新湖早盘提示

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆（库存逐步下降，给予铝价较强支撑）（库存逐步下降，给予铝价较强支撑） 周二外盘铝价前期震荡走弱，后期反弹，市场对中国的刺激政策有一定预期。LME三月期铝价收涨0.51%至2255.5美元/吨。国内夜盘震荡反弹，去库对价格有支撑。主力2401合约小幅收高于18940元/吨。现货市场交投整体相对平淡，持货商出货积极，下游按需采购为主，成交量相对有限。华东市场主流成交价格在18990元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场交投情况相对较好，主流成交价格在19150元/吨上下。云南减产效果逐步显现，产量下降，不过消费同样季节性走弱，市场总体呈供需双弱态势。不过显性库存下降反映供给端的减量更明显。近期宏观面情绪有反复，对市场造成扰动，去库对铝价有较强支撑，短期铝价下方空间有限。操作上建议逢低偏多对待。铜：铜：★☆☆（低库存支撑，铜价偏强运行）（低库存支撑，铜价偏强运行） 隔夜铜价震荡运行，主力2401合约收于68230元/吨，涨幅0.19%。周一市场消息传出国内正在起草50家房企白名单，号召金融机构 加大融资支持；另外本周人民币大幅升值，市场宏观情绪偏乐观。近期美元指数持续走弱，亦对铜价有所提振。虽然铜价回升后对下游消费有所抑制，但近几周铜库存仍延续回落，显示国内铜消费韧性较强；国内库存处于历史极低位置，国内现货报价升至年内高位。基本面对铜价有支撑。上周公布的国内经济数据显示，地产投资仍然偏弱，市场对后续政策预期较高，预计短期铜价延续偏强运行。镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（镍铁价格持续走弱，镍价延续跌势）（镍铁价格持续走弱，镍价延续跌势） 隔夜镍价震荡运行，主力2401合约收于132910元/吨，涨幅0.67%。昨日镍铁价格大幅下跌20至990元/镍，近期镍铁价格持续回 落，已跌破1000。从成本端来看，新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看，成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。上周不锈钢库存小幅下降，其中300系下降9357吨；但目前不锈钢库存仍处于较高位置，不锈钢上方压力较大。而且镍铁价格持续回落，不锈钢成本继续下移。成本下移背景下，钢厂利润回升，后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。锌：锌：★☆☆（多空交织（多空交织锌价震荡运行）锌价震荡运行） 隔夜锌价震荡运行，沪锌主力2401合约收于21190元/吨，涨幅0.05%。昨日国内现货市场，成交仍无较大起色，升水弱势运行，上 海地区0#锌普通品牌报12+40-50元/吨。需求方面，上周镀锌、压铸开工小幅回落，但基本保持韧性，本周京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业生产再受影响，但市场对远期地产需求修复仍有预期。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，上周四LME单日库存近翻倍，而截止本周一SMM国内社会库存小幅回落。综合来看，短期锌市多空交织，锌价高位回调整理，但中长期矿端收紧逻辑维持，维持逢低多思路。铅：铅：★☆☆（成本支撑较强（成本支撑较强铅价高位盘整）铅价高位盘整） 隔夜铅价止跌震荡，沪铅主力2312合约收于16820元/吨，跌幅0.06%。昨日国内现货市场，贸易商逢低接货，下游仍刚需采购为 主，江浙沪市场品牌报价暂持稳，报12-20-12+0附近；再生铅贴水收窄，含税报贴水300-400；废电瓶价格持稳高位。供应方面，缅北局势导致云南部分关口关闭，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。原生铅因铅精矿供应偏紧、大型炼厂突发检修，开工下滑，再生铅炼厂因废电瓶紧张、利润不佳、环保检查等，11月计划产量同样下滑。上周下游铅蓄电池企业周度开工小幅下滑，电动自行车电池需求淡季，汽车电池需求相对坚挺。另外，近期沪伦比值收窄，出口窗口再有打开。库存方面，出口移库加上炼厂减产，本周一SMM铅锭社会库存转降；而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，废电瓶价格继续上行，铅市获得资金关注，易涨难跌，但目前处需求淡季，内外累库持续，造成了高位压力，预计或有阶段盘整。氧化铝：氧化铝：★☆☆（产量暂稳，供应趋宽松）（产量暂稳，供应趋宽松） 产量暂未有明显变化，氧化铝期货夜盘低开震荡，尾盘反弹，主力2401合约微幅收低于2942元/吨。早间现货市场少量成交，下游 电解铝企业有一定接货量，现货报价基本平稳。北方地区收到一定环保及矿端扰动，报价相对坚挺，部分成交在2990元/吨上下。云南减产带来氧化铝消费明显减量，虽然近期仍有工厂检修，另外北方受环保影响有生产有一定扰动的可能，但氧化铝产量总体变化不大，在供应平稳而消费下降的情况下，氧化铝市场供应总体趋于宽松，对现货价格仍有压力。在贴水状态下短期期货价格或震荡调整为主。短线建议观望为主，关注后期北方环保等因素对产量的影响。 锡锡：：★☆☆（（供给端暂未有明显下降，锡价震荡调整供给端暂未有明显下降，锡价震荡调整）） 内外比值修复，隔夜外盘锡价震荡收高，LME三月期锡价涨0.7%至25030美元/吨。国内夜盘修复性反弹，沪锡主力2401合约收于208650元/吨。早间现货市场预冷，价格连日走低引发下游企业观望情绪，接货积极性下降，近期海外锡锭持续大量流入也加大了供应的压力，现货升水有所走弱。当前供给端总体呈宽松状态，国内冶炼厂开工维持在相对高位，产量无明显减量，而进口持续盈利状态则使得进口量增加。而消费端缺乏亮点，消费电子市场的回暖预期未有兑现，传统白色家电市场季节性走弱，不过新能源板块消费依旧强劲赋予总体消费韧性。近期垒库对价格形成压力。中期看缅甸佤邦锡矿一直未能复产对供给端的影响较大，给予价格一定支撑。短期市场受宏观面因素影响较大，垒库压力下锡价偏弱运行，但下方空间或有限。操作上建议短线以区间操作为主。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（成材多单注意风险成材多单注意风险）） 昨日成材盘面价格冲高回落。上周中美会晤低于预期，宏观政策预期趋于平稳，市场传言央行指导1季度银行放贷量不能超过过去5年均值。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹热卷产量环比回升。预计后续螺纹热卷产量将逐步回升。炉料因冬储预期炒作，价格出现趋势下跌的可能性不大。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，目前对盘面影响不大。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。短期上，成材有回调迹象。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（注意价格监管加码风险注意价格监管加码风险）） 昨日连铁震荡运行，收盘978.5，全天涨幅1.08%。午后消息面传发改委再次开会“敲打”部分期货公司及矿贸商，叠加交易所提保，铁矿石持仓成本大幅增加，近期连铁持仓减量明显。基本面来看，供应端，铁矿石发运、到港量快速恢复至正常水平，本周五必和必拓货车司机将开始罢工活动，关注短期对铁矿发运的影响；需求端，在五大材增产、钢厂利润修复的背景下，主观更倾向于短期铁水保持同比偏强、环比持稳的状态。综上，供应回升、需求维持高位，港口库存或将继续缓慢累积，偏强的基本面仍能给予铁矿价格底部支撑。注意上方价格监管加码风险。 新湖能源 原油：原油：★☆☆（市场静候（市场静候OPEC+会议）会议）昨日油价仍然震荡走强，月差跟随单边，欧洲柴油裂解再次小幅走强。美联储11月会议纪要，将维持限制性利率，未来会谨慎行 事，仍有可能再次加息。凌晨API库存数据显示，原油库存增加905万桶，汽油库存减少179万桶，馏分油库存减少351万桶，关注晚间EIA周度报告。市场静候26日OPEC+会议，花旗银行表示，OPEC+将继续管理产出政策，预计沙特把自愿减产100万桶/日的政策延长到2024年第一季度，俄罗斯将承诺削减30万桶/日的产量。IEA认为即使OPEC+延长减产协议，2024年石油供应仍将过剩。高盛预计沙特单方面减产100万桶/日的措施将延长至2024年第二季度，并且从7月开始才会逐渐逆转。伊朗石油部预计2024-2025年石油产量将增至400万桶/日。短期市场重点关注OPEC+会议，油价建议观望为主。动力煤：动力煤：★☆☆（市场分歧依然大，港口价格在僵持中窄幅下跌）（市场分歧依然大，港口价格在僵持中窄幅下跌）产地市场情绪略微改善，价格跌幅收窄，部分需求释放，成交依 然欠佳。港口延续窄幅下跌行情，交易维持僵持状态，买卖双方价格分歧依然大。内贸市场走弱，进口煤价承压，贸易商及终端看空后市。前半周中东部大部气温回暖，但后半周新一轮寒潮过程将席卷我国，带来猛烈降温、大风及区域性强降雪天气。预计先给东北河北带来宽幅降温，随后东移南下影响我国中东部大部地区。中长期看，暖冬预期依然在，今冬明春偏暖概率大。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存高位暂稳，沿海地区库存有所去化。发运倒挂加剧，挫伤贸易商季节性，铁路调入量稳定在中位水平，下游拉运主打长协，调出小幅高于调入，北港小幅去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，且暖冬预期强，煤价或偏弱震荡为主，仍需关注天气变化。工业硅：工业硅：★☆☆（南北供给差异增加，市场需求未有回暖；建议区间操作为主）（南北供给差异增加，市场需求未有回暖；建议区间操作为主） 周二工业硅主力01合约收盘14285，幅度-0.52%，跌75，单日减仓157手。现货价格暂稳，下游刚需采购为主，成交较少。供给端北强南弱形势加剧，西南受成本及炉况因素停炉检修企业增加，挺价囤货意愿强，北方产区维持高开工，供给整体相对充裕。多晶硅价格趋稳，少数企业检修，新产能投放后，行业供给继续增加，累库风险提升，市场成交相对弱势；有机硅价格弱稳，终端需求未有改善，成本压力增加，检修计划增加；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业库存小幅增加，产业库存略微减少，交割库存继续增长。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。 碳酸锂：碳酸锂：★☆☆（基本面维持弱势，锂价延续跌势）（基本面维持弱势，锂价延续跌势）现供应端压力逐渐增强，市场上对远期供应过剩的预期确定性较强。近期随着澳矿m+1长协松动，澳洲黑德兰港口锂精矿发运增量 明显，澳矿价格下挫带动锂盐厂冶炼利润回升，开工率有所回升，碳酸锂产量上升。需求端，下游采买情绪低迷，整体仍呈现买涨不买跌心理，现进入需求淡季，需求环比转弱。库存端，周度显性库存微有累库。整体而言，碳酸锂基本面维持弱势，未呈现改善迹象，中长期仍是偏空指引，但需注意临近交割，资金博弈加剧，LC2401现持仓超11万手，空头持仓显著高于多头，未来减仓或引发价格大幅波动。现阶段建议01合约空头逐步止盈离场，择机反弹沽空07合约。 新湖化工 沥青：沥青：★☆☆（（供需双弱供需双弱）） 昨日盘面仍然偏弱震荡，山东地区供应资源相对充裕，竞争激烈，市场多以低价资源成交，华东地区供应相对充裕，个别炼厂执行合同为主。供需双弱，盘面还需关注原油价格变动以及冬储进展。 甲醇：甲醇：★☆☆（甲醇市场短空长多） 上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工维持同比偏高水平。10-11月进口高位，年底有下降可能。沿海部分烯烃装置检修，外采需求环比下降，同比仍好于去年同期。传统下游开