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逐步向好，持续储备

2023-11-04 刘鹏,卢潇航长城证券话唠

华致酒行（300755.SZ）的财务指标显示，2021年到2023年，公司营业收入持续增长，增长率分别为51.0%、16.7%和13.0%。归母净利润也有所增长，增长率分别为81.0%、-45.8%和-27.8%。ROE保持在19.8%左右。公司EPS最新摊薄为0.63元/股，同比增长35.29%。P/E和P/B分别为12.3和2.4，与同行业相比处于中等水平。公司在精品酒和自有品牌的发力具备一定基础和可延续性，有望带动公司进入正向循环。在此期间，公司持续扩大份额，不断加强厂商合作与消费者粘性，白酒流通龙头地位稳固，长期向好趋势不改。我们预计公司2023-2025年EPS为0.63、0.86、1.22元，当前股价对应PE分别为31.4x、23.1x、16.3x，维持“买入”评级。

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逐步向好，持续储备

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