有色金属日报

2023-11-28 铜 有色金属小组 离岸人民币贬值，能源金属价格下挫，铜价下滑，昨日伦铜收跌0.75%至8377美元/吨，沪铜主力收至67830元/吨。产业层面，昨日LME库存减少725至177800吨，注销仓单比例微升，Cash/3M贴水104.8美元/吨。国内方面，周末社会库存微幅增加，但整体货源维持偏紧，昨日上海地区现货升水微幅下调至530元/吨，下游以刚需采购为主。进出口方面，昨日国内现货进口盈利700元/吨左右，洋山铜溢价略微下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至2100元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，国内经济现实偏弱的情况下政策预期仍较积极，叠加海外铜矿供应干扰和库存维持低位，铜价支撑仍强。而随着精废价差扩大，铜需求预计难持续保持高水平，总体短缺幅度或不大，短期价格或震荡为主，同时关注国内高升水能否持续及月间价差走扩的可能性。今日沪铜主力合约运行参考：67400-68200元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 沪铝主力合约报收18945元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.69%。SMM现货A00铝报均价18910元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单43025吨，较前一日减少1271吨。LME铝库存471875吨，减少2000吨。海关总署最新数据显示，2023年10月中国共进口铝土矿1112.3万吨，环比增加11%，同比增加23.97%。10月氧化铝进口9.90万吨，环比减少48.28%，同比减少60.51%；出口7万吨，俄罗斯6.28万吨，占比90%。10月原铝进口总量为21.66万吨，同比增长221.19%，环比增长7.9%；出口总量为0.06万吨，同比减少4.67%，环比减少91.29%；净进口总量达21.60万吨，同比增加223.4%，环比增长11.51%。2023年1-10月原铝进口总量为117.27万吨，同比增长172.92%；出口总量为11.34万吨，同比增减少41.19%；净进口总量达105.92万吨，同比增加347.33%。2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。11-27：铝锭去库2.7万吨至58万吨，铝棒去库0.65万吨至11.15万吨。云南减产，铝锭铝棒去库，后续预计铝价将呈现震荡偏强走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 沪铅主力合约2401日盘持续下滑，夜盘下探回稳，收至16140元/吨。总持仓减少642手至14.4万手。上期所期货库存减少74至5万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至-110元/吨。周一伦铅持续下滑，下跌1.5%，收至2162美元/吨。伦铅库存报13.8万吨，较前一日增加750。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄70至2460元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌150至16150元/吨，再生精铅均价跌75至16025元/吨，精废价差缩窄75至125元/吨。沪铅主力午盘收至16190元/吨。现货市场持货商随行出货，贴水较上日收窄。炼厂厂提货源报价分歧，部分月末清库维持大贴水出货。原再价差缩小，下游企业刚需偏向原生铅，散单市场交投活跃度稍好。再生铅方面，下游部分逢低采购，但采购有限。再生铅持货商报价积极性极低，部分暂不出货。总体来看，上周库存大量去库，但并未出现供应端明显收紧或消费端放量，叠加上 周铅锭出口利润较以往更高，或为铅仓单提货转移出口。再生铅原料未有好转但跟跌明显，成本支撑下移，资金方面持仓亦有明显下降。短期波动为主。主力运行区间参考：16050-16350。 锌 沪锌主力合约2401日盘震荡上行，夜盘波动盘整，收至21150元/吨。总持仓减少10467手至15.59万手。上期所期货库存减少779至0.86万吨。沪锌连续-连三价差扩大至90元/吨。周一伦锌冲高回落，下跌1.27%，收至2527.5美元/吨。伦锌库存减少475至21.08万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损缩窄60至390元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨120至21180元/吨。上海地区升贴水涨5至45元/吨,天津地区升贴水涨5至5元/吨，广东地区升贴水涨20至105元/吨。上海市场，库存低位下贸易商报价相对坚挺，叠加进口货量减少，升水相对平稳。今日贸易商间成交为主，下游提货观望，整体成交一般。天津市场，下游刚需采买，部分品牌缺货整体升水上抬，因现货短缺出货较快，但预售情况较为一般，市场整体成交情况一般。广东市场，持货商挺价升水上行，周末到货现货充裕，下游采购积极性较低，日内现货交投一般。总体来看，上周海外巨量交仓推高库存，锌锭过剩预期仍存。国内下游逢低补库下库存小幅去库，环保扰动结束后预期下游消费边际上行，下方存在支撑，关注下游消费恢复情况，短期波动为主。主力运行区间参考：20850-21250。 锡 沪锡主力合约报收198790元/吨，跌幅0.42%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降197吨，现为5360吨。LME库存上升45吨，现为7810吨。长江有色锡1#的平均价为200880元/吨。上游云南40%锡精矿报收185250元/吨。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨 ， 环 比 上 涨5.1%，同 比 下 滑10.8%。 根 据 海 关总 署 最 新 数 据 ，10月 锡 矿 进 口25298.927吨，锡锭进口3321.935吨，环比均出现显著上涨。锡精矿加工费再度下调，国内锡矿供应呈现偏紧态势。进口强势对价格形成一定压制，锡价预计震荡偏弱走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报44874吨，去库24吨。LME镍三月收盘价16025美元，单日跌0.62%。国内基本面方面，昨日现货价报123200～126600元/吨，均价较前日跌5450元。俄镍现货均价对近月合约贴水150元，金川镍现货升水报2300-2500元/吨，与前日持平。进出口方面，镍板进口窗口关闭，预计本月进口量维持低位。纯镍过剩现实驱动期现镍价持续下跌，部分生产企业面临亏损，镍厂暂未放出停产信息，但新增产能释放预计将减速，国内纯镍产量增长放缓。短期关注沪镍盘面博弈，国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，印尼和国内镍铁供给乐观，不锈钢排产继续下降，镍铁库存处高位，镍铁基本面边际转弱，报价年内低位再度下行。综合来看，原生镍市场维持供 应过剩态势。不锈钢成本支撑走弱，终端需求疲软，减产带动国内社会库存高位小幅去库，现货报价持续下跌，交投仍然冷清。不锈钢期货主力合约15时收盘价13650元，较前日跌0.33%。预计现货偏弱运行。短期关注期货持仓变化，国内钢厂减产情况及需求端边际转变。沪镍基本面暂时缺乏大幅反弹动力，预计震荡寻底，主力合约运行区间参考116000～136000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货延续跌势，SMM电池级碳酸锂报价129000-142000元，均价较上一工作日-2500元，当日涨跌-1.81%。工业级碳酸锂报价119000-132000元，均价较前日-2500元。当日碳酸锂期货合约大跌，LC2401合约收盘价116650元，较前日收盘价-5.97%，主力合约收盘价与现货贴水18850元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1590-2110美元/吨，均价较前日-1.33%。矿端供给宽松兑现，外购矿冶炼利润恶化，部分企业再次减产，周度碳酸锂产量环比减少。碳酸锂库存维持高位，锂盐持货商降价甩货。当下电池材料生产旺季结束，碳酸锂需求量走低，下游备货以长协为主。成本端矿企利润尚可，未来矿价预计持续下行。基本面弱势背景下，现货继续承压弱势运行，可能探底锂云母一体化成本。短期关注盘面多空博弈，非洲锂矿供给，供应端实际减产规模及电池材料需求边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间130000-140000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn