有色日报：有色分化，多铜空锌镍

有色日报 有色分化，多铜空锌镍 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜指数今日呈现增仓上行趋势。10月底以来海外市场避险情绪有所降温，美联储议息会议再次暂停加息，叠加国内宏观利好政策刺激，有色呈现反弹态势。短期美元指数反弹和国内宏观炒作暂告一段落，铜价有所回调。整体产业托底意愿较强，推升意愿较弱，现货端偏紧，低库存给予铜价支撑。四季度末内外宏观回暖叠加低库存局面，我们认为铜价易张难跌，预计将在67000-70000区间运行。 建议多单持有 沪锌 沪锌指数今日呈现减仓反弹，延续了上周五的走势。锌价前期大幅回落主要是由于海外伦锌库存大幅上升，目前市场已有所消化，期价止跌企稳，后续仍要关注海外锌锭库存走势。国内产业属于供需双强局面，上游矿端宽松，下游镀锌需求保持高位，社库持续低位震荡。技术上，主力期价关注21000关口博弈，可空单持有或多铜空锌。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议空单持有或多铜空锌 沪镍 沪镍指数今日呈现增仓下跌趋势。上周镍价跌破13万后毫无止跌迹象。而10月底以来市场整体回暖，但不锈钢与镍走势明显偏弱。从镍的自身基本面角度来看，下游不锈钢库存高位，硫酸镍需求回落，国内库存仓单持续上升，产业基本面偏弱，纯镍过剩正在兑现。但镍价13万下方产业支撑会逐步增强，后续或将转为震荡筑底。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议多铜空镍 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 11月27日，Mysteel电解铜社会库存为6.58万吨，较23日去库0.15万吨，较20日累库0.60万吨。 11月27日，Mysteel电解铜保税区库存为0.97万吨，较23日去库0.02万吨，较20日去库0.13万吨。 ➢锌 11月27日，Mysteel锌锭库存为6.42万吨，较23日去库0.92万吨，较20日去库1.33万吨。 ➢镍 11月27日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2312合约。金川电解主流升贴水+2400元/吨，价格125790元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-150元/吨，价格123240元/吨；挪威镍主流升贴水+5300元/吨，价格128690元/吨；镍豆主流升贴水-1300元/吨，价格122090元/吨。 Cobalt Blue Holdings Ltd（COB）将于2024年推进其钴镍精炼厂项目，该精炼厂是拟议的大型钴镍业务，代表澳大利亚第一家钴精炼厂，将生产高质量的电池级硫酸钴，供应美国等符合通胀削减法案(IRA)的市场。第一阶段的目标是加工第三方原料，产能为每年3000吨硫酸钴和1000吨硫酸镍，而第二阶段则可选择纳入来自COB布罗肯希尔钴项目(BHCP)的原料，有可能提高年总产量至6500吨钴和1800吨镍。 澳大利亚镍工业公司Nickel Industries将邀请特斯拉、松下和Northvolt等电动汽车和电池制造商参观其在印尼莫罗瓦利的工厂，为工厂寻找潜在投资者。这家位于印尼的工厂将供应硫酸镍、冰镍和混合氢氧化物沉淀物（MHP）等产品。其中，高压酸浸（HPAL）工厂预计将于2025年底完工，每年将供应约70000-80000吨镍。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。