钢材&铁矿石日报：市场情绪偏强，矿石领涨产业

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏强，矿石领涨产业 核心观点 螺纹钢：主力期价延续震荡，录得0.45%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹供需格局有所转弱，供应小幅回升且存增量空间，而需求表现疲弱，弱现实格局钢价承压运行，但国内宏观强预期未退，且交易权重更大，继而支撑钢价上行，预期现实博弈下钢价震荡偏强运行，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价探底回升，录得0.17%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需格局有所走弱，供应迎来回升，而需求持续回落，供增需弱局面下库存去化收窄，弱现实格局承压钢价，相对利好还是政策强预期，预期现实博弈下热卷高位震荡运行，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上行，录得1.53%日涨幅，量仓收缩，主力合约移仓。现阶段，宏观强预期提振黑色金属市场，叠加澳洲矿山工人罢工带来供应扰动预期，铁矿石期现价格延续强势，但需求下行格局下矿石自身供需格局在走弱，且监管风险担忧未退，铁矿石价格上行空间受限，预计矿价运行逻辑仍在监管风险与强预期之间切换，短期维持高位震荡运行，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）中国多地住宅用地出让不再“限地价” 中指研究院最新监测数据显示，截至11月21日，22个采取“两集中”(集中发布出让公告、集中组织出让活动)方式出让住宅用地的城市，已全部发布涉宅用地公告，其中18城恢复“价高者得”，目前仅北京、上海、深圳、宁波仍在执行“限地价”政策。 另据易居研究院统计，目前中国已有23个城市取消或放松“限地价”政策。除广州外，还有18个二线城市，包括成都、合肥、济南、重庆、厦门等；4个三、四线城市包括无锡、衢州、东莞、南通。 （2）五大建筑央企前10月新签合同总额约5.77万亿，同比增9% 据Mysteel不完全统计，截至11月22日，共有5家建筑央企公布其1-10月新签合同额情况，合计新签合同额约57683.99亿元，较去年同期（53122.2亿元）增长8.59%。从合同金额来看，中国建筑排名第一，1-10月新签合同额为34231亿元，远超于其他4家建筑央企。其中，建筑业务新签合同额30526亿元，同比增长12.1%。地产业务方面，合约销售额3705亿元，同比增长18.4%；合约销售面积1483万平方米，同比增长17.4%。 （3）中汽协：2023年10月商用车产销情况简析 2023年10月，商用车产销分别完成37.8万辆和36.5万辆，产量环比增长6.9%，销量环比下降1.7%；同比分别增长42.7%和33.4%。2023年1-10月，商用车产销分别完成328.6万辆和330.3万辆，同比分别增长22.1%和19.8%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局迎来变化，近期利润改善驱动钢厂提产，螺纹周产量环比增3.88万吨，供应小幅回升但依旧处于年内低位，低供应格局未变，继续给予钢价支撑，但考虑到钢厂利润改善，后续增产意愿仍在，供应将逐步提升，关注后续产量增幅情况。与此同时，螺纹需求持续回落，周度表需环比降4.01万吨，而近期钢价走强并未刺激投机需求明显放量，高频每日成交相对平稳，两者继续处于近年来同期低位，且后续仍面临季节性走弱，弱势需求易承压钢价，相对利好的是政策强预期。综上，螺纹供需格局有所转弱，供应小幅回升且存增量空间，而需求表现疲弱，弱现实格局钢价承压运行，但国内宏观强预期未退，且交易权重更大，继而支撑钢价上行，预期现实博弈下钢价震荡偏强运行，重点关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，钢厂增产带来供应回升，周产量环比增5.06万吨，考虑到钢厂利润近期改善，后续存有增量空间，供应压力将逐步增加。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降4.50万吨，处于同期相对低位，且主要下游冷轧产量大幅回升，高产量库存去化有限，供需矛盾在积累，继而拖累热卷需求，相应高价出口订单也在下降，且后续将季节性回落，同样抑制热卷需求。总之，热卷供需格局有所走弱，供应迎来回升，而需求持续回落，供增需弱局面下库存去化收窄，弱现实格局承压钢价，相对利好还是政策强预期，预期现实博弈下热卷高位震荡运行，关注钢厂生产情况。 铁矿石：市场乐观情绪未退，铁矿石期现价格延续强势，但需注意的是铁矿石供需格局在走弱，钢厂利润改善并未带来长流程钢厂积极复产，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且降幅显著，需求走弱仍易承压矿价，相对利好的是钢厂盈利状况改善，盈利钢厂占比有所回升，需求端利空效应暂未显现。与此同时，国内港口到货和海外矿商发运均迎来回升，两者重回正常水平，而按船期推算后面国内港口到货存有增量，海外矿石供应将稳中有升，相应的国内矿山生产依旧积极，整体铁矿石供应维持相对高位。总之，宏观强预期提振黑色金属市场，叠加澳洲矿山工人罢工带来供应扰动预期，铁矿石期现价格延续强势，但需求下行格局下矿石自身供需格局在走弱，且监管风险担忧未退，铁矿石价格上行空间受限，预计矿价运行逻辑仍在监管风险与强预期之间切换，短期维持高位震荡运行，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。