有色金属日报

2023-11-21 铜 有色金属小组 离岸人民币继续大涨，国内权益市场反弹，原油反弹，铜价大幅上行，昨日伦铜收涨1.67%至8447美元/吨，沪铜主力收至68460元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1300至179975吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水90.3美元/吨。国内方面，周末社会库存环比增加，昨日上海地区现货升水上调至720元/吨，可交割货源偏紧支撑基差报价上行，成交相对淡静。进出口方面，昨日国内现货进口盈利900元/吨左右，洋山铜溢价上扬，海关数据显示，我国10月精炼铜进口量为35.5万吨，环比增加3.0%，同比增长33.9%。废铜方面，昨日国内精废价差微扩至2040元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国通胀数据弱于预期、供应扰动消息和低库存推动近期铜价偏强运行，往后看供应干扰担忧犹存，但在国内精废价差扩大和基差走强的情况下，精炼铜需求或边际下滑，铜供需短缺幅度或有限，建议谨慎对待价格向上高度。今日沪铜主力合约运行参考：67800-68600元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 沪铝主力合约报收18960元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.50%。SMM现货A00铝报均价19000元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单51365吨，较前一日下降1270吨。LME铝库存479775吨，下降2000吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-20：铝锭去库1.5万吨至62.1万吨，铝棒累库0.2万吨至11.65万吨。海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。俄罗斯为头号供应国，当月中国从俄罗斯进口原铝141,842.18吨，环比减少7.22%，同比增加202.23%。云南减产，铝锭小幅去库，后续预计铝价将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 铅 沪铅主力合约2312日盘下滑企稳，夜盘延续滑落，收至16960元/吨。总持仓增加434手至15.45万手。上期所期货库存减少7886至6.18万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至120元/吨。周一伦铅冲高回落，下跌0.94%，收至2275美元/吨。伦铅库存维持13.59万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭出口盈利扩大50至300元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价涨75至16700元/吨，再生精铅均价涨25至16350元/吨，精废价差扩大50至350元/吨。沪铅2312午盘收至17055元/吨。现货市场，交割品牌与非交割品牌价差进一步扩大，部分超过500元/吨，再生铅亦维持大贴水出货，下游企业观望慎采，部分刚需以长单采购为主，散单市场成交寡淡。周一铅废价格继续上涨。废电动车电池均价10050元/吨，废白壳均价9225元/吨，废黑壳均价9800元/吨。总体来看，铅蓄电池价格再度上行，再生铅炼厂利润空间极度压缩，再生铅锭供应缩窄。出口窗口打开后，原生铅锭出口增加，原再价差小幅走扩。然下游消费维稳，铅价上行畏 高慎采下现货跟涨乏力，短期波动向上。主力运行区间参考：16650-17150元/吨。 锌 沪锌主力合约2312日盘波动上行，夜盘下探回升，收至21420元/吨。总持仓减少3294手至17.39万手。上期所期货库存减少151至1.21万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至55元/吨。周一伦锌下探回升，上涨0.55%，收至2573美元/吨。伦锌库存增加475至13.35万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损缩窄160至540元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨20至21440元/吨。上海地区升贴水涨10至60元/吨,天津地区升贴水维稳-30元/吨，广东地区升贴水涨10至25元/吨。上海市场活跃度尚可，升水小幅上行，下游企业刚需采买，整体成交一般。天津市场询价积极性较高，但北方市场环保问题再起，升水较前期基本持平，整体成交情况一般。广东市场，下游抄底补库的情绪较浓，低升水现货少量交投表现较好；但由于海外隐性库存显现的风险仍在，下游对后世仍多持看空观点，故出库整体体量有限。总体来看，此前矿端减产和宏观刺激带来的积极预期或已表现在盘面上，下游偏弱的消费及未来锌锭供给增加的预期持续为锌价造成压力，短期波动向下。主力运行区间参考：21150-21600元/吨。 锡 沪锡主力合约报收208810元/吨，下跌2.34%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少33吨，现为5622吨。LME库存增加55吨，现为7840吨。长江有色锡1#的平均价为208380元/吨。上游云南40%锡精矿报收193500元/吨。安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年10月上述企业精锡总产量为15717吨 ， 环 比 上 涨5.1%，同 比 下 滑10.8%。 根 据 海 关总 署 最 新 数 据 ，10月 锡 矿 进 口25298.927吨，锡锭进口3321.935吨，环比均出现显著上涨。进口强势对价格形成一定压制，锡价预计震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：22000美元-27000美元。 镍 昨日LME镍库存报44358吨，较上日增42吨。LME镍三月收盘价16905美元，周内跌1.54%。国内基本面方面，昨日现货价报134900～1381000元/吨，均价较前日跌300元。俄镍现货均价对近月合约贴水100元，金川镍现货升水报2300-2500元/吨，均价较前日跌50元。进出口方面，镍板进口窗口关闭，预计短期进口量维持低位。国内纯镍产量持续增长，国内外一级镍累库预期不变。当前下游需求有限，现货成交冷淡，供给宽松持续。短期关注下游需求端边际变化，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。镍铁方面，印尼政府批准Q4临时配额，10月镍铁产量环比增长。国内镍铁产量近月预计持稳，10月进口镍铁约90万吨，环比增长6.6%。不锈钢排产下降，镍铁基本面边际转弱，镍铁厂报价降至年内新低。综合来看，原生镍市场维持供应过剩态势。不锈钢成本支撑走弱，现货持续下跌。期货主力合约日盘收盘价13895元，单日跌0.18%。终端需求疲弱，国内社会库存继续高位小幅去库，预计现货偏弱运行。短期关注国内钢厂减产情况及海外资源国产业政策变化。预计沪镍主力合约震 荡走势为主，运行区间参考130000～150000元/吨。 碳酸锂 昨日碳酸锂现货价继续下跌，SMM电池级碳酸锂报价140000-153000元，均价较上一工作日-1500元，当日涨跌-1.00%。工业级碳酸锂报价134000-143000元，均价较前日-800元。碳酸锂期货再创新低，LC2401合约收盘价137200元，较前日收盘价-0.58%，主力合约收盘价与现货贴水9300元。SMM海外进口SC6锂精矿报价1710-2200美元/吨，与前日持平。国内一体化盐厂持续放量，亏损冶炼企业提高代加工份额。需求端电池材料生产旺季结束，本月材料厂订单环减，原材料端备货以长协为主，控制原材料库存周期。10月碳酸锂进口量10762吨，环比减21.79%，系海外锂盐均价高于国内。成本端锂矿未来将继续走弱，碳酸锂成本尚存下移空间，预计现货继续承压弱势运行。短期关注盘面多空博弈，非洲锂矿进口增量，供应端持续放量情况及电池材料需求边际变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间140000-150000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn