基础化工行业周报：PEEK性能优异应用广泛，需求快速增长国产化推进顺利
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年11月26日 行业研究 PEEK性能优异应用广泛，需求快速增长国产化推进顺利 ——基础化工行业周报（2023/11/20-2023/11/26） 基础化工 聚醚醚酮（PEEK）性能全面且优异，应用领域广泛。在各类聚芳醚酮中，聚醚醚酮（PEEK）是最主要的品种，其物理和化学性能优异。由于PEEK的分子链中含有大量的苯环，具有优良的物理和化学性质、力学和热等性能，其相关性能显著优于其他工程塑料或金属材料。由于PEEK材料具有耐热性、耐磨性、耐疲劳性、耐辐照性、耐剥离性、抗蠕变性、尺寸稳定性、耐冲击性、耐化学药品性、无毒、阻燃等优异的综合性能，其在电子电气、航空航天、汽车、能源及其他工业、医疗等多个领域得到广泛应用。根据Emergen Research的测算，2019-2027年期间全球PEEK材料市场规模将由7.21亿美元增长至12.26亿美元，对应CAGR约为6.8%。 我国为增速最快的PEEK消费国。近几年，随着全球电子信息、汽车、航空航天产能不断向亚太地区转移，亚太地区的PEEK消费增长速度远超欧洲。其中，中国PEEK市场需求增长速度尤为突出。2019年至2022年期间，中国市场的PEEK消费量由1400吨提升至1950吨，对应全球消费量占比由24.0%提升至25.8%。而根据前瞻产业研究院的数据口径，2012-2021年期间中国PEEK产品需求量由80吨增长至1980吨，对应CAGR约为42.8%。 国产PEEK产品已突破，但自主供应能力仍有不足。目前，全球PEEK生产厂商呈现“一超多强”的竞争格局。其中，英国威格斯是全球最大的PEEK生产商，产能达到7,150吨/年，约占全球总产能的60%。2016年以来，以中研股份为代表的国内企业打破了国外公司在PEEK领域的垄断，我国自主生产的PEEK产品在国内电子信息领域的应用逐步扩大。截至2021年，国内企业PEEK材料的合计产量约为1154吨，难以满足当年国内下游领域客户对PEEK材料的消费需求，国内近一半的PEEK需求仍需要通过进口才能满足。 2027年国内PEEK需求量将超5000吨，医疗、新能源、人形机器人等应用领域带来新增量。根据沙利文咨询的预测，在假设我国PEEK材料主要终端应用产品维持不变的情况下，2022至2027年期间我国PEEK市场需求量将由2334吨提升至5079吨，对应CAGR约为16.8%；市场规模将由14.96亿元提升至28.38亿元，对应CAGR约为13.7%。另外，随着产业链上下游及科研院所对于PEEK材料的不断研究，PEEK的新应用也在陆续推出，从而进一步拓宽PEEK材料未来的需求量及市场规模，例如在颅骨修补及固定产品、脊柱类产品、新能源汽车800V电机漆包线、人形机器人领域的应用。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数涨跌幅为-0.44%，深证成指涨跌幅为-1.40%，沪深300指数涨跌幅为-0.84%，创业板指涨跌幅为-2.45%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.6%，涨跌幅位居所有板块第22位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨跌幅前五位的子板块为：碳纤维（+2.5%）、氟化工（+1.9%）、涂料油墨颜料（+1.6%）、食品及饲料添加剂（+0.8%）、氮肥（+0.8%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind -15%-9%-2%5%12%11/2202/2304/2306/2308/23基础化工沪深300要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1、 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2、 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 1.3、 本周重点关注行业动态——PEEK ........................................................................................................... 6 1.3.1、 PEEK：处于金字塔尖的特种工程塑料 .............................................................................................. 6 1.3.2、 我国为增速最快的PEEK消费国，国产产品已突破但供应能力不足 ................................................ 8 1.3.3、 PEEK应用领域广泛，需求量将快速提升 ....................................................................................... 10 1.3.4、 建议关注国内PEEK行业龙头中研股份 .......................................................................................... 14 1.4、 子行业动态跟踪 ................................................................................................................................... 17 2、 重点化工产品价格及价差走势 .......................................................................................... 18 2.1、 化肥和农药 ........................................................................................................................................... 18 2.2、 氯碱 ...................................................................................................................................................... 20 2.3、 聚氨酯 .................................................................................................................................................. 21 2.4、 C1-C4部分品种 .................................................................................................................................... 23 2.5、 橡胶 ...................................................................................................................................................... 24 2.6、 化纤和工程塑料 ................................................................................................................................... 25 2.7、 氟硅 ...................................................................................................................................................... 27 2.8、 氨基酸&维生素 ..................................................................................................................................... 28 2.9、 锂电材料 .............................................................................................................................................. 29 2.10、 其它 ................................................................................................................................................ 30 3、 风险分析 ...........................................
