贵金属日报

摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 日内，美债收益率表现偏强，贵金属延续震荡调整行情。截止17：00，现货黄金整体在1972-1985美元/盎司区间震荡略偏弱运行，跌幅接近0.2%；现货白银整体在23.49-23.81美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.8%。国内贵金属延续偏弱行情，沪金跌1.08%至468元/克，沪银跌0.84%至5868元/千克。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年11月20日星期一 【重要资讯】美联储官员继续就美联储货币政策表态，近期偏鹰的表态再度逐步转鸽，美元指数和美债收益率表现偏弱。美联储戴利表示，她和她的同事们并不确定通胀率是否正在向2%的目标迈进，并敦促政策制定者在需要耐心的时候不要迅速采取行动。 【市场逻辑】美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，对贵金属形成利好影响。贵金属连续上涨后出现调整行情，但是贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。 【交易策略】贵金属连续上涨后出现调整行情，未入场者关注调整低位做多机会；期权建议卖深度虚值看跌期权或者等行情回调买看涨期权。 伦敦金现运行区间：伦敦金震荡调整，下方关注1930-1950美元/盎司（470元/克）阻力位，1900美元/盎司（460元/克）依然是核心支撑，企稳则是做多机会；上方关注2000美元/盎司（480元/克）阻力，不排除再度回到2082（490元/克）美元/盎司前高可能。白银运行区间：白银上方关注24-24.2美元/盎司阻力位（沪银6000元/千克）；下方关注22美元/盎司支撑（5600元/千克），20.6美元/盎司（5300-5400元/千克）是强支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美债收益率表现偏强，贵金属延续震荡调整行情。截止17：00，现货黄金整体在1972-1985美元/盎司区间震荡略偏弱运行，跌幅接近0.2%；现货白银整体在23.49-23.81美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.8%。国内贵金属延续偏弱行情，沪金跌1.08%至468元/克，沪银跌0.84%至5868元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【联储官员表态或逐步转鸽，加息周期结束预期下需关注降息预期】美联储官员继续就美联储货币政策表态，近期偏鹰的表态再度逐步转鸽，美元指数和美债收益率表现偏弱。具体来看，美联储戴利表示，她和她的同事们并不确定通胀率是否正在向2%的目标迈进，并敦促政策制定者在需要耐心的时候不要迅速采取行动。对美联储而言，虽然联储官员表态有再度转鸽态势，美国通胀距离联储政策目标仍在收窄，如果联储再度加息，对于资产错配和危机边缘的银行业的冲击将会进一步加大，经济硬着陆风险加大；并且美经济数据已经开始走弱，经济数据走弱显示经济虽有韧性但仍偏下行，连续加息影响仍未完全显现，故联储再度加息概率小。联储本轮加息周期或已经结束，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放降息信号，降息或在2024年6月至7月开启。美国经济数据走弱，美联储政策将会逐步转向宽松，美元指数后续或呈现震荡略偏弱走势，跌破103后延续回落可能性大，上方再度回到107上方可能性小。 【欧洲央行本轮加息周期已经结束，关注降息预期】欧洲央行官员表态，本轮加息周期已经结束，但是讨论降息依然为时过早，对欧元而言形成利好影响。具体来看，欧洲央行管委内格尔表示，现在谈论降息还为时过早，甚至还不清楚欧洲央行是否达到峰值利率，因为目前在2.9%的CPI可能仍受到地缘政治冲击的影响。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，通胀已大幅度降低，停止加息周期完全合理，欧洲央行的政策现在以耐心和信心为指导。欧元区经济整体偏弱，不排除陷入衰退可能，尽管通胀距离欧洲央行的政策目标仍有一定的距离，但是延续偏弱走势