大都会管理局，克拉克发展公司和其他各种法律授权的投资促进机构，以建立，维护和管理特殊的经济或自由港区。表 1 列出了不同投资激励机构提供的主要激励措施的比较。BOI 注册企业享有最长 8 年的所得税免税期 (ITH) 、零配件免税进口和原材料税收抵免。ITH 失效后，常规公司税率将适用于 BOI 企业。PEZA 给予最慷慨的激励措施，包括所得税减免，基本所得税税率为总收入的 5 ％，以及免税和免税的资本进口。 7设备 ， 备件和原材料投入。除 ITH 外 ， Clark 和 Subic 企业享有与 PEZA 企业相同的激励措施。表 1 ： 投资激励计划投资制度BOIPEZASubic 和 ClarkIncome4 - 8 年 ITH4 - 8 年 ITH没有 ITHOthersITH 后 ， 缴纳应纳税所得额 35% 的常规公司税率在 ITH 之后 ， 免征国家和地方税 ， 代替总收入 5% 的特殊税率5 ％ 的总收入税 ， 以代替所有地方和国家税收进口原材料和供应品税收抵免免税免税购买繁殖种群和遗传材料自注册之日起 10 年内免税免税免税激励措施进口资本设备、备件、材料和用品备件免税 (1997 年到期的资本设备免税进口) a免税免税a第 313 号行政命令 （ 2004 年 ） 恢复了这些激励措施。资料来源 ： Aldaba 和 Aldaba （ 2011 年 ） 。2.2. 外商直接投资流动 ： 结构与趋势1990 年代，菲律宾对外国直接投资的态度和政策方向发生了很大变化。认识到需要通过知识和经验的转让来扩大出口和外国直接投资的潜在贡献，政府采取