合作华为深化技术赋能，加速智能转型

长安汽车与华为合作及新能源汽车发展战略概述

合作背景与内容

• 合作双方：长安汽车与华为技术有限公司
• 合作形式：通过股权合资形式成立子公司，共同投资并推动汽车智能系统及部件解决方案的发展。
• 合作目标：致力于成为中国乃至全球的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。

合作细节

• 业务范围：涵盖汽车智能驾驶解决方案、智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等领域。
• 股权分配：长安汽车及其关联方计划投资不超过40%的目标公司股权。
• 战略协同：双方承诺原则上不进行与目标公司业务相竞争的活动，并全力推进战略协同。

股权开放与多元化

• 股权开放：目标公司将对现有和潜在的战略合作伙伴开放股权，实现股权多元化。
• 战略价值：重点关注对现有战略合作伙伴车企及具有战略价值的车企进行股权开放。

新车周期与电动化转型

• 阿维塔12：搭载华为ADS2.0高阶智驾系统与鸿蒙座舱，Q4开启批量交付，行业领先地位明显。
• 启源系列：A05、Q05、A06等车型将于Q4上市，强化中低端市场产品矩阵，潜力爆款。
• 未来规划：2024年预计推出2~3款新车型，覆盖5~40万元价格区间，利用华为技术加速智驾功能应用，提升产品竞争力。

投资与盈利预测

• 盈利预测：维持2023~2025年归母净利润预测分别为109亿、93亿、116亿元，对应EPS为1.10、0.93、1.17元，PE为16、19、15倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 市场风险：潜在的乘用车价格战超过预期，终端消费恢复低于预期。

此合作标志着长安汽车与华为在汽车智能化领域的深度合作，旨在通过技术创新和资源整合，加速长安汽车向智能低碳出行科技公司的转型，同时通过新车周期的优化和电动化战略的实施，提升市场竞争力和盈利能力。