有色金属日报

2023-11-30 铜 有色金属小组 离岸人民币先扬后抑，美元指数企稳，铜价震荡略跌，昨日伦铜收跌0.07%至8445美元/吨，沪铜主力收至67990元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1450至174950吨，注销仓单比例继续提升，北美仓库注销仓单增加7150吨，Cash/3M贴水缩至79美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水继续下调至410元/吨，持货商挺价意愿变强，下游消费一般。进出口方面，昨日国内现货进口盈利缩窒300元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩至1920元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，国内经济现实偏弱的情况下政策预期仍较积极，叠加海外铜矿供应干扰和库存维持低位，铜价支撑仍强。而随着精废价差扩大，铜需求预计难持续保持高水平，总体短缺幅度或不大，短期价格或震荡为主，同时关注国内高升水能否持续及月间价差走扩的可能性。今日沪铜主力合约运行参考：67600-68400元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 沪铝主力合约报收18600元/吨（截止昨日下午三点），下跌1.33%。SMM现货A00铝报均价18710元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单41925吨，较前一日下降501吨。LME铝库存464375吨，减少3500吨。海关总署最新数据显示，2023年10月中国共进口铝土矿1112.3万吨，环比增加11%，同比增加23.97%。10月氧化铝进口9.90万吨，环比减少48.28%，同比减少60.51%；出口7万吨，俄罗斯6.28万吨，占比90%。10月原铝进口总量为21.66万吨，同比增长221.19%，环比增长7.9%；出口总量为0.06万吨，同比减少4.67%，环比减少91.29%；净进口总量达21.60万吨，同比增加223.4%，环比增长11.51%。2023年1-10月原铝进口总量为117.27万吨，同比增长172.92%；出口总量为11.34万吨，同比增减少41.19%；净进口总量达105.92万吨，同比增加347.33%。2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。11-27：铝锭去库2.7万吨至58万吨，铝棒去库0.65万吨至11.15万吨。后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18200-19400元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 沪铅主力合约2401日盘波动下行，夜盘下冲企稳，收至15850元/吨。总持仓减少4460手至14.45万手。上期所期货库存增加2645至5.54万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-100元/吨。周三伦铅低探回稳，下跌0.44%，收至2142美元/吨。伦铅库存报14.45万吨，较前一日增加5975。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄40至2220元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌50至16000元/吨，再生精铅均价跌25至15950元/吨，精废价差缩窄25至50元/吨。现货市场，部分持货商维持贴水出货，炼厂厂提货报价分歧，部分炼厂月未清库下调贴水，部分炼厂挺价惜售。下游企业方面则维持刚需逢低采买，散单市场成交尚可。再生铅持货商报价跟跌较少，下游部分铅蓄电池生产企业仍然观望。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价9950元/吨，废白壳均价9175元/吨，废黑壳均价9750元/吨。总体来看，上周库存大量去 库，但并未出现明显的供应端收紧或消费端放量，叠加上周铅锭出口利润较以往更高，或为铅仓单提货转移出口。再生铅原料止跌，原再加差收窄，部分地区出现原再价格倒挂，成本支撑偏强。短期波动为主。主力运行区间参考：15750-16000元/吨。 锌 沪锌主力合约2401日盘持续下滑，夜盘止跌企稳，收至20830元/吨。总持仓增加2148手至15.39万手。上期所期货库存减少225至0.82万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至70元/吨。周三伦锌持续下滑，下跌1.6%，收至2497.5美元/吨。伦锌库存增加17025至22.68万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大70至440元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价跌90至21110元/吨。上海地区升贴水跌5至40元/吨,天津地区升贴水跌5至30元/吨，广东地区升贴水跌30至80元/吨。上海市场，下游观望为主，接货积极性不高，升水整体较前日维稳，整体成交一般。天津市场报价分歧，部分贸易挺价，但成交不畅下市场平均升水下滑，下游观望为主，采购意愿不强，整体交投氛围一般。广东市场，持货商调价出货，成交清淡。总体来看，海外巨量交仓推高库存，昨日新增交仓1.7万吨，锌锭过剩预期仍存。国内下游补库后消费转冷，然加工费的持续下行压缩炼厂利润，下方存在支撑。短期波动为主。主力运行区间参考：20540-21000元/吨。 锡 沪锡主力合约报收195680元/吨，下跌0.03%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降261吨，现为5037吨。LME库存增加285吨，现为8095吨。长江有色锡1#的平均价为196100元/吨。上游云南40%锡精矿报收180500元/吨。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨 ， 环 比 上 涨5.1%，同 比 下 滑10.8%。 根 据 海 关总 署 最 新 数 据 ，10月 锡 矿 进 口25298.927吨，锡锭进口3321.935吨，环比均出现显著上涨。锡精矿加工费再度下调，国内锡矿供应呈现偏紧态势。进口强势对价格形成一定压制，锡价预计震荡偏弱走势延续。国内参考运行区间：180000元-220000元；LME-3M参考运行区间：21000美元-26000美元。 镍 昨日LME镍库存报45468吨，较前日增598吨。宏观方面，美联储降息预期利好大宗商品。LME镍三月收盘价17205美元，单日涨2.84%。国内基本面方面，昨日现货价报130200～133500元/吨，均价较前日涨7000元。俄镍现货均价对近月合约贴水50元，金川镍现货升水报2700-2800元/吨，较前日涨50元。进出口方面，镍板进口窗口关闭，预计本月进口量维持低位。纯镍过剩预期未变，前期镍价大幅下滑，新增产能释放预计减速。近期纯镍成本强支撑下沪镍伦镍反弹。短期关注国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，印尼和国内镍铁供给乐观，本月不锈钢产量预计小幅下降，镍铁库存处高位。镍铁基本面边际转弱，报价年内低位再度下行。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢成本支撑走弱，终端需求疲软，减产带动国内社会库存高位 小幅去库，本周沪镍上涨驱动现货报价上扬。不锈钢期货主力合约15时收盘价13955元，较前日涨1.09%。预计下游观望减弱，短期交投或有一定提升，钢价下行空间有限。短期关注期货持仓变化，国内钢厂减产情况及需求端边际转变。沪镍基本面较弱，关注盘面超跌反弹持续性，主力合约运行区间参考125000～145000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价126500-137500元，均价较上一工作日-1500元，当日涨跌-1.12%。工业级碳酸锂报价116500-127500元，均价较前日-1500元。碳酸锂期货合约大跌，LC2401合约收盘价109850元，较前日收盘价-2.96%，主力合约收盘价与现货贴水22150元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1550-2050美元/吨，均价较前日-2.17%。上游供给宽松，近期出货压力较大，锂盐企业低价甩货力度高。同时电池材料逐渐步入淡季，碳酸锂需求走低。高成本锂盐虽有减停产，难以驱动锂价企稳。成本端澳矿承压预计报价持续下行。基本面弱势背景下，现货大概率继续走弱，可能探底锂云母一体化成本。短期关注盘面博弈，非洲锂矿供给，冶炼企业实际减产规模及电池材料需求边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间126000-136000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn