医药行业周报：基因检测行业渐趋成熟，关注产业链投资机会

行业研究●证券研究报告 行业周报 医药 基因检测行业渐趋成熟，关注产业链投资机会 投资评级领先大市-B维持 投资要点 医药行业指数跑赢大盘。本周申万医药指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数2.45pp。本周申万医药指数在31个一级行业中排名第4位。从子板块来看，中药Ⅲ、体外诊断、医药流通表现靠前，本周变动分别为4.67%、3.47%、2.56%；医疗研发外包、医院、疫苗表现靠后，本周变动分别为-2.59%、-0.8%、0.83%。从个股来看，本周涨幅前五的公司为粤万年青、四环生物、常山药业、英诺特、联环药业；跌幅前五的公司为欧林生物、诺思格、泰恩康、春立医疗、麦克奥迪。本周股价涨跌幅分析：流感相关概念股表现较优，主要系呼吸道疾病进入高发季、流感病毒检测阳性率持续上升所致。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益9.3116.522.17绝对收益10.2611.91-4.12 基因检测行业渐趋成熟，关注产业链投资机会。随着基因检测技术的不断发展和成熟，基因检测成本降低，准确度提升，应用范围不断扩大。基因检测可以帮助了解自身的遗传倾向和疾病风险，以及采取相应的预防和管理措施。国家政策和个人诊疗需求推动下，行业需求将进一步增长。2021年中国基因检测市场规模为225亿元，预期于2029年将达到1042亿元，2021年至2029年的年复合增长率为26%。产业链上游来看，高通量基因测序设备仍由进口厂商占据大部分市场份额，技术和先发优势显著，具有较强的市场渗透力。随着核心测序专利到期，国产厂商迎来发展机遇，同时凭借核心技术突破实现检测成本下降和检测精确度快速提升，建议关注国产测序设备龙头华大智造。中游服务商的核心竞争优势在于技术水平和服务质量，在一定程度上受制于上游基因检测设备供应商，议价权较弱。中游检测服务商有望多样化的检测项目吸引更多的客户群体，降低客户转化成本。随着市场需求不断增长，检测中游服务商将步入快速发展阶段，建议关注华大基因、燃石医学、世和基因、贝瑞基因等。基因检测终端市场目前呈现出不同领域的发展阶段和市场需求的差异性，科研市场、临床诊断以及新药研发仍是基因检测的主要应用领域。工业和农业市场的应用潜力也在逐渐释放，但仍需要时间和技术成熟度的进一步积累。未来随着技术的进步和市场的培育，基因检测终端市场有望得到进一步拓展和发展。 分析师赵宁达SAC执业证书编号：S0910523060001zhaoningda@huajinsc.cn 相关报告 春立医疗：集采影响逐步出清，关注公司业绩拐点-春立医疗（688236.SH）2023.11.23 海泰新光：荧光硬镜头部引领者，光学技术外延 拓 品 增 量-海 泰 新 光 （688677.SH）2023.11.19 爱博医疗：业绩快速增长，集采有望加快中高端 产 品 进 院-爱 博 医 疗 （688050.SH）2023.11.16 南微医学：公司业绩韧性十足，海外业务发展提速-南微医学（688029.SH)2023.10.31 三诺生物：CGM产品放量提速，海外市场布局稳步推进-三诺生物（300298.SZ）2023.10.26 海泰新光：Q3业绩承压，核心产品订单落地在即-海泰新光（688677.SH）2023.10.24 投资建议：当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化，长期建议关注：1）中药：以岭药业、天士力、康缘药业、太极集团、华润三九、片仔癀、济川药业等；2）医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、山外山、微电生理、乐普医疗等；3）服务消费：爱尔眼科、华夏眼科、普瑞眼科、通策医疗、我武生物、智飞生物、锦欣生殖等；4）创新药：恒瑞医药、百济神州、君实生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、贝达药业、信达生物、诺诚健华等；5）创新产业链上游：药明康德、泰格医药、博腾股份、药康生物、百普赛斯、阿拉丁等。 维力医疗：公司业绩短期承压，外销收入呈向好态势-维力医疗（603309.SH）2023.10.19 风险提示：政策不确定性风险、在研产品上市不确定性风险、研发进展不及预期风险等。 内容目录 一、医药行业行情回顾........................................................................................................................................3二、基因检测行业潜力十足，产业链商业化渐趋成熟.........................................................................................5三、医药行业投资策略......................................................................................................................................10四、风险提示....................................................................................................................................................10 图表目录 图1：本周申万医药指数和沪深300指数走势图................................................................................................3图2：本月至今申万医药指数和沪深300指数走势图.........................................................................................3图3：本周申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图4：本月申万一级行业涨跌幅排序...................................................................................................................3图5：本周医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................4图6：本月医药行业子板块涨跌幅排序...............................................................................................................4图7：PCR的三个步骤——变性、退火和延伸...................................................................................................6图8：基因测序技术及相关原理图示...................................................................................................................7图9：基因芯片的制备和分析..............................................................................................................................7图10：FISH检测原理图.....................................................................................................................................8图11：基因检测市场规模（亿元）.....................................................................................................................9图12：2020年全球基因测序行业细分领域占比情况..........................................................................................9图13：基因检测产业链图谱...............................................................................................................................9 一、医药行业行情回顾 本周申万医药指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数2.45pp；本月申万医药指数上涨2.45%，跑赢沪深300指数3.42pp。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 本周申万医药指数在31个一级行业中排名第4位，本月申万医药指数在31个一级行业中排名第12位，处于中上游水平。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 从子板块来看，中药Ⅲ、体外诊断、医药流通表现靠前，本周变动分别为4.67%、3.47%、2.56%；医疗研发外包、医院、疫苗表现靠后，本周变动分别为-2.59%、-0.8%、0.83%。 资料来源：Wind，华金证券研究所 资料来源：Wind，华金证券研究所 从个股来看，本周涨幅前五的公司为粤万年青、四环生物、常山药业、英诺特、联环药业；跌幅前五的公司为欧林生物、诺思格、泰恩康、春立医疗、麦克奥迪。 本周股价涨跌幅分析：流感相关概念股表现较优，主要系呼吸道疾病进入高发季、流感病毒检测阳性率持续上升所致。 二、基因检测行业潜力十足，产业链商业化渐趋成熟 基因检测可以用于疾病的诊断和预测。基因检测也称为遗传检测或基因检测，是一种通过分析个体的基因组来获取关于遗传信息的方法。这种检测可以揭示个体在其DNA中携带的特定基因序列或变异，并提供与健康、疾病风险、药物反应等相关的信息。基因检测可以帮助人们更好地了解自己的遗传特征，为医疗决策、疾病预防和个人健康管理提供信息支持。目前，在我国市场中用于进行基因检测的技术主要分为PCR技术、基因测序技术、FISH技术和基因芯片技术四种。具体如下图所示： PCR即聚合酶链式反应（PolymeraseChainReaction，PCR）技术由KaryMullis于1985年发明并因此获得诺贝尔化学奖。PCR本质是将微量的核酸序列扩增，PCR的技术原理是通过温度变化控制DNA的变性和复性，加入设计引物，DNA聚合酶、dNTP来完成特定核酸序列的体外复制。被广泛应用于基础研究、疾病诊断、农业检测和法医调查等领域。目前主要三类：标准PCR仪、实时定量PCR仪（qPCR）和数字PCR仪(dPCR)。PCR是一种能够在短时间内将单个DNA分子扩增数百万倍的生化过程。其扩增过程包括三个连