油脂日报

作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月24日星期五 【市场逻辑】棕榈油：原油价格大幅走弱对植物油生柴消费产生一定利空影响。国内棕榈油库存处于季节性高位，11、12月到港偏高仍有累库存预期。11月棕榈油步入减产季，但出口仍然疲弱，马棕库存短期或延续高位。厄尔尼诺强度逐步增强，已使得印尼部分产区降水偏少，如干旱持续时间较长则24年二季度后棕榈油存减产预期，中长期棕榈油供给压力逐步减轻。 豆油：美豆出口和南美天气是市场关注焦点，美豆压榨利润丰厚，出口持续好转，美豆需求良好，巴西北部干旱，播种进度偏慢，但产区降水增加，天气升水回吐，短期美豆震荡为主。国内11-12月大豆到港升至月均1000万吨，豆油供给充足。 【交易策略】单边观望，豆系油粕比逢低轻仓试多，豆棕价差逢高轻仓做缩。 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 上周五植物油价格中幅收跌，主力P2309合约报收7338点，收跌106点或1.42%;Y2309合约报收8172点，收跌58点或0.7%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7310元/吨-7410元/吨，环比下跌80元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01-30~-50左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8390元/吨-8490元/吨，环比小跌50元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+250~300元左右。 【重要资讯】 印度买家放慢采购12月和1月船期的棕榈油，因为棕榈油价格上涨，加上过去几个月国内精炼厂大量进口，导致进口利润转为亏损。 Datagro将2023/24年度巴西大豆产量预估下调至1.566亿吨，较上月预测的1.637亿吨低了710万吨或4.3%，比2022/23年度的产量1.573亿吨低0.4%。 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减少3.89%，其中马来半岛减少5.37%，马来东部减少1.37%，沙巴减少0.7%，沙捞越减少3.33%。 【市场逻辑】棕榈油：原油价格大幅走弱对植物油生柴消费产生一定利空影响。国内棕榈油库存处于季节性高位，11、12月到港偏高仍有累库存预期。11月棕榈油步入减产季，但出口仍然疲弱，马棕库存短期或延续高位。厄尔尼诺强度逐步增强，已使得印尼部分产区降水偏少，如干旱持续时间较长则24年二季度后棕榈油存减产预期，中长期棕榈油供给压力逐步减轻。 豆油：美豆出口和南美天气是市场关注焦点，美豆压榨利润丰厚，出口持续好转，美豆需求良好，巴西北部干旱，播种进度偏慢，但产区降水增加，天气升水回吐，短期美豆震荡为主。国内11-12月大豆到港升至月均1000万吨，豆油供给充足。 【交易策略】单边观望，豆系油粕比逢低轻仓试多，豆棕价差逢高轻仓做缩。 豆油观点：美豆出口和南美天气是市场关注焦点，美豆压榨利润丰厚，出口持续好转，美豆需求良好，巴西北部干旱，播种进度偏慢，但产区降水增加，天气升水回吐，短期美豆震荡为主。国内11-12月大豆到港升至月均1000万吨，豆油供给充足。 操作：单边观望，基差震荡为主，豆系油粕比逢低轻仓试多。 重点日期提示：暂无。 11、12月到港偏高仍有累库存预期。11月棕榈油步入减产季，但产地出口仍然疲弱，马棕库存短期或延续高位。厄尔尼诺强度逐步增强，已使得印尼部分产区降水偏少，如干旱持续时间较长则24年二季度后棕榈油存减产预期，中长期棕榈油供给压力逐步减轻。操作：单边观望，基差震荡为主，豆棕价差逢高轻仓做缩。重点日期提示：暂无。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、期权策略 油脂期价宽幅震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 六、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。