方正中期期货贵金属日报

摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 上周，美国经济数据表现偏弱，美联储降息提前预期继续升温，贵金属表现强势，持续上涨。现货黄金整体在2000-2075.4美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近3.5%；现货白银整体在24.24-25.52美元/盎司区间偏强运行，涨幅为4.82%。国内贵金属上周跟随国际贵金属表现强劲，周五夜盘继续上涨，沪金涨0.97%至479.88元/克，沪银涨1.21%至6251元/千克。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月03日星期日 【重要资讯】美国11月制造业PMI表现凸显经济下行风险，增加美联储货币政策逐步转向宽松的预期。美国11月ISM制造业指数持平于46.7，连续13个月萎缩，创最近20年来最长萎缩周期，预期为回升至47.6。新订单指数为45.5，已连续15个月收缩，为1981-1982年以来最长纪录。 【市场逻辑】美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，对贵金属形成利好影响。前期一直强调贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作，当前依然如此。【交易策略】 贵金属连续上涨，上涨趋势将会持续，仍有上涨空间，未入场者关注调整低位做多机会；期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 伦敦金现运行区间：伦敦金延续偏强行情，突破2000美元/盎司（467元/克）阻力后，上方关注2082（480元/克）美元/盎司前高阻力，突破上涨概率大；下方关注1930-1950美元/盎司（460元/克）阻力位。白银：白银前期表现弱于黄金，最近出现补涨行情，叠加白银需求较为强劲影响，伦敦银突破25美元/盎司阻力（沪银6200元/千克），上方关注26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克），下方22美元/盎司依然是强支撑（5600元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 上周，美国经济数据表现偏弱，美联储降息提前预期继续升温，贵金属表现强势，持续上涨。现货黄金整体在2000-2075.4美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近3.5%；现货白银整体在24.24-25.52美元/盎司区间偏强运行，涨幅为4.82%。国内贵金属上周跟随国际贵金属表现强劲，周五夜盘继续上涨，沪金涨0.97%至479.88元/克，沪银涨1.21%至6251元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国制造业PMI数据持续回落，美联储转向宽松预期继续升温】尽管美联储官员表态不及预期鸽派，但是美国11月制造业指数持续回落，表明美国经济延续下行趋势，美联储货币政策逐步转向宽松的预期继续升温，美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属则延续偏强走势。具体来看，美联储主席鲍威尔给华尔街的降息预期泼冷水，称美联储决策者将谨慎行事，因为紧缩不足和紧缩过度的风险正变得更加均衡。虽然政策利率目标处于不错的限制性区间，但现在就判断何时可能降息为时尚早；如果情况变得适宜，会进一步收紧政策。芝加哥联储主席古尔斯比表示，仍然认为美国通胀处于朝着2%目标回落的正轨之上。如果通胀进展停止不前，美联储将不惜一切地采取行动。然而美国11月制造业PMI表现凸显经济下行风险，增加美联储货币政策逐步转向宽松的预期。美国11月ISM制造业指数持平于46.7，连续13个月萎缩，创最近20年来最长萎缩周期，预期为回升至47.6。新订单指数为45.5，已连续15个月收缩，为1981-1