化工新材料行业周报：本周氩气价格上行，氙气、六氟磷酸锂、赖氨酸价格下行

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 基础化工 2023年12月04日 化工新材料行业周报（20231127-20231203） 推荐 （维持） 本周氩气价格上行，氙气、六氟磷酸锂、赖氨酸价格下行  本周氩气价格上行，氙气、六氟磷酸锂、赖氨酸价格下行：1）氩气：本周国内氩气均价为1375元/吨，环比+3.77%。供给端，上游市场空分装置变动有限，整体维持动态平衡为主，个别地区供应收缩存有一定支撑。需求端，下游不锈钢市场将面对传统冬季淡季带来的心态打压，对液氩采购态度或维持谨慎。2）氙气：本周氙气价格为48000元/立方米，环比-4.95%。供给端，大部分氪氙精提厂家以及相关机构装置运行良好，市场货源供应充足。需求端，下游主力半导体、科研、航空航天等领域需求仍无恢复，价格支撑有限。3）六氟磷酸锂：本周国内市场均价8.35万元/吨，周环比-4.57%。供给端，6F本周产量2956吨，周环比+8.9%，市场供环比微增，头部企业开工尚可，剩余企业开工表现不足，留有库存以备出货。需求端，本周电解液市场价格稍有下调，下游电解液企业订单延续刚需少量。4）赖氨酸：本周国内98%赖氨酸市场价10.23元/公斤，环比-4.21%。供给端，本周赖氨酸开工率约为71%，市场产量变动不大。需求端，本周市场签单情况不佳，养殖利润、饲料加工利润较低，整体需求疲软，预计下周国内赖氨酸价格稳中偏弱运行。  半导体行业高速发展，电子气体需求有望高增。根据IC Insights，2020-2025年，我国半导体产值复合增速预计为13.73%，但行业的自给率在20%以下。半导体行业产值高增有望带动上游电子特气需求快速释放，SEMI预计，我国电子气体市场规模将从2020年的173.60亿元增长至2025年的316.60亿元，复合增速将达12.77%。另一方面，国内半导体基于对产品和设备的考量，在电子气体等原料的选择上仍多是选择海外企业，随着国内公司在技术上的突破，下游对国产气体的认可度将逐步提升，长期来看，电子气体需求将在下游市场高速增长和国产替代的进程中保持长期的快速释放。  氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源、宝丰能源、中复神鹰等。  POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 478 0.06 总市值(亿元) 42,899.09 4.84 流通市值(亿元) 34,888.44 5.08 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.9% -7.3% -21.0% 相对表现 0.5% 1.2% -10.4% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20231120-20231126）：浓硝酸、草铵膦原药、纯碱涨幅居前》 2023-11-27 《化工新材料行业周报（20231120-20231126）：本周氪气、氙气、电子级双氧水价格下行》 2023-11-26 《能源周报（20231120-20231126）：疏港效果初显，周后期煤价探底回升》 2023-11-26 -24%-14%-4%6%22/1223/0223/0423/0723/0923/112022-12-05~2023-12-01基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20231127-20231203） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、核心观点 ..................................................................................................................... 6 二、重点关注标的跟踪 ................................................................................................... 11 三、交易数据 ................................................................................................................... 14 四、新材料子板块基本面跟踪 ....................................................................................... 18 （一）行业跟踪-磷化工：锂电产业链去库存，本周磷酸铁锂价格继续下降 .......... 18 （二）行业跟踪-氟化工：锂电产业链去库存，本周6F价格下跌 ............................ 21 （三）行业跟踪-锂电辅材：国产高性能材料将迎放量 .............................................. 25 （四）行业跟踪-光伏材料：硅料降价，产业链排产有望提升 .................................. 27 （五）行业跟踪-风电材料：本周环氧树脂开工提升，产品价格下跌 ...................... 31 （六）行业跟踪-氢能源：全国首批氢能领域减排交易即将上市交易，新能源纯电动货车销量10月同比+44.56% ............................................................................... 35 （七）行业跟踪-合成生物：本周主流氨基酸价格小幅震荡，缬氨酸价格企稳 ...... 41 （八）行业跟踪-再生行业：国内废油脂生柴企业仍难盈利 ...................................... 49 （九）行业跟踪-国六概念：商用车销量回升，利好国六产业链 .............................. 53 （十）行业跟踪-可降解塑料：国内需求疲软，行业持续低负荷运行 ...................... 55 （十一）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 .................. 57 （十二）行业跟踪-电子气体：本周氧气、氮气、氙气价格环比下跌 ...................... 59 （十三）行业跟踪-封装材料：本周联瑞新材涨幅领先，德邦科技昆山基地竣工 .. 63 （十四）行业跟踪-湿电子化学品：本周电子级双氧水价格持平 .............................. 67 （十五）行业跟踪-光刻胶：半导体材料皇冠上的明珠，国产替代未来可期 .......... 69 五、风险提示 ................................................................................................................... 71 化工新材料行业周报（20231127-20231203） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周华创化工行业指数100.06，环比-0.96%，同比-23.43% .............................. 14 图表 2 华创化工行业价差百分位为过去8年的14.08%，环比+0.12pct ........................ 14 图表 3 本周布伦特原油价格下行（美元/桶） .................................................................. 15 图表 4 本周动力煤价格上行（元/吨） .............................................................................. 15 图表 5 本周新材料产业链价格涨跌 ................................................................................... 16 图表 6 本周wind新材料指数跑输大盘 ............................................................................. 17 图表 7 本周新材料板块周涨幅前15 .................................................................................. 17 图表 8 本周新材料板块周跌幅前15 .................................................................................. 17 图表 9 10月新能源车销量95.6万辆（万辆） ................................................................. 21 图表 10 10月动力电池装车量39.2G